Harvard zmienia strategię z BTC na pozycję ETH o wartości 86,8 mln USD w sytuacji, którą dyrektor Coinbase nazywa okazją do zakupu

Fundusz żelazny Uniwersytetu Harvarda dostosował swoją strategię kryptowalutową w czwartym kwartale roku fiskalnego 2025, redukując ekspozycję na Bitcoin i dokonując znacznej inwestycji w spotowe fundusze notowane na giełdzie Ethereum. 

Jak wynika z dokumentów regulacyjnych złożonych w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w ostatni piątek, kontroler funduszu żelaznego uniwersytetu o wartości 50 miliardów dolarów, Harvard Management Company, nabył 3,87 miliona akcji BlackRock's iShares Ethereum Trust w tym kwartale. 

Nabycie to jest pierwszą ekspozycją HMC na Ether, która nastąpiła kosztem zmniejszenia udziałów w BlackRock's iShares Bitcoin Trust do 5,35 miliona akcji o wartości 265,8 miliona dolarów na dzień 31 grudnia. 

Liczba ta jest o około 1,48 miliona akcji mniejsza niż w poprzednim kwartale, kiedy fundusz posiadał 6,81 miliona akcji IBIT o wartości 442,8 miliona dolarów. Łączne pośrednie zasoby Harvardu w Bitcoin i Ethereum wyniosły 352,6 miliona dolarów na koniec okresu sprawozdawczego.

Harvard przechodzi na spadek Ethereum po 44% stracie BTC z ATH

Przywrócenie równowagi portfela HMC następuje na tle niestabilnego okresu dla rynków kryptowalut. Bitcoin wzrósł do historycznego maksimum blisko 126 000 dolarów w październiku, zanim rozpoczęła się rzekoma krypto zima i ochłodziła jego cenę do 88 429 dolarów do końca roku. Ethereum również straciło ponad 55% swojej wartości, odkąd osiągnęło historyczne maksimum 4 900 dolarów w dniu 24 sierpnia 2025 roku.

Jak informował Cryptopolitan w grudniu, pozycja szkoły Ivy League w funduszach powiązanych z Bitcoin spadła o około 40 milionów dolarów poniżej wartości zakupu. Pomimo redukcji, Bitcoin pozostaje największym publicznie ujawnionym pakietem akcji Harvardu. Pozycja o wartości 265,8 miliona dolarów przekroczyła zgłoszone przez fundusz udziały w firmach technologicznych Alphabet, Microsoft i Amazon.

Dostosowanie portfela nastąpiło również wraz ze zmianami w innych alokacjach, w których Harvard zwiększył swoją pozycję w funduszach notowanych na giełdzie złota w tym samym okresie, zgodnie z potwierdzeniem CIO Bitwise Matt Hougana pod koniec zeszłego roku.

Patrząc na przepływy inwestycji instytucjonalnych w sektorze kryptowalut, fundusze aktywów cyfrowych odnotowały cztery kolejne tygodnie wypłat, przy czym fundusze skoncentrowane na Bitcoin doświadczyły największych umorzeń w wysokości 677 milionów dolarów w zeszłym miesiącu. 

Sam iShares Bitcoin Trust odnotował około 2,8 miliarda dolarów odpływów netto w ciągu ostatnich 90 dni handlowych. Odpływy netto spotowych ETF-ów Bitcoin wyniosły łącznie około 5,8 miliarda dolarów w tym okresie, przy jednoczesnym utrzymaniu 14,2 miliarda dolarów dodatnich przepływów w horyzoncie rocznym.

Ciągłe inwestycje Harvardu w kryptowaluty wzbudziły zaniepokojenie niektórych akademickich ekspertów finansowych, którzy twierdzą, że takie aktywa są zbyt spekulacyjne dla portfeli instytucjonalnych. Andrew F. Siegel, emerytowany profesor finansów na Uniwersytecie Waszyngtońskim, uważa ekspozycję na Bitcoin za "ryzykowną". 

"Spadł o 22,8% od początku roku", napisał Siegel. "Można argumentować, że ryzyko bitcoina jest częściowo spowodowane brakiem wartości wewnętrznej."

Inny profesor finansów z UCLA, Avanidhar Subrahmanyam, uważa, że skoncentrowane pozycje w aktywach cyfrowych mogą wprowadzić niepotrzebną zmienność do długoterminowego portfela funduszu.

"Moim zdaniem jakakolwiek niedywersyfikowana pozycja w czymś tak spekulacyjnym jak kryptowaluty (aktyw o nieudowodnionej prawdziwej wartości) nie ma sensu dla HMC", powiedział. "Gdybym miał ich zapytać, jak wyceniają BTC lub Ethereum, wątpię, czy otrzymałbym spójną i precyzyjną odpowiedź. Kwestionowałem ich inwestycję w BTC i okazało się to prorocze. Ponownie kwestionuję mądrość ich inwestycji w Ethereum."

Czy to właściwy czas na zakup? CEO Coinbase i szef a16z mówią tak

Podczas gdy naukowcy postrzegają inwestycje w kryptowaluty jako zagładę i mrok, dyrektorzy branżowi z Coinbase i a16z twierdzą, że organizacje finansowe powinny dołączyć do gromadzenia aktywów cyfrowych, zanim ceny ponownie wzrosną. 

Według lidera Coinbase, Briana Armstronga, w ostatnich tygodniach nastąpił wzrost aktywności zakupowej detalicznej na giełdach kryptowalut, ponieważ inwestorzy kupują na spadkach.

"Użytkownicy detaliczni na Coinbase byli bardzo odporni w tych warunkach rynkowych, zgodnie z naszymi danymi: zdecydowana większość klientów miała salda w jednostkach natywnych w lutym równe lub większe niż ich salda w grudniu", napisał Armstrong na X.

Przemawiając w panelu dyskusyjnym na World Crypto Forum w Korei w zeszłym tygodniu, CEO firmy venture capital a16z Anthony Albanese powiedział:

"Usługi finansowe przesuwają pieniądze, ale kryptowaluty są tak dobre, ponieważ kosztują mniej niż pensa i zajmują mniej niż sekundę. Niezależnie od tego, czy jest to firma, czy instytucja finansowa, teraz jest świetny czas na wejście w kryptowaluty."

Wyostrz swoją strategię dzięki mentorowi + codziennym pomysłom - 30 dni bezpłatnego dostępu do naszego programu handlowego