BTC, złoto i srebro ujawnione?

Globalne rynki mogą wchodzić w nową fazę zmienności po tym, jak Goldman Sachs ostrzegł, że fundusze systematyczne mogą pozbyć się dziesiątek miliardów dolarów w akcjach w nadchodzących tygodniach.

Ta fala wyprzedaży może wpłynąć na Bitcoin, złoto i srebro w miarę pogarszania się warunków płynności.

Sponsorowane

Goldman ostrzega, że sprzedaż CTA może przyspieszyć w miarę zmniejszania się płynności

Według działu handlowego Goldman, fundusze podążające za trendami znane jako Doradcy ds. Handlu Towarami (CTA) już wywołały sygnały sprzedaży w indeksie S&P 500. Co więcej, oczekuje się, że pozostaną sprzedawcami netto w krótkim okresie, niezależnie od tego, czy rynki się ustabilizują, czy będą nadal spadać.

Bank szacuje, że w ciągu tygodnia może zostać sprzedanych około 33 miliardów dolarów w akcjach, jeśli rynki jeszcze się osłabią.

Co ważniejsze, modele Goldman sugerują, że nawet 80 miliardów dolarów dodatkowej systematycznej sprzedaży może zostać wywołanych w ciągu następnego miesiąca, jeśli S&P 500 będzie nadal spadać lub przebije kluczowe poziomy techniczne.

Warunki rynkowe są już kruche. Analitycy Goldman zauważyli, że płynność pogorszyła się, a pozycjonowanie opcji zmieniło się w sposób, który może wzmocnić wahania cen.

Kiedy dealerzy są pozycjonowani „short gamma", często są zmuszeni sprzedawać na spadających rynkach i kupować na rosnących, intensyfikując zmienność i przyspieszając ruchy w ciągu dnia.

Sponsorowane

Goldman podkreślił również, że inne strategie systematyczne — w tym fundusze parytetowe pod względem ryzyka i kontrolujące zmienność — nadal mają pole do zmniejszenia ekspozycji, jeśli zmienność będzie nadal rosnąć. Oznacza to, że presja sprzedażowa może nie ograniczać się tylko do CTA.

Nastroje inwestorów również wykazują oznaki napięcia. Wewnętrzny Indeks Paniki Goldman niedawno zbliżył się do poziomów związanych z ekstremalnym stresem.

Tymczasem inwestorzy detaliczni, po roku agresywnego kupowania spadków, zaczynają wykazywać oznaki zmęczenia. Ostatnie przepływy wskazują na sprzedaż netto zamiast kupowania.

Sponsorowane

Chociaż analiza Goldman koncentrowała się głównie na akcjach, implikacje wykraczają poza rynki akcji.

Historycznie, duże wyprzedaże akcji napędzane przepływami i zaostrzające się warunki płynności zwiększyły zmienność wśród aktywów wrażliwych na makro, w tym kryptowalut.

Bitcoin, który coraz częściej handluje zgodnie z szerszym sentymentem ryzyka w okresach napięć płynnościowych, może stanąć przed odnowioną zmiennością, jeśli wymuszona sprzedaż w akcjach przyspieszy.

Akcje powiązane z kryptowalutami i preferowane przez inwestorów detalicznych transakcje spekulacyjne już wykazały wrażliwość na ostatnie wahania rynkowe, co sugeruje, że pozycjonowanie pozostaje kruche.

Sponsorowane

Jednocześnie turbulencje w akcjach mogą wywołać złożone przepływy między aktywami. Podczas gdy warunki unikania ryzyka mogą wywierać presję na towary, metale szlachetne, takie jak złoto i srebro, mogą również przyciągać popyt na bezpieczną przystań w okresach zwiększonej niepewności, prowadząc do gwałtownych ruchów w obu kierunkach w zależności od szerszych trendów płynności i siły dolara.

W międzyczasie kluczową zmienną pozostaje płynność. Przy redukcji dźwigni przez fundusze systematyczne, rosnącej zmienności i zbliżającej się sezonowej słabości rynku, rynki mogą pozostać niestabilne w nadchodzących tygodniach.

Jeśli prognozy Goldman się zmaterializują, nadchodzący miesiąc może przetestować akcje, z efektem przeniesienia na Bitcoin i metale szlachetne.