Strategia prawna giełdy kryptowalut Backpack dotycząca programu wymiany tokenów na akcje

Niedługo po tym, jak Backpack zapowiedział w zeszły poniedziałek, że jego nadchodzący token umożliwi użytkownikom zarabianie akcji na giełdzie kryptowalut, osoby z całej branży zaczęły kontaktować się z dokładnie tym samym pytaniem, według współzałożyciela i dyrektora ds. zgodności Can Sun.

Wszyscy chcieli wiedzieć, w jaki sposób układ został skonstruowany tak, aby nie przekształcić tokena w papier wartościowy, powiedział Decrypt. A odpowiedź wiąże się ze strategicznym rozdzieleniem możliwości aktywu cyfrowego od działalności Backpack, powiedział.

Chociaż regulatorzy w USA historycznie badali tokeny, które oferują bezpośrednie roszczenie do sukcesu firmy, Backpack stawia na to, że sprytne rozwiązanie prawne może powstrzymać regulatorów. Sun argumentował, że właściwość konwersji nie będzie w rzeczywistości dołączona do samego tokena. Raczej będzie przypisana do nadchodzącego programu VIP, powiedział.

Zostanie VIP-em na Backpack będzie wiązało się z handlem na giełdzie i korzystaniem z innych usług firmy, powiedział Sun, oprócz zablokowania tokena na dłuższy okres czasu.

„Token może być dostępny dla każdego, ale jeśli nie używasz Backpack, jeśli nie stakujesz go przez rok, to nie ma żadnych z tych praw," wyjaśnił Sun. „To nie jest właściwość samego tokena, to właściwość programu VIP, który prowadzimy."

Backpack koncentruje się na tym podejściu w trakcie dyskusji o pozyskaniu 50 milionów dolarów przy wycenie pre-money wynoszącej 1 miliard dolarów, jak donosi Axios na początku tego miesiąca. Tymczasem Sun powiedział, że Backpack wzbudził zainteresowanie wśród SPAC-ów—spółek notowanych publicznie utworzonych w celu przejęcia prywatnych—oraz bankierów, którzy chcą upublicznić firmę.

„Mamy duże zainteresowanie, ale chcemy znaleźć odpowiedni moment, aby to zrobić," dodał, zauważając, że podaż tokena Backpack ma zostać odblokowana w związku z tym harmonogramem.

Strategia prawna firmy może przypominać bezprecedensowy ruch w coraz bardziej wspierającym otoczeniu regulacyjnym w USA, ale Sun powiedział, że firma ma plan awaryjny, który obejmuje rejestrację tokenów jako papierów wartościowych podczas przewidywanej oferty publicznej.

„Środkiem zaradczym dla nielicencjonowanej oferty papierów wartościowych jest rejestracja," powiedział. „Po prostu zarejestrujemy dodatkową klasę papierów wartościowych podczas naszego IPO. To rozwiązuje sprawę w najgorszym scenariuszu."

Sun, który wcześniej pełnił funkcję radcy prawnego w upadłej giełdzie kryptowalut FTX, postawił, że program konwersji token-na-akcje zostałby zatwierdzony przez byłego przewodniczącego SEC Gary'ego Genslera, który notoryjnie prowadził pozwy przeciwko niezliczonym firmom kryptograficznym.

Sun wskazał na zgłoszenie, które Coinbase przedłożył SEC w 2020 roku, nad którym pracował w kancelarii prawnej Fenwick. Przed przekształceniem w bezpośrednie notowanie na Nasdaq, giełda próbowała zarejestrować „akcje zwykłe klasy T", które byłyby tokenizowane, jako część oferty publicznej.

Dokumenty SEC pokazują, że Coinbase został poproszony o przedstawienie analizy prawnej dotyczącej tego, jak tokenizowane akcje nie są całkowicie innym i potencjalnie bardziej złożonym rodzajem inwestycji niż tradycyjne akcje. Ostatecznie Coinbase porzucił ten pomysł, powołując się na „dalszą analizę".