Akcje Broadcom (AVGO) rosną, gdy sprzedaż chipów AI ponad dwukrotnie wzrasta w pierwszym kwartale

Kluczowe wnioski

• Przychody w pierwszym kwartale osiągnęły 19,3 mld USD, co oznacza 29% wzrost roczny i ustanowienie rekordu firmy
• Przychody ze sztucznej inteligencji ponad dwukrotnie wzrosły, zwiększając się o 106% do 8,4 mld USD i przekraczając wewnętrzne prognozy
• Prognozy na drugi kwartał zakładają łączne przychody w wysokości 22 mld USD, w tym 14,8 mld USD z operacji AI
• Morgan Stanley podniósł cenę docelową do 470 USD z 462 USD, utrzymując rekomendację Overweight
• Analitycy z Wall Street prognozują potencjalne przychody z AI na poziomie 120 mld USD do roku fiskalnego 2027

Akcje Broadcom (AVGO) zakończyły handel 5 marca na poziomie 322,77 USD, notując wzrost o 4,8% po opublikowaniu wyników za pierwszy kwartał fiskalny 2026 roku przez producenta chipów. Od tej sesji akcje odnotowały umiarkowane spadki i nadal są notowane poniżej poziomu z początku roku.

Broadcom Inc., AVGO

Firma osiągnęła kwartalne przychody w wysokości 19,31 mld USD, przewyższając prognozę Wall Street na poziomie 19,18 mld USD i ustanawiając nowy rekord. Skorygowany zysk na akcję osiągnął 2,05 USD, przewyższając szacunki Wall Street na poziomie 2,03 USD.

Główna wartość pochodziła z działalności związanej ze sztuczną inteligencją — 8,4 mld USD przychodów, co oznacza wzrost rok do roku o 106% i przekracza wewnętrzne prognozy firmy.

Przychody z niestandardowych chipów akceleratorów AI napędziły znaczną część tych wyników, gwałtownie wzrastając o 140% w porównaniu z okresem ubiegłorocznym. Przychody z produktów sieciowych AI wzrosły o 60%, a zarząd wskazał, że wzrost w segmencie sieciowym powinien znacznie przyspieszyć w bieżącym kwartale dzięki technologii przełączania Tomahawk Ethernet i liniom produktów SerDes.

Skorygowana EBITDA wzrosła o 30% rocznie do 13,1 mld USD, co przekłada się na marże w wysokości 68% w stosunku do przychodów. Marże zysku brutto ustabilizowały się na poziomie 77%, spadając z 79,1% w kwartale sprzed roku, ale wykazując stabilność sekwencyjną.

Skupienie przesuwa się na wydajność niestandardowych chipów AI

Przychody z rozwiązań półprzewodnikowych wzrosły rok do roku o 52% do łącznie 12,5 mld USD. Tradycyjne przychody z chipów innych niż AI wzrosły natomiast tylko o 4% — podkreślając, gdzie naprawdę znajduje się silnik wzrostu firmy.

Przychody z oprogramowania infrastrukturalnego wzrosły nieznacznie o 1% do 6,8 mld USD. W tej kategorii przychody związane z VMware odnotowały wzrost o 13%.

Podczas telekonferencji dotyczącej wyników CEO Hock Tan odniósł się do obaw, że deweloperzy AI na dużą skalę mogą ominąć partnerów chipowych, takich jak Broadcom, rozwijając własne krzemy. Jego kontrargument był bezpośredni: „Potrzebujesz najlepszego zespołu projektantów krzemowych. Potrzebujesz najnowocześniejszego SerDes, bardzo zaawansowanego pakowania. Robimy to od ponad 20 lat. Powiedziałbym, że jesteśmy zdecydowanie daleko w przodzie i nie zobaczymy konkurencji w narzędziach należących do klienta przez wiele lat".

CFO Kirsten Spears podkreśliła, że firma rozdzieliła akcjonariuszom 10,9 mld USD w ciągu kwartału — 3,1 mld USD w formie dywidend i 7,8 mld USD poprzez odkup akcji. Zarząd zatwierdził również dodatkowy program odkupu akcji o wartości 10 mld USD, rozciągający się do końca roku kalendarzowego 2026.

Analityk z Wall Street podnosi cel wyceny

Joseph Moore z Morgan Stanley podniósł swoją cenę docelową dla AVGO do 470 USD z wcześniejszych 462 USD, potwierdzając rekomendację Overweight. Moore scharakteryzował wyniki kwartalne jako „silne", wskazując na impet wzrostowy napędzany przez AI i zwiększoną długoterminową widoczność przychodów.

Zauważył, że obawy dotyczące marż się zmniejszyły, segmenty sieciowe przekroczyły oczekiwania, a możliwość AI w roku fiskalnym 2027 pozostaje atrakcyjna, ponieważ programy niestandardowych akceleratorów nadal się rozwijają.

W bieżącym kwartale Broadcom prognozuje około 22 mld USD przychodów, co sugeruje wzrost rok do roku o 47%. Oczekuje się, że przychody segmentu AI w drugim kwartale osiągną 14,8 mld USD — co odzwierciedla 76% wzrost roczny.

Zarząd poinformował społeczność analityków, że jego pięciu głównych klientów niestandardowych chipów AI rozwija się zgodnie z planem i że firma może wygenerować ponad 100 mld USD przychodów z chipów AI tylko w roku fiskalnym 2027. Zespół Morgan Stanley szacuje tę wartość jeszcze wyżej, na około 120 mld USD, z potencjałem do dalszych korekt w górę.

Akcje AVGO są obecnie notowane w cenie około 32-krotności prognoz zysków na rok fiskalny 2026 i około 22,5-krotności konsensusu na rok fiskalny 2027.

Post Broadcom (AVGO) Stock Climbs as AI Chip Sales More Than Double in First Quarter ukazał się pierwszy raz na Blockonomi.