Kolejny „zabójca Binance"? Hyperliquid dominuje teraz w derywatach DeFi, pokazuje nowy raport

Hyperliquid to już nie tylko nowa zdecentralizowana giełda kontraktów wieczystych (perp DEX). Najnowsze dane z CoinGecko wskazują, że w 2025 roku platform ten przewyższył wolumen instrumentów pochodnych Coinbase International, co czyni go prawdopodobnie najbardziej wiarygodnym kandydatem na „zabójcę Binance" na rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych.

Hyperliquid: Wzlot Outsidera

Pomimo uruchomienia dopiero w 2023 roku, Hyperliquid zdobył szczyty, do których większość DEX-ów nigdy się nie zbliży, przechodząc od ciekawostki DeFi do prawdziwej siły natury w segmencie instrumentów pochodnych. W szczycie platforma przetwarzała około 4–5 miliardów dolarów dziennego wolumenu obrotu, rywalizując, a czasami przewyższając, scentralizowane giełdy średniej wielkości zarówno pod względem aktywności, jak i otwartych pozycji.

Tylko w drugim kwartale 2025 roku platforma skoncentrowana na kontraktach wieczystych przetworzyła około 653 miliardów dolarów wolumenu obrotu, po raz pierwszy zdecentralizowana platforma przewyższyła tradycyjnego gracza, takiego jak Coinbase International, w instrumentach pochodnych.

CEX vs DEX: Historia Masowej Migracji

Hyperliquid znajduje się w centrum rynku, który wydaje się w końcu zaczynać odchodzić od scentralizowanych rozwiązań. Kapitał, który wcześniej domyślnie trafiał na scentralizowane platformy kontraktów futures, takie jak Binance, teraz swobodnie przepływa przez inteligentne kontrakty.

Na froncie instrumentów pochodnych, mimo że scentralizowane giełdy (CEX) nadal obsługują większość obrotu, wolumen DEX perp wzrósł z około 0,26 biliona dolarów w styczniu do około 0,84 biliona w grudniu 2025 roku. W 2025 roku 10 największych scentralizowanych giełd nadal dominowało w handlu spotowym z miesięcznym wolumenem od 0,95 do 2,21 biliona dolarów, ale DEX-y po cichu wybiły sobie znaczący udział, osiągając od 0,16 do 0,42 biliona na rynku spotowym w ciągu roku.

Nawet po sezonowym spowolnieniu w grudniu, z CEX perp na poziomie blisko 5,3 biliona i DEX perp nadal powyżej 0,8 biliona, instrumenty pochodne on-chain wyraźnie utrzymują znacznie większy udział w rynku niż zaledwie rok wcześniej.

Dlaczego To Ma Znaczenie Dla Narracji „Zabójcy Binance"

Najszybciej rozwijającym się segmentem platform on-chain są kontrakty wieczyste, które są jednym z głównych źródeł zysków Binance. Hyperliquid to nie tylko część szerszej zmiany: przejmuje ogromny, wręcz nieproporcjonalny udział w niej, stając się domyślnym wyborem dla traderów, którzy chcą wykonania na poziomie CEX bez rezygnacji z kontroli nad środkami. Tak więc, choć Binance pozostaje dziś centrum grawitacji dla kryptowalutowych instrumentów pochodnych, jeśli rynek wyłoni prawdziwego konkurenta on-chain w następnym cyklu, liczby sugerują, że tym rywalem będzie raczej Hyperliquid niż ktokolwiek inny.

Obraz okładki z ChatGPT, wykres HYPEUSD z Tradingview