Porażka Trumpa w sprawie ceł może wywołać dług, deficyty i wzrost kryptowalut

• Ponad 2000 firm pozwało rząd po tym, jak Sąd Najwyższy orzekł, że globalne cła Trumpa są nielegalne, stawiając na szali 175 mld USD.
• Rosnące deficyty i potencjalne złagodzenie polityki Fed po zwrotach ceł mogą stworzyć korzystne warunki dla wzrostu na rynku kryptowalut.
• Senatorowie Demokratyczni żądają od Departamentu Sprawiedliwości i Skarbu zbadania Binance w związku z domniemane przepływami powiązanymi z Iranem i naruszeniami ugody.
  

Przegrana Trumpa w sprawie ceł przed Sądem Najwyższym ujawniła problem fiskalny, który rynki dopiero zaczynają wyceniać. Ponad 2000 firm pospiesznie złożyło pozwy w celu uzyskania zwrotu pobranych ceł o wartości około 175 miliardów USD.

Rząd federalny stoi teraz przed sytuacją spłaty, która może spowodować zwiększenie deficytu, zalanie rynku obligacji i wymuszenie obniżenia stóp procentowych. Taka sytuacja zawsze była paliwem rakietowym dla rynku kryptowalut.

Orzeczenie, które wywołało lawinę prawną

Decyzja Sądu Najwyższego stwierdzająca, że globalne cła Trumpa były nielegalne, nie przeszła bez echa. W krótkim czasie w Sądzie ds. Handlu Międzynarodowego wpłynęło ponad 2000 spraw. 

Analityk rynkowy Bull Theory opublikował na X informację o skali skutków, pisząc: „To SZALEŃSTWO. PONAD 2000 FIRM TERAZ POZWAŁO PREZYDENTA TRUMPA. A rząd USA może być zmuszony zwrócić do 175 miliardów USD z tego powodu".

Te pieniądze nie leżały bezczynnie. Większość z nich została już wydana lub włączona do alokacji rządowych. 

Orzeczenie sądu nic nie mówiło o tym, jak faktycznie będą skonstruowane zwroty, co pozostawiło wszystkich, od prawników korporacyjnych po urzędników Skarbu, w chaosie.

Obecnie omawiane są trzy ścieżki. Sądy mogą nakazać szybkie zwroty, spowolnić je poprzez lata sporów sądowych lub całkowicie ograniczyć wypłaty. Każda z nich ma inny wpływ na budżet federalny i zaufanie inwestorów.

Większy dług, szerszy deficyt i rosnące rentowności

Szybki harmonogram spłaty to miejsce, gdzie ból fiskalny jest najdotkliwszy. Skarb Państwa musiałby pożyczyć, aby pokryć pieniądze, które już wydał i nie może już zatrzymać. Oznacza to więcej obligacji trafiających na rynek w czasie, gdy popyt jest już testowany.

Bull Theory przedstawił na X potencjalną reakcję łańcuchową, zauważając, że zwroty natychmiast zwiększyłyby deficyt federalny, ponieważ pieniądze zostały już wydane lub przydzielone. 

Post dodał, że Skarb Państwa prawdopodobnie będzie musiał wyemitować więcej długu, zwiększona podaż obligacji może podbić rentowności, a zaostrzenie warunków finansowych może wywrzeć presję na Fed, aby złagodził politykę wcześniej niż planowano.

Przedłużające się postępowania sądowe łagodzą krótkoterminowy cios, ale utrzymują niepewność przez lata. Firmy nie mogą planować wokół pieniędzy, które mogą otrzymać lub nie. 

Tego rodzaju zawieszenie niesie ze sobą własne obciążenie dla decyzji inwestycyjnych i alokacji kapitału.

Dlaczego kryptowaluty mogą skorzystać na tym scenariuszu

Przegrana Trumpa w sprawie ceł, wbrew intuicji, może tworzyć jedno z bardziej korzystnych środowisk makroekonomicznych dla aktywów cyfrowych. 

Rosnące deficyty i słabnące zaufanie do rządowego zarządzania fiskalnego mają tendencję do zwracania uwagi na aktywa poza tradycyjnym systemem finansowym. Bitcoin odgrywał już taką rolę wcześniej.

Bull Theory nakreślił na X trzy scenariusze, od przyspieszonych zwrotów, które gwałtownie zwiększają deficyt, po przedłużające się batalie sądowe, które rozłożą płatności na wiele lat. 

Trzecia ścieżka obejmuje częściowe lub żadne zwroty, gdzie sądy lub ustawodawcy ograniczają wypłaty lub kompensują je nowymi środkami handlowymi. 

Każdy scenariusz niesie różne konsekwencje dla rentowności, płynności i ostatecznie rynków kryptowalut.

Jeśli Rezerwa Federalna odczyta zaostrzające się warunki jako powód do złagodzenia polityki wcześniej niż planowano, płynność powróci na rynek. 

Aktywa ryzykowne poruszają się pierwsze, gdy to się dzieje, a kryptowaluty mają tendencję do poruszania się najszybciej. Pojedynczy gołębi sygnał od Fed może wystarczyć, aby szybko zmienić nastroje.

Kontrola Binance dodaje kolejną warstwę

Nie wszystko wskazuje na wzrost dla kryptowalut w tej chwili. Jedenastu senatorów Demokratów z Komisji Bankowej wysłało oficjalny list do prokurator generalnej Pam Bondi i sekretarza skarbu Scotta Bessenta, żądając federalnego śledztwa w sprawie Binance. 

Dziennikarka Eleanor Terrett poinformowała o tym na X, pisząc, że list wzywał Departament Sprawiedliwości i Skarb do zbadania Binance w związku z doniesieniami medialnymi o nielegalnej działalności finansowej, w tym domniemanych przepływach powiązanych z Iranem, ostrzegając, że giełda może naruszać ugodę z 2023 roku.

Post Terrett wymienił senatorów Elizabeth Warren, Marka Warnera, Catherine Cortez Masto, Angelę Alsobrooks i Rubena Gallego wśród sygnatariuszy. 

List wzbudził również obawy dotyczące doniesień o powiązaniach Binance z przedsięwzięciami kryptowalutowymi Trumpa i jego ułaskawieniu założyciela Changpenga Zhao. Ustawodawcy wezwali bezpośrednio do „dokładnego, bezstronnego" dochodzenia w sprawie postępowania giełdy.

Osłabiające się środowisko fiskalne mogłoby wspierać wzrost kryptowalut, chociaż presja regulacyjna na dużą giełdę komplikuje sprawę. 

Śledztwo w sprawie Binance i postęp w sprawach o zwrot ceł w sądach będą ważne. Nadchodzące miesiące niosą prawdziwą szansę i prawdziwe ryzyko biegnące obok siebie.

Post Przegrana Trumpa w sprawie ceł może wywołać dług, deficyty i wzrost kryptowalut pojawił się jako pierwszy w Live Bitcoin News.