Rynki finansowe wstrzymują oddech przed wystąpieniem Jerome'a Powella w Jackson Hole w Wyoming. To prawdopodobnie jego ostatnie przemówienie jako przewodniczącego Rezerwy Federalnej (Fed).
Od ponad dekady słowa Powella rozchodzą się po globalnych rynkach, a piątkowe przemówienie nie będzie wyjątkiem. Inwestorzy na rynkach kryptowalut i akcji szukają wskazówek, czy we wrześniu nastąpi obniżka stóp procentowych, jednocześnie obserwując trwałą zmianę w strukturze Fed, która może zdefiniować dziedzictwo Powella.
Ostatnie przemówienie Powella w Jackson Hole może zdefiniować jego dziedzictwo
Sympozjum Ekonomiczne w Jackson Hole od dawna jest sceną, na której przewodniczący Fed sygnalizują strategiczne zwroty, co tłumaczy jego przydomek, Oscary Polityki Monetarnej.
Niedawna historia odzwierciedla tę moc, w tym przemówienie Powella z 2021 roku, które uspokoiło rynki gołębimi sygnałami. Podobnie, jastrzębi zwrot przewodniczącego Fed w 2022 roku napędził wyprzedaże na rynkach akcji i kryptowalut.
Zeszłoroczne uwagi wywołały mieszane reakcje, ale w 2025 roku oczekiwania są wzmocnione przez świadomość, że może to być ostatnie wystąpienie Powella na tym wydarzeniu.
Ekonomiści twierdzą, że Powell mógłby wykorzystać ten moment, poza obniżkami stóp, do nakreślenia nadrzędnych zmian w podwójnym mandacie banku centralnego dotyczącym inflacji i zatrudnienia.
Wynikające z tego reformy przetrwałyby jego kadencję i kształtowałyby politykę monetarną przez lata.
Tymczasem w samym Fed debata jest podzielona. Prezes Fed w Cleveland, Beth Hammack, powiedziała, że nie poparłaby obniżki "gdyby spotkanie było jutro", wskazując na uporczywe sygnały inflacyjne.
Jeffrey Schmid z Fed w Kansas City powtórzył tę ostrożność, choć oboje podkreślili otwartość umysłu przed wrześniową decyzją.
Dla kontrastu, gubernatorzy Fed Michelle Bowman i Christopher Waller skłaniają się bardziej ku gołębiej postawie. Mimo to, rynkowe szanse wyceniają 73,3% prawdopodobieństwo obniżki o 0,25%, ale niepewność jest wysoka.
Prawdopodobieństwa obniżki stóp procentowych. Źródło: CME FedWatch ToolOczekuje się również, że Powell formalnie wycofa politykę targetowania średniej inflacji przyjętą w 2020 roku. Z perspektywy czasu, polityka ta tolerowała przekroczenia powyżej 2% celu inflacyjnego, aby zrównoważyć wcześniejsze niedoszacowania.
Banki centralne od lat stosują politykę monetarną, aby utrzymać inflację na poziomie docelowym, zazwyczaj na poziomie 2% lub poniżej. Rządy natomiast kontynuowałyby wysiłki, aby utrzymać kontrolę nad długami w celu zachowania tej równowagi gospodarczej.
BeInCrypto opisało mechanizmy, dzięki którym zakończenie 2% celu inflacyjnego mogłoby pozytywnie wpłynąć na kryptowaluty.
Niepewność makroekonomiczna spotyka się z ryzykiem na rynku kryptowalut i akcji
Raporty wskazują, że inwestorzy już zabezpieczają się przed ryzykiem na rynkach SPY i Tesla.
Poza tradycyjnymi rynkami, słowa Powella mogą ponownie okazać się kluczowe dla Bitcoina. W 2021 roku gołębie Jackson Hole zapoczątkowało to, co niektórzy nazwali Supercyklem Bitcoina.
Analityk kryptowalut Remington zasugerował, że warunki są w tym roku jeszcze lepsze, wskazując na trzy wcześniejsze obniżki Fed i rynek gotowy na odnowione napływy kapitału.
Według analityka, kapitał mógłby przenieść się na altcoiny, potencjalnie przynosząc wybuchowe zyski dla tokenów o niskiej kapitalizacji rynkowej. Niemniej jednak, inni są bardziej ostrożni, w tym Nic Puckrin, założyciel Coin Bureau.
Wskazał on na mieszane dane inflacyjne, słabe raporty o zatrudnieniu, ryzyka geopolityczne i amerykańską presję polityczną na Fed jako powody, dla których inwestorzy pozostają w defensywie.
Tymczasem cena Bitcoina spadła poniżej kluczowej linii trendu po realizacji zysków i w momencie pisania tego tekstu wynosiła 113 144 USD.
Dla Powella Jackson Hole to nie tylko kolejny ruch w sprawie stóp procentowych. To szansa na pozostawienie jaśniejszych, bardziej odpornych ram polityki po latach nadzwyczajnych zawirowań.
Dla rynków, zarówno Wall Street, jak i kryptowalut, troską jest to, czy jego ostatni akt wzmocni ostrożność, czy też wywoła kolejną falę apetytu na ryzyko.
Post Czy ostatnie przemówienie Powella w Jackson Hole może wywołać Supercykl Bitcoina? pojawił się najpierw na BeInCrypto.
Źródło: https://beincrypto.com/powell-final-jackson-hole-speech-bitcoin-supercycle/
