Ustawa o Przejrzystości może uwolnić biliony dolarów na Bitcoin: matematyka jest brutalna

Ustawa Clarity Act, formalnie znana jako Digital Asset Market Structure Clarity Act (H.R. 3633), została uchwalona przez Izbę Reprezentantów USA w lipcu 2025 roku w celu zakończenia regulacyjnej strefy szarej wokół kryptowalut. Projekt ustawy dzieli nadzór między SEC i CFTC, klasyfikując tokeny przypominające papiery wartościowe pod nadzorem SEC, a zdecentralizowane aktywa cyfrowe takie jak Bitcoin pod nadzorem CFTC.

Na dzień luty 2026 roku legislacja utknęła w Senacie z powodu obaw branżowych i opóźnień politycznych. Ale jeśli zostanie przyjęta, strukturalny wpływ na Bitcoin może być duży.

Wczorajsze spotkanie za zamkniętymi drzwiami w Białym Domu (o którym poinformował CoinGape) koncentrowało się na rozwiązaniu kluczowego sporu, który wstrzymał postępy w sprawie ustawy CLARITY Act. Napięcie skupia się wokół tego, czy cyfrowe dolary takie jak USDC powinny mieć możliwość oferowania oprocentowania. Główne banki naciskają na zakaz oprocentowanych stablecoinów, argumentując, że mogą one odpływać depozyty z tradycyjnego systemu bankowego. Z drugiej strony firmy kryptowalutowe utrzymują, że oprocentowanie jest niezbędne dla innowacji i konkurencyjnych cyfrowych produktów finansowych.

Co właściwie robi ustawa Clarity Act

W swojej istocie projekt ustawy ma na celu zakończenie zamieszania w klasyfikacji. Ustanawia formalne definicje dla systemów blockchain, aktywów cyfrowych i cyfrowych towarów. Co ważniejsze, tworzy regulacyjną ścieżkę dla tokenów, które zaczynają jako regulowane przez SEC „umowy inwestycyjne", aby przejść do towarów regulowanych przez CFTC, jeśli z czasem wystarczająco się zdecentralizują.

Dla giełd i brokerów handel cyfrowymi towarami podlegałby rejestracji CFTC. Projekt ustawy umożliwia również projektom pozyskanie do 75 milionów dolarów rocznie bez pełnej rejestracji SEC podczas faz decentralizacji.

Dla Bitcoina implikacje są dość jasne. Jako wystarczająco zdecentralizowana sieć, BTC wyraźnie podlegałby nadzorowi CFTC nad rynkiem spot, a nie prawu dotyczącemu papierów wartościowych. Ta jasność usuwa jedną z największych barier, przed którymi stoją dziś inwestorzy instytucjonalni: niepewność regulacyjną.

Projekt ustawy wyraźnie chroni również samodzielne przechowywanie i pozycjonuje USA jako konkurencyjną jurysdykcję dla innowacji w zakresie aktywów cyfrowych. Krytycy twierdzą, że może to osłabić ochronę inwestorów SEC i otworzyć drzwi do większych nadmiarów spekulacyjnych. Zwolennicy mówią, że po prostu modernizuje przestarzałe ramy.

Tak czy inaczej, jasność prawna zmienia przepływy kapitału.

Matematyka podaży i popytu według Kristen

Stosunkowo mniej znana inwestorka kapitałowa na X, Kristen, przedstawiła implikacje w wirusowym wątku, który ujął możliwość w prostych kategoriach podaży i popytu.

Jej argument nie polega na tym, że instytucje chcą Bitcoina. Chodzi o to, że wiele instytucji prawnie nie może dziś kupić Bitcoina z powodu ograniczeń mandatowych, ograniczeń powierniczych i niejasnego ryzyka klasyfikacji.

Jeśli ustawa Clarity Act zostanie przyjęta, ta bariera znika.

Podkreśliła skalę pul kapitałowych, które teoretycznie mogłyby uzyskać zgodność:

• 40 bilionów dolarów w amerykańskich funduszach emerytalnych
• 30 bilionów dolarów w skarbcach korporacyjnych i instytucjonalnych
• 7 bilionów dolarów w kapitale ubezpieczeniowym
• 11 bilionów dolarów w państwowych funduszach majątkowych
• 10 bilionów dolarów w planach 401(k) i emerytalnych
• 100 bilionów dolarów w aktywach zarządzanych przez RIA

Nawet konserwatywne alokacje mają znaczenie.

Jeśli same fundusze emerytalne i RIA przydzieliłyby tylko 1%, to 1% z 140 bilionów dolarów, czyli 1,4 biliona dolarów potencjalnego popytu.

Teraz nałóżmy to na podaż.

Swobodnie płynąca podaż Bitcoina na giełdach wynosi znacznie poniżej 2 milionów monet. Nawet jeśli założy się bardziej hojne 4 miliony płynnych monet, matematyka pozostaje agresywna.

1,4 biliona dolarów podzielone przez 2 miliony BTC oznacza cenę 700 000 dolarów za monetę.
Przy 4 milionach BTC, to nadal oznacza 350 000 dolarów.
Jeśli alokacje wzrosną z czasem do 2–3%, implikowana cena szybko wchodzi w zakres 1 000 000+ dolarów.

To nie jest spekulacja oparta na narracji. To podstawowa matematyka płynności. Niewielka procentowa zmiana w masywnych pulach kapitałowych zderzających się ze strukturalnie rzadkim aktywem.

Przeczytaj również: Dlaczego ceny Bitcoin (BTC) i kryptowalut znów spadają

Prawdziwe pytanie

Kluczową zmienną nie jest to, czy matematyka działa. Działa.

Pytanie brzmi, czy ustawa Clarity Act przejdzie przez Senat i czy instytucje faktycznie zdeployują kapitał, gdy pojawi się zielone światło. Instytucje poruszają się powoli. Alokacje skalują się stopniowo. Komitety ds. ryzyka nie przełączają przełączników z dnia na dzień.

Ale strukturalna jasność ma tendencję do zmiany modeli portfelowych z czasem.

Bitcoin dziś działa w częściowo regulowanej strefie szarej. Jeśli to się zmieni (i BTC formalnie podlegnie określonym zasadom dotyczącym towarów CFTC), aktywo przechodzi z ekspozycji spekulacyjnej do kandydata do zgodnej alokacji.

Sama ta zmiana może wpłynąć na krzywe popytu.

Subskrybuj nasz kanał YouTube, aby otrzymywać codzienne aktualizacje kryptowalutowe, analizy rynku i ekspertów.

Post Ustawa Clarity Act może uwolnić biliony dolarów w Bitcoin: Matematyka jest brutalna pojawił się najpierw na CaptainAltcoin.