Podejrzenia o insider trading narastają wraz z rozrostem skarbców kryptowalutowych – raport

Firmy kupujące kryptowaluty odnotowują duże ruchy akcji — a niektóre z tych ruchów miały miejsce przed ogłoszeniem wiadomości.

Raport Fortune ujawnił, że kilka firm, które ogłosiły duże zakupy kryptowalut, odnotowało również gwałtowne wzrosty akcji w dniach poprzedzających ich publiczne ogłoszenia.

Ten timing wzbudził czerwone flagi wśród traderów, regulatorów i inwestorów, którzy twierdzą, że te skoki cen wyglądają jak klasyczny front-running — handel na podstawie istotnych niepublicznych informacji.

Podejrzane skoki przed ogłoszeniem

Według raportu, akcje MEI Pharma niemal podwoiły się tuż przed ujawnieniem zakupu Litecoin za 100 milionów dolarów.

Akcje SharpLink wzrosły z 3 do 6 dolarów w ciągu trzech dni handlowych przed ogłoszeniem, że firma doda 425 milionów dolarów w Ethereum do swojego bilansu.

Akcje Mill City Ventures potroiły się w ciągu dwóch dni przed ogłoszeniem zbiórki związanej z kryptowalutami. Żadne nowe zgłoszenia do SEC, komunikaty prasowe ani dyskusje w mediach społecznościowych nie były powiązane z tymi ruchami. Trudno więc zignorować ten wzorzec.

O kryptowalutach, roadshow i wycieku informacji

Na podstawie raportu, wspólnym wątkiem wydaje się być roadshow — prywatne spotkania, podczas których firmy przedstawiają oferty wybranym inwestorom przed ogłoszeniem.

Roadshow mogą postawić wiele osób w pozycji, w której mogą usłyszeć poufne plany. Gdy te spotkania zbiegają się z podejrzanymi skokami akcji, badacze i dyrektorzy twierdzą, że wyciek informacji jest prawdopodobną przyczyną.

Niektórzy analitycy porównują to zachowanie do tego samego rodzaju insider tradingu, który często pojawia się wokół prób przejęcia. Jedno akademickie badanie wykazało nawet, że wiele przypadków nielegalnego insider tradingu jest powiązanych z wiadomościami o przejęciach, które wyciekają przed ich upublicznieniem.

Prawo USA zakazuje handlu na podstawie istotnych niepublicznych informacji. Zakaz ten obejmuje osoby z wewnątrz firmy i każdego innego, kto został "wall-crossed" — czyli otrzymał poufne szczegóły pod warunkiem zachowania ich w tajemnicy.

Udowodnienie, kto handlował na podstawie wskazówki, nie zawsze jest łatwe, a zidentyfikowanie konkretnego źródła wycieku może być skomplikowane. Ale ostre, niewyjaśnione ruchy cen tuż przed ogłoszeniem często pokrywają się z zachowaniem, które badają regulatorzy.

Niektóre firmy podejmują kroki, aby zawęzić okno, kiedy informacje mogą wyciec. CEA Industries i Verb Technology zmieniły taktykę roadshow.

Zamiast od razu podawać ticker, czekają do zamknięcia rynku w piątek, a następnie dokonują publicznego ogłoszenia w poniedziałek.

To skraca czas, w którym ktokolwiek może handlować na podstawie informacji wewnętrznych. Jest to praktyczne rozwiązanie, nawet jeśli nie może zatrzymać wszystkich wycieków.

Krótkoterminowe skoki bez publicznych wiadomości zasługują na ostrożność. Nagłe ruchy, które pokrywają się z późniejszymi dużymi działaniami korporacyjnymi, mogą oznaczać, że osoby z wewnątrz miały wcześniejszą informację.

Inwestorzy detaliczni, którzy wskakują w te akcje, ryzykują stratę, jeśli rynek skoryguje się po ogłoszeniu lub jeśli później interweniują regulatorzy.

Obserwatorzy rynku, którzy chcą bardziej sprawiedliwych warunków gry, wzywają do przejrzystości i jaśniejszych kontroli briefingów przed ogłoszeniem.

Zdjęcie główne z Getty Images, wykres z TradingView