Hongkong potwierdza ambicje Web3 – licencje na stablecoiny spodziewane w marcu

Podczas otwarcia konferencji Consensus Hong Kong 2026 w dniu 11 lutego 2026 roku Dyrektor Generalny Hongkongu John Lee Ka-chiu przedstawił ramy polityki mające na celu przyspieszenie transformacji miasta w globalny hub Web3 i aktywów cyfrowych.

Strategia opiera się na już realizowanych kamieni milowych regulacyjnych i wprowadza dodatkowe środki nadzorcze zaplanowane na 2026 rok.

Uwagi Lee skupiły się na pozycjonowaniu Hongkongu w ramach systemu „jeden kraj, dwa systemy", który umożliwia miastu łączenie strukturalnych zalet Chin kontynentalnych z międzynarodowymi rynkami kapitałowymi.

Licencjonowanie Stablecoinów Wchodzi w Końcową Fazę Zatwierdzenia

Kluczowym kamieniem milowym podkreślonym podczas przemówienia było nadchodzące wydanie licencji na stablecoiny. Hongkoński Urząd Monetarny obecnie przetwarza wnioski i spodziewa się przyznać pierwszą partię licencji dla emitentów stablecoinów w marcu 2026 roku.

Następuje to po wdrożeniu Rozporządzenia w sprawie Stablecoinów w sierpniu 2025 roku, które ustanowiło formalną ścieżkę regulacyjną dla aktywów cyfrowych opartych na walucie fiducjarnej. Wprowadzenie licencjonowania reprezentuje przejście od opracowywania polityki do egzekwowania operacyjnego, sygnalizując, że ramy stablecoinów Hongkongu wchodzą w fazę wdrażania.

Rozszerzenie Płynności i Nadzoru w Ramach ASPIRe

Komisja Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych rozwija swoją mapę drogową „ASPIRe", zaprojektowaną w celu zwiększenia płynności na rynkach aktywów wirtualnych i poszerzenia dostępności produktów. Inicjatywa ma na celu wzmocnienie głębokości rynku przy jednoczesnym utrzymaniu uporządkowanego nadzoru.

Równolegle regulatorzy planują przedstawić projekt rozporządzenia w 2026 roku, dotyczący usług doradczych w zakresie kryptowalut. To rozszerzenie przedłuży nadzór poza platformy giełdowe, uzupełniając istniejący reżim, który obecnie obejmuje 11 licencjonowanych platform obrotu aktywami wirtualnymi.

Przejście od licencjonowania giełd do regulacji doradczej sugeruje ruch w kierunku pełnospektrowego nadzoru nad usługami aktywów cyfrowych.

Tokenizacja Aktywów Rzeczywistych Pozostaje Centralna

Tokenizacja aktywów rzeczywistych nadal służy jako strategiczny filar. Po programach pilotażowych obejmujących tokenizowane fundusze rynku pieniężnego i zielone obligacje, władze pozycjonują tokenizację RWA jako mechanizm integracji tradycyjnych finansów z infrastrukturą blockchain.

Kładąc nacisk na regulowaną tokenizację, Hongkong wydaje się skupiać na przypadkach użycia klasy instytucjonalnej, a nie na spekulacyjnej ekspansji detalicznej, wzmacniając swoją pozycję jako uporządkowane centrum finansowe, a nie lekko regulowana jurysdykcja kryptowalutowa.

Zalety Strukturalne Podkreślone przez Przywództwo

Lee zidentyfikował trzy filary konkurencyjne wspierające rozwój aktywów cyfrowych Hongkongu:

• Ramy regulacyjne oparte na zasadzie „ta sama działalność, to samo ryzyko, ta sama regulacja", równoważące innowacje z ochroną inwestorów.
• Głęboka płynność finansowa związana z rolą Hongkongu jako międzynarodowego centrum finansowego zdolnego do wspierania udziału w skali instytucjonalnej.
• Zabezpieczenia instytucjonalne, w tym wymagania dotyczące przechowywania, takie jak minimalny próg wpłaconego kapitału w wysokości 10 milionów HK$ w celu zapewnienia bezpieczeństwa aktywów.

Perspektywa Strategiczna

Mapa drogowa na 2026 rok odzwierciedla przejście od sygnalizowania polityki do egzekwowania regulacyjnego. Przy zbliżającym się licencjonowaniu stablecoinów, rozszerzającym się nadzorze doradczym i postępujących pilotażach tokenizacji, Hongkong zmierza do sformalizowania swojej infrastruktury Web3 w ramach ściśle uporządkowanych ram prawnych.

Skuteczność tego podejścia będzie zależeć od tego, czy inicjatywy płynnościowe i uczestnictwo instytucjonalne będą skalować się równolegle z przejrzystością regulacyjną, wzmacniając ambicje Hongkongu, by służyć jako globalny most między tradycyjnymi finansami a rynkami aktywów cyfrowych.

Post Hongkong Potwierdza Ambicje Web3 z Licencjami na Stablecoiny w Marcu pojawił się najpierw na ETHNews.