ETF-y Solana utrzymują napływ 1,5 mld USD pomimo 57% spadku SOL po premierze

Kluczowe spostrzeżenia

• Fundusze ETF Solana utrzymały napływy w wysokości 1,5 mld USD pomimo ostrego spadku ceny.
• Inwestorzy instytucjonalni odpowiadali za około połowę napływów.
• Spotowe ETF-y kryptowalutowe odnotowały szerokie odpływy 5 marca.

Fundusze ETF Solana nadal przyciągały kapitał, mimo że bazowy token stracił impet po uruchomieniu. Analityk ETF Bloomberg Eric Balchunas powiedział, że fundusze zgromadziły około 1,5 miliarda USD od debiutu w lipcu. Napływy utrzymywały się, mimo że Solana spadła o 57% w tym samym okresie, co jest rzadkim wynikiem dla produktów giełdowych wchodzących na spadkowy rynek.

Ten rozwój sytuacji umieścił fundusze ETF Solana w centrum zainteresowania instytucjonalnego na rynkach aktywów cyfrowych. Kategoria produktów śledziła przepływy kapitału, które odzwierciedlały przekonanie inwestorów pomimo spadających cen. Fundusze ETF Solana stały się zatem wczesnym testem tego, czy ekspozycja instytucjonalna może wytrzymać ostre korekty rynkowe.

Fundusze ETF Solana pokazują zaangażowanie instytucjonalne

Eric Balchunas z Bloomberg wyjaśnił, że około połowa napływów pochodziła od inwestorów instytucjonalnych, co sugeruje głębszą alokację kapitału. Alokacje instytucjonalne często pozostają stabilne podczas spadków, ponieważ mandaty inwestycyjne działają w dłuższych horyzontach czasowych. To zachowanie pomogło ustabilizować przepływy funduszy ETF Solana w miesiącach, gdy szersze nastroje kryptowalutowe osłabły.

Porównania rynku ETF umieściły premierę produktu w nietypowej pozycji. Solana miała kapitalizację rynkową wynoszącą około 50 miliardów USD w okresie analizy. Bitcoin, dla kontrastu, posiadał około 1,4 biliona USD wartości w całej podaży w obiegu.

Balchunas dostosował różnicę skali, aby zmierzyć równoważną absorpcję kapitału w różnych sieciach. Porównanie sugerowało, że fundusze ETF Solana przyciągnęły napływy równoważne około 54 miliardom USD w stosunku do wielkości rynku Bitcoina. Ten wynik uplasował fundusze ETF Solana przed tempem przepływów ETF Bitcoina na podobnym wczesnym etapie.

Pozycjonowanie instytucjonalne stało się wyraźniejsze, ponieważ większość produktów giełdowych ma trudności podczas wczesnych spadków cen. Uruchomienia ETF zwykle zależą od rosnących aktywów bazowych, aby budować zaufanie inwestorów. Fundusze ETF Solana działały zatem w warunkach, które zwykle zniechęcają do świeżych alokacji.

Rynek kryptowalutowych ETF odnotował mieszane przepływy

Dane CoinGlass pokazały, że szerszy rynek kryptowalutowych ETF odnotował odpływy 5 marca. Spotowe ETF-y Bitcoin straciły 227,83 miliona USD podczas sesji, odzwierciedlając zmniejszony popyt na największe produkty aktywów cyfrowych. Spotowe ETF-y Ethereum poszły za tym z wypłatami wynoszącymi łącznie 90,9 miliona USD.

Fundusze ETF Solana odnotowały mniejszy odpływ, przy czym 5,23 miliona USD opuściło sześć produktów notowanych w Stanach Zjednoczonych. ETF-y powiązane z XRP również odnotowały ujemne przepływy, tracąc 6,15 miliona USD w tym samym okresie. Ruch sugerował, że inwestorzy jednocześnie zmniejszyli ekspozycję na kilka funduszy opartych na kryptowalutach.

Dane CoinGlass pokazały również, że fundusze ETF Solana doświadczyły pierwszego dnia odpływu netto od ponad miesiąca podczas tej sesji. Zmiana nastąpiła dzień po tym, jak fundusze przyciągnęły 19 milionów USD w świeżych napływach. Naprzemienne wzorce odzwierciedlały rynek dostosowujący pozycje w obliczu spadających cen tokenów.

Reakcje rynku odzwierciedlały szerszą zmienność kryptowalut w tym czasie. Kapitał rotował ostrożnie, gdy traderzy oceniali ekspozycję na ryzyko na rynkach aktywów cyfrowych i instrumentów pochodnych. Fundusze giełdowe odzwierciedlały zatem tę samą zmianę nastrojów obserwowaną na rynkach spotowych.

Spadek ceny Solany przetestował popyt na ETF

Dane rynkowe CoinGecko pokazały, że Solana była notowana blisko 88 USD w okresie objętym analizą przepływów ETF. Cena pozostawała znacznie poniżej szczytu ze stycznia 2025 roku wynoszącego 293 USD, który nastąpił po wzroście napędzanym emisją memecoinów w całej sieci. Ten rajd pchnął Solanę w kierunku rekordowej aktywności, zanim warunki płynności zaostrzyły się w całym sektorze.

Spadek pozostawił Solanę około 70% poniżej jej najwyższego poziomu wszech czasów, odzwierciedlając szersze ochłodzenie handlu spekulacyjnego. Popyt na memecoin zwolnił po szczycie, zmniejszając wzrost transakcji w kilku sieciach blockchain. To spowolnienie wywierało presję na wyceny tokenów na rynkach altcoinów.

Wydajność ETF, w związku z tym, odbiegała od trajektorii handlowej tokena. Większość funduszy giełdowych szybko traci aktywa, gdy ceny bazowe gwałtownie spadają. Fundusze ETF Solana jednak utrzymały wcześniejsze alokacje pomimo spadku.

Balchunas wyjaśnił, że uruchomienia podczas poważnych spadków zwykle mają trudności z przetrwaniem pierwszego roku. Fundusze powiązane z niestabilnymi aktywami często zamykają się, gdy napływy się zatrzymują, a zainteresowanie inwestorów zanika. Fundusze ETF Solana, w związku z tym, oparły się warunkom, które historycznie zmniejszały popyt na nowe fundusze kryptowalutowe.

Udział instytucjonalny pomógł wyjaśnić różnicę. Inwestorzy alokujący przez produkty strukturyzowane często dążą do ekspozycji na ekosystemy blockchain, a nie na krótkoterminowe wahania cen. Fundusze ETF Solana, w związku z tym, odzwierciedlały pozycjonowanie długoterminowe, a nie spekulacyjne zachowanie handlowe.

Fundusze ETF Solana pozostają uważnie obserwowanym wskaźnikiem nastrojów instytucjonalnych wobec alternatywnych sieci blockchain. Kolejny decydujący moment prawdopodobnie pojawi się podczas następnego cyklu raportowania przepływów ETF. Jeśli napływy utrzymają się pomimo trwającej zmienności, produkty mogą wzmocnić pozycję Solany w portfelach kryptowalutowych instytucji.

Post Fundusze ETF Solana utrzymują napływy w wysokości 1,5 mld USD pomimo 57% spadku SOL po premierze pojawił się jako pierwszy w The Market Periodical.