Niedawno przyjęte przez Unię Europejską przepisy dotyczące rynków aktywów kryptowalutowych (MiCA) zaczynają przekształcać regionalną branżę aktywów cyfrowych, tworząc nowe możliwości i bariery dla firm starających się działać w całym bloku, powiedziała szwajcarska platforma zarządzania majątkiem kryptowalutowym.

Swissborg, który szczyci się milionem zarejestrowanych użytkowników i 1,3 miliarda dolarów w zarządzanych aktywach (AUM), jest wśród firm stawiających na to, że zmiana wzmocni rolę Europy na regulowanych rynkach aktywów cyfrowych po uzyskaniu licencji MiCA.

„Ekonomia brokerstwa kryptowalut może być trudna w łagodniejszych cyklach rynkowych, a niektóre globalne platformy mogą ponownie ocenić, gdzie alokują kapitał i zasoby operacyjne" – powiedział CoinDesk Jeremy Baumann, dyrektor operacyjny SwissBorg.

Z czasem może to prowadzić do „rynku składającego się z mniejszej liczby, ale bardziej odpornych graczy. MiCA podnosi standardy regulacyjne i operacyjne wymagane do obsługi europejskich klientów, co może zmniejszyć liczbę lekko ustrukturyzowanych graczy" – powiedział, nawiązując do niedawnego wyjścia Gemini z UE.

Baumann powiedział również, że kiedy globalne giełdy zmniejszają swoją obecność w UE, „otwiera to przestrzeń dla innych europejskich graczy do wzmocnienia swoich pozycji".

SwissBorg doznał exploitu, który według nich dotknął mniej niż 1% użytkowników we wrześniu 2025 roku. Zgłoszono, że 192 600 SOL (41,5 miliona dolarów) zostało skradzionych z zewnętrznego portfela używanego wyłącznie do strategii SOL Earn. Exploit wynikał ze skompromitowanego interfejsu programowania aplikacji (API) partnera, a nie z włamania na platformę SwissBorg, jak twierdzili.

Ewolucja produktów rentowności i stakingu

Baumann powiedział, że spodziewa się, iż produkty rentowności i stakingu będą ewoluować w kierunku wyraźniejszych ujawnień, silniejszego zarządzania ryzykiem i bardziej standardowych struktur.

„Ramy dotyczące stablecoinów są bardziej szczegółowe i będą kształtować sposób projektowania i dystrybucji niektórych modeli rentowności" – powiedział Baumann, którego średniej wielkości giełda ma obecnie około 800 milionów dolarów całkowitej wartości zablokowanej (TVL), według danych Defilama.

Baumann powiedział również, że jasność regulacyjna może stopniowo wspierać większy udział instytucjonalny, dodając, że na razie europejski rynek aktywów cyfrowych pozostaje w dużej mierze napędzany przez handel detaliczny

„Tradycyjne instytucje finansowe mogą pełnić wszystkie trzy role" – powiedział Baumann. „Mają silne zdolności dystrybucyjne i wiedzę regulacyjną, co naturalnie czyni je konkurentami w niektórych obszarach, ale istnieją również możliwości partnerstw".

Regulatorzy UE poszukują jasnych zasad dotyczących stablecoinów

Baumann wskazał również na trwające debaty polityczne wokół stablecoinów i produktów rentowności. Podczas gdy większość tej dyskusji koncentruje się obecnie w Stanach Zjednoczonych, europejscy regulatorzy koncentrują się przede wszystkim na definiowaniu jasnych zasad dotyczących emisji, rezerw i dystrybucji.

„Wraz z dojrzewaniem rynku rozwiązania rentowności prawdopodobnie będą ewoluować w kierunku bardziej przejrzystych i lepiej ustrukturyzowanych modeli, które równoważą innowacje ze stabilnością finansową" – powiedział.

SwissBorg ubiegał się o autoryzację we Francji, która jest powszechnie postrzegana jako jedna z bardziej rygorystycznych jurysdykcji regulacyjnych w Europie. Zatwierdzenie potwierdza wewnętrzne kontrole firmy, systemy zarządzania ryzykiem i zabezpieczenia aktywów użytkowników, według firmy.

Firma planuje przenieść swoje europejskie operacje z obecnego podmiotu estońskiego do nowo autoryzowanego francuskiego podmiotu świadczącego usługi w zakresie aktywów kryptowalutowych (CASP) w nadchodzących miesiącach po potwierdzeniu gotowości operacyjnej, początkowo celując w główne rynki kryptowalut, w tym w Niemczech, Holandii, Włoszech i Hiszpanii.