Manny Villar zajął 117. miejsce w ogólnym rankingu miliarderów magazynu Forbes za 2025 rok na podstawie szacowanej wartości netto wynoszącej 17,2 miliarda dolarów amerykańskich według stanu na kwiecień 2025 roku.  To również spowodowało, że publikacja nazwała go wówczas najbogatszą osobą na Filipinach, wyprzedzając 14 innych Filipińczyków.  

Wartość netto Villara wzrosła dzięki wycenie jego projektów deweloperskich na 1,3 biliona peso (22 miliardy dolarów), zasadniczo przez jego trzy firmy zajmujące się nieruchomościami, które posiadają łącznie 396,88 hektarów najlepszej ziemi w "Villar City", masywnej nieruchomości o powierzchni 3500 hektarów, obejmującej 15 miast i miejscowości w Metro Manila i Cavite.  

Jednak do sierpnia 2025 roku, w wydaniu magazynu Forbes "50 najbogatszych na Filipinach", Villar nie był już numerem jeden w rankingu. Na liście zajął 3. miejsce jako najbogatsza osoba w kraju z wartością netto wynoszącą jedynie 11 miliardów dolarów. Rodzeństwo Sy — spadkobiercy grupy SM zbudowanej przez nieżyjącego magnata handlu detalicznego Henry'ego Sy Sr. — zajęło pierwsze miejsce z 11,8 miliarda dolarów, a Enrique Razon Jr. z 11,5 miliarda dolarów zajął drugie miejsce. 

Spadek wartości netto Villara został wywołany tym, co wydarzyło się w maju 2025 roku: filipińska giełda papierów wartościowych (PSE) zawiesiła obrót kilkoma kluczowymi firmami Villara. Obejmowało to jego flagową firmę Villar Land Holdings Inc. (VLC), dawniej Golden MV Holdings Inc. (HVN); Vista Land & Lifescapes Inc.; oraz Vistamalls Inc. — z powodu opóźnień w składaniu zbadanych sprawozdań finansowych za 2024 rok.  

VLC próbowało wyjaśnić, że dane finansowe firmy "obecnie przechodzą rygorystyczny proces audytu". Proces obejmował kompleksowy przegląd raportów wyceny obejmujących nieruchomości o wysokiej wartości, wymagający obszernego audytu w celu zapewnienia dokładności i integralności sprawozdań finansowych. A po zakończeniu audytu VLC dało zapewnienie, że "zbadane sprawozdania finansowe zostaną publicznie opublikowane w pełnej zgodności z wymogami regulacyjnymi".

Jak wspomniano, opóźnienie w raportowaniu było w rzeczywistości spowodowane nieporozumieniem z zewnętrznymi audytorami dotyczącym wyceny 396,88 hektarów ziemi w Villar City. Doprowadziło to również do kilkukrotnego przełożenia corocznego walnego zgromadzenia akcjonariuszy VLC, które ostatecznie odbyło się 29 grudnia 2025 roku. Spotkanie odbyło się za pośrednictwem komunikacji zdalnej, z transmisjami na żywo dostępnymi dla zarejestrowanych uczestników.  

Jak rozwiązano problem wyceny

Audytorzy Villar Land Holdings, Punongbayan & Araullo (P&A), odrzucili metodę wartości godziwej rynkowej stosowaną przez zarząd VLC i nalegali na powrót do "podstawy kosztowej", zmuszając wycenę ziemi do spadku jedynie do 8,6 miliarda peso.  

Na początku VLC zatrudniło E-Value Philippines, zewnętrznego rzeczoznawcę akredytowanego przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Opracował on szacunkową wycenę ziemi na 1,33 biliona peso, którą VLC wykorzystało do zaksięgowania zysku księgowego (co oznacza brak rzeczywistej sprzedaży i brak uzyskanej gotówki) "w wysokości 999,72 miliarda peso zysku i podatku dochodowego w wysokości 334,2 miliarda peso". VLC wymieniło to jako odroczone zobowiązania podatkowe, ponieważ podatek nie jest jeszcze zapłacony i staje się wymagalny tylko wtedy, gdy zyski zostaną zrealizowane, tak jak w rzeczywistej sprzedaży nieruchomości.

Aby zabezpieczyć ostateczny audyt i dotrzymać opóźnionych terminów regulacyjnych, VLC zgodziło się porzucić swój model "wartości godziwej". Całkowite aktywa również zostały zmniejszone, spadając z niezbadanych 1,34 biliona peso do około 35,7 miliarda peso. Rekordowy zysk księgowy w wysokości 999 miliardów peso pierwotnie zgłoszony przez firmę został skutecznie wymazany.

Podczas gdy P&A użyło w swoim podstawowym audycie podstawy kosztowej, złożyło ostateczny audyt wykorzystujący podejście dochodowe do oszacowania wartości godziwej i osiągnęło znacznie wyższą wartość 52,74 miliarda peso.   

Było to przynajmniej wyższe niż wartość kosztowa wynosząca 8,6 miliarda peso. Jak to rozumiem, ceny sprzedaży pobliskich nieruchomości posłużyły jako podstawa ostatecznej wyceny. 

Spór księgowy między VLC a jego zewnętrznymi audytorami skutecznie spowodował, że pierwsza nie złożyła zbadanego raportu rocznego za 2024 rok i raportu kwartalnego za I kwartał 2025 roku w wymaganych terminach. Zmusiło to również do zawieszenia obrotu akcjami VLC na sześć miesięcy w 2025 roku. Zawieszenie rozpoczęło się 16 maja 2025 roku, a handel oficjalnie wznowiono 13 listopada 2025 roku. 

Kiedy obrót wznowiono w listopadzie 2025 roku, cena akcji VLC spadła o ponad 75%, wymazując miliardy z deklarowanej fortuny Villara sześć miesięcy wcześniej: wartość netto Villara przemieszczała się z maksimum około 17,2 miliarda dolarów w marcu, następnie do 11,0 miliarda dolarów w sierpniu i do około 4,3 miliarda dolarów do końca roku.  

Drastyczny spadek wartości netto Villara można częściowo wytłumaczyć 70% jednodniowym załamaniem ceny akcji VLC z 552,5 peso do 386,80 peso za akcję 19 listopada 2025 roku o godzinie 09:41:04, co również wywołało pilne zapytanie ze strony Capital Markets Integrity Corporation ("CMIC") filipińskiej giełdy papierów wartościowych (PSE) do VLC o wyjaśnienia.

Nawiasem mówiąc, SEC cofnęła akredytację rzeczoznawcy E-Value Philippines w listopadzie 2025 roku. Podobno firma została również wykorzystana do manipulacji rynkiem. 

Według stanu na 12 lutego 2025 roku, po całym masowym odpisu aktywów i niższych niż raportowane zyskach ujawnionych w zbadanych danych finansowych VLC oraz w obliczu najnowszych śledztw wszczętych przez filipińską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w sprawie VLC, gwiazdy Manny'ego Villara znowu zaczynają świecić: cena akcji VLC odbiła się — wzrastając o 75% wyżej niż jej ponure zamknięcie handlowe wynoszące 386,80 peso za akcję 19 listopada 2025 roku — do 677 peso za sztukę.  

Jak mówi się w języku potocznym o tym, co dzieje się dalej w rozwijających się niesamowitych historiach urzekających wyobraźnię, "Abangan!"

Raport z badania TNM firmy Octa

Dr Guido David z OCTA Research był naszym gościem na Monday Circle Forum w ostatni poniedziałek, 9 lutego, z wynikami ich badania Tugon ng Masa (TNM) za IV kwartał 2025 roku, które zostało również udostępnione publicznie tego samego dnia.  

Badanie zostało przeprowadzone od 3 do 11 grudnia 2025 roku. Wśród najważniejszych punktów badania: samooceniane ubóstwo spadło o 17 punktów procentowych z 54% (III kwartał 2025) do 37% (IV kwartał 2025). Jak zauważono, jest to największy spadek w pojedynczym kwartale, jaki kiedykolwiek odnotowano w serii OCTA TNM. Dla kontekstu, dr David wyjaśnił, że jest to równoznaczne z około 4,5 miliona rodzin, które nie uważają się już za biedne.

Kolejnym jest spadek ubóstwa żywnościowego. Nie chodzi tu o głód, "ale o niemożność zakupu odpowiedniej, pożywnej żywności, w tym brak fizycznego dostępu lub bliskości do sklepów sprzedających pożywną żywność, lub  brak godności robienia zakupów i gotowania własnego jedzenia, często polegając na bankach żywności lub dobroczynności". 

Samooceniane ubóstwo żywnościowe spadło o 19 punktów, z 49% do 30%. Ponownie, dr David wyjaśnił to jako reprezentatywne dla około 5 milionów rodzin, które nie uważają się już za "niezdolne do uzyskania dostępu lub pozwolenia sobie na odżywczą, zdrową dietę w społecznie akceptowalny sposób". To jedna z najszybszych popraw w postrzeganiu ubóstwa żywnościowego w serii TNM, dodał.

Jednak samooceniany głód wzrósł z 11% do 16% w IV kwartale 2025 roku. Ale według badania prawie 80% dotkniętych rodzin doświadczyło głodu tylko raz lub kilka razy, co wskazuje na krótkoterminowy, epizodyczny stres żywnościowy, a nie chroniczny głód.

Najbardziej znacząco, większość dorosłych Filipińczyków — 55% — wyraziła zaufanie do zdolności rządu krajowego do skutecznego radzenia sobie z problemami, podczas gdy 20% wyraża nieufność, a 25% pozostaje niezdecydowanych lub ambiwalentnych.  

Wreszcie, najważniejsze obawy krajowe to zwiększanie płac (45%) i kontrolowanie inflacji (41%). – Rappler.com

(Artykuł został przygotowany do ogólnego obiegu dla czytelników i nie może być interpretowany jako oferta lub zachęta do oferty kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych lub instrumentów finansowych, o których mowa w niniejszym dokumencie lub w inny sposób.  Ponadto społeczeństwo powinno być świadome, że autor lub jakiekolwiek strony inwestujące wymienione w artykule mogą mieć konflikt interesów, który może wpłynąć na obiektywizm ich raportowanej lub wymienionej działalności inwestycyjnej.  Możesz skontaktować się z autorem pod adresem densomera@yahoo.com)