Niewiele jest rzeczy bardziej nieznośnych na rynkach finansowych niż dyskusje o wskaźnikach sezonowych. Najbardziej znanym może być "sprzedaj w maju i odejdź", który jest wyciągany każdej wiosny, ale prawdopodobnie nie był ważnym sygnałem od czasów Jesse'ego Livermore'a, kiedy to handlowcy dosłownie sprzedawali w maju, a następnie udawali się na plażę na lato.
Zestaw wskaźników sezonowych rozwinął się wokół kryptowalut, mimo że rynki — liczące zaledwie kilka lat — mają zdecydowanie za mało obserwacji, aby cokolwiek było statystycznie ważne. Wśród ulubionych jest to, że sierpień ma tendencję do bycia trudnym miesiącem dla cen.
Należy jednak przyznać, że fani sezonowości tym razem mieli rację, przynajmniej w przypadku bitcoina BTC$108,424.92.
Pomimo ciągłych napływów do spotowych ETF-ów, zmiany nastawienia przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella z jastrzębiego na gołębie oraz osiągnięcia nowego rekordu, bitcoin (gdy zostało już tylko kilka godzin do końca miesiąca) spadł w tym miesiącu o 8%. Przy poziomie nieco powyżej 108 000 dolarów bitcoin spadł również o około 13% od momentu osiągnięcia nowego rekordu powyżej 124 000 dolarów 13 sierpnia.
Wyprzedaż zniwelowała letnie wzrosty bitcoina, a cena jest teraz nieznacznie poniżej poziomu 109 500 dolarów z Memorial Day.
Kapitał nie jest nieskończony
Słabe wyniki bitcoina w tym miesiącu stoją w wyraźnym kontraście do wyników ethera (ETH), który wzrósł o 14% w sierpniu, przewyższając tym samym BTC o imponujące 2200 punktów bazowych.
Względny wzrost ethera nastąpił, gdy przyciągnął on duże ilości kapitału za pośrednictwem firm skarbowych ETH i spotowych ETF-ów ETH.
Uruchomione kilka miesięcy po spotowych ETF-ach BTC, fundusze ETH odnotowały znacznie skromniejsze napływy niż niezwykle popularne instrumenty BTC. To zmieniło się ostatnio w znaczący sposób.
ETF-y ETH w tym miesiącu do 28 sierpnia odnotowały napływy w wysokości 4 miliardów dolarów w porównaniu do zaledwie 629 milionów dolarów dla ETF-ów BTC, według Jamesa Seyffarta z Bloomberga. To samo w sobie jest imponujące, ale biorąc pod uwagę względną kapitalizację rynkową — 500 miliardów dolarów ethera to mniej niż 25% 2,1 biliona dolarów BTC — te liczby są jeszcze bardziej oszałamiające.
W świecie, w którym amerykańska Rezerwa Federalna prowadzi umiarkowanie restrykcyjną politykę monetarną, a polityka fiskalna zaostrza się dzięki wyższym taryfom (znanym również jako wyższe podatki), kapitał jest ograniczony. Dla kryptowalut w sierpniu, przynajmniej, ten kapitał był kierowany do ethera, najwyraźniej kosztem bitcoina.
Perspektywy
Najpierw złe wieści: wzorce sezonowe sugerują, że wrzesień ma tendencję do bycia jeszcze gorszym dla bitcoina niż sierpień. W dwunastu wrześniach sięgających 2013 roku, bitcoin spadł w ośmiu, według Glassnode. W czterech przypadkach, gdy BTC zdołał osiągnąć wzrost w tym miesiącu, zyski były dość skromne. Ogólnie rzecz biorąc, średnia dla września w ciągu ostatnich dwunastu lat wyniosła minus 3,8%.
Dobre wieści: to tylko dwanaście wrześni i samo to jest zdecydowanie zbyt małą próbą, aby zwracać na nią uwagę. Ponadto co najmniej siedem z tych obserwacji (2013-2019) miało miejsce zanim bitcoin stał się czymś więcej niż niszowym aktywem i znalazł się na radarze tylko bardzo niewielu inwestorów.
Źródło: https://www.coindesk.com/markets/2025/08/29/bitcoin-s-rough-august-wiped-out-summer-rally
