Bitcoin stabilizuje się, gdy wskaźnik inflacji Atlanta Fed wynosi 1,93%

Końcowe roczne oczekiwania inflacyjne w USA: 3,4% w lutym

Końcowe roczne oczekiwania inflacyjne w USA na luty wyniosły 3,4%, mniej niż oczekiwano, według badania konsumenckiego Uniwersytetu Michigan. Odczyt odzwierciedla poglądy gospodarstw domowych na zmiany cen w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

Badanie wykazało również, że wskaźnik rok do przodu spadł z 4,0% w zeszłym miesiącu do 3,4%, najniższego poziomu od stycznia 2025 roku. Jest to wskaźnik krótkookresowy i może wykazywać zmienność z miesiąca na miesiąc.

Oczekiwania konsumentów uzupełniają Badanie Oczekiwań Konsumentów Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku i różnią się od wskaźników biznesowych, takich jak Oczekiwania Inflacyjne Biznesu Rezerwy Federalnej w Atlancie, oferując szerszy obraz psychologii inflacyjnej.

Dlaczego 3,4% ma znaczenie dla Fed i rynków

Niższy roczny odczyt zmniejsza krótkookresowe ryzyko inflacyjne, łagodząc obawy dotyczące odkotwiczenia. Dla Rezerwy Federalnej wspiera to przekonanie, że dezinflacja postępuje, z zastrzeżeniem zrealizowanych cen i danych o rynku pracy.

Plany cenowe przedsiębiorstw wykazują jeszcze spokojniejsze tempo na poziomie 1,93% w lutym, według Banku Rezerwy Federalnej w Atlancie. Rozbieżność między gospodarstwami domowymi a firmami może kształtować negocjacje płacowe, siłę cenową i marże.

Metodologicznie, badania konsumenckie zazwyczaj podają medianę oczekiwań; badania biznesowe odnoszą się do wzrostu kosztów jednostkowych firm. NY Fed SCE śledzi również horyzonty trzy- i pięcioletnie, aby ocenić, czy oczekiwania pozostają zakotwiczone.

Co się teraz zmienia: stopy, USD, akcje, złoto, Bitcoin

Jeśli oczekiwania pozostaną opanowane, szanse na obniżki stóp w dalszej części tego roku mogą się umocnić, obniżając rentowności na krótkim końcu. Łagodniejsza ścieżka stóp zazwyczaj osłabiałaby dolara i wspierała akcje wrażliwe na duration.

Dla złota, niższe realne rentowności są zazwyczaj konstruktywne, chociaż ochładzająca się inflacja może ograniczyć popyt zabezpieczający. Dla Bitcoin, luźniejsze warunki finansowe mogą zrekompensować zmniejszone narracje o zabezpieczeniu przed inflacją.

Perspektywa międzyaktywowa i Europejskiego Banku Centralnego: FX, akcje, surowce, kryptowaluty

Chłodniejsze tło oczekiwań w USA wchodzi w interakcję z cyklem europejskim. Ocena będzie również zależeć od nadchodzących danych z Niemiec i stanowiska Europejskiego Banku Centralnego w zakresie zarządzania ryzykiem.

Jak donosi Bloomberg: "Dane z Niemiec w nadchodzących dniach rzucą światło na to, czy największa gospodarka Europy stoi u progu znaczącego ożywienia, czy nadal jest hamowana przez..." To tło informuje o kompromisach EBC między wzrostem a inflacją.

Jak oczekiwania wpływają na USD/JPY, AUD/USD, S&P 500

Łagodniejsze oczekiwania i rentowności w USA zazwyczaj wywierają presję na USD/JPY, gdy różnice stóp procentowych się zawężają, podczas gdy AUD/USD może skorzystać dzięki poprawie globalnego sentymentu do ryzyka i beta surowcowej.

Dla S&P 500, łagodniejsze stopy dyskontowe i zmniejszona zmienność inflacji często faworyzują sektory o długim duration. Prognozy zysków pozostają decydującym czynnikiem napędowym.

Sygnały dla ropy naftowej WTI, złota i Bitcoin

WTI jest bardziej wrażliwy na ryzyko wzrostu i podaży niż oczekiwania z badań. Jeśli wzrost się ustabilizuje, podczas gdy stopy spadają, koszty utrzymania spadają, umiarkowanie wspierając zapasy i apetyt na ryzyko.

Impuls złota zależy od realnych rentowności; stabilne lub spadające realne rentowności mają tendencję do podnoszenia cen nawet przy łagodniejszych oczekiwaniach inflacyjnych. W momencie pisania tego tekstu, Bitcoin wynosił około 67 373 USD, odzwierciedlając podwyższoną zmienność.

FAQ o rocznych oczekiwaniach inflacyjnych

Czym różnią się konsumenckie oczekiwania inflacyjne (NY Fed SCE) od oczekiwań biznesowych (Atlanta Fed BIE)?

SCE raportuje medianę poglądów konsumentów na inflację w różnych horyzontach; BIE bada wzrost kosztów jednostkowych firm w ciągu roku. Różne próby, pytania i agregacja prowadzą do rozbieżności.

Które nadchodzące wskaźniki niemieckie powinienem obserwować i co sygnalizowałyby o potencjalnym ożywieniu?

Wstępne PMI, Klimat Biznesowy Ifo, ZEW, zamówienia fabryczne i produkcja przemysłowa. Szeroka poprawa sugerowałaby cykliczną stabilizację; słabość wspierałaby ostrożne stanowisko EBC.