Bitcoin ETF-y przyciągają 767 mln USD w ciągu pięciu dni, podczas gdy Ethereum i Solana mają trudności z nadążeniem

Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoin przerwały przedłużający się okres wypływów i stagnacji w zeszłym tygodniu, odnotowując pierwszą pięciodniową serię napływów w 2026 roku.

Napływy netto za tydzień kończący się 14 marca wyniosły około 767,3 mln USD, według danych Farside Investors – co stanowi gwałtowne odwrócenie sytuacji z lutego, który zakończył się z ujemnymi przepływami netto.

Dzienne zestawienie przedstawia sytuację jasno: 167,1 mln USD 9 marca, 251 mln USD 10 marca, 115,2 mln USD 11 marca i 180,4 mln USD 13 marca. Do 11 marca skumulowane napływy w tym miesiącu osiągnęły już 1,56 mld USD, skutecznie niwelując straty z poprzedniego miesiąca.

BlackRock prowadzi, inni podążają

Żaden fundusz nie zbliżył się do iShares Bitcoin Trust (IBIT) firmy BlackRock pod względem absorpcji. Fundusz przyciągnął około 600 mln USD w ciągu pięciodniowego okresu — około 78% łącznych tygodniowych napływów — powiększając swoją przewagę nad konkurentami na rynku, gdzie konsolidacja wokół kilku dominujących produktów wydaje się przyspieszać.

Łączne aktywa ETF-ów Bitcoin we wszystkich funduszach wynoszą obecnie 90,89 mld USD. Ta liczba przewyższa wszystkie inne kategorie kryptowalutowych ETF-ów razem wzięte i sygnalizuje, jak bardzo Bitcoin wyprzedził alternatywne aktywa w pozyskiwaniu kapitału instytucjonalnego.

Handel stojący za liczbami

Wzrost napływów nie nastąpił w próżni. 10 marca Bitcoin wzrósł o 3,29% po sygnałach potencjalnej deeskalacji na Bliskim Wschodzie, co również spowodowało spadek cen ropy. Analitycy z The Block zauważyli, że rosnąca grupa inwestorów instytucjonalnych traktuje Bitcoin jako zabezpieczenie geopolityczne — narrację o magazynie wartości, która zyskuje na znaczeniu za każdym razem, gdy tradycyjne aktywa ryzykowne znajdują się pod presją.

Makroekonomiczne tło dodaje kolejną warstwę. Goldman Sachs wskazał na globalny dług przekraczający 100 bilionów USD jako strukturalny wiatr w żagle dla Bitcoin, przedstawiając go jako alternatywny aktyw, który bezpośrednio korzysta z pogarszających się bilansów państwowych.

To, co czyni ubiegłotygodniowe napływy godnymi uwagi, to nie tylko ich rozmiar — ale to, kto kupował. Nastroje inwestorów detalicznych, mierzone wskaźnikiem Crypto Fear & Greed Index, utrzymywały się na poziomie 12–14, zdecydowanie w strefie „Ekstremalnego strachu". Zakupy pochodziły od graczy instytucjonalnych, którzy traktowali przedział konsolidacji 65 000–70 000 USD jako okno rabatowe, akumulując podczas gdy mniejsi inwestorzy siedzieli z boku lub wychodzili.

Cele cenowe i poziomy techniczne

Standard Chartered zrewidował swój cel cenowy Bitcoin na koniec 2026 roku do 100 000 USD, choć bank sygnalizował możliwe spadki do 50 000 USD przed jakimkolwiek trwałym ożywieniem. Ekonomista Henrik Zeberg przewidział szczyt między 110 000 a 120 000 USD gdzieś w marcu 2026 roku, bezpośrednio powiązany z tym, co opisuje jako obecną fazę „skłonności do ryzyka" napędzaną popytem na ETF-y.

Na wykresach Bitcoin napotyka opór na poziomie 71 000 USD i 74 000 USD. Czyste przebicie się powyżej tego ostatniego otwiera drzwi do przedziału 80 000–90 000 USD. Dopóki ten poziom się nie wyklaruje, akcja cenowa pozostaje testem tego, czy ubiegłotygodniowe przekonanie instytucjonalne przełoży się na trwały momentum.

ETF-y Altcoinów: Ethereum i Solana starają się nadążyć

Podczas gdy tydzień ETF-ów Bitcoin był czysty i zdecydowany, obraz dla Ethereum i Solana był bardziej mglisty. Oba aktywa odnotowały dodatnie przepływy netto w tym tygodniu, ale liczby i spójność opowiadają inną historię.

ETF-y Ethereum uzyskały netto około 42 mln USD w tym okresie — godne uwagi, ale ledwie błąd zaokrąglenia w porównaniu z osiągnięciem Bitcoin. Tydzień zaczął się źle, z wypływami w wysokości 51,3 mln USD tylko 9 marca. Ożywienie nastąpiło w połowie tygodnia, częściowo napędzane nowym produktem: BlackRock uruchomił iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) 12 marca, przyciągając 15,5 mln USD w dniu debiutu. Komponent stakingowy funduszu oznacza znaczącą zmianę strukturalną — jest to pierwszy istotny ruch dominującego emitenta ETF-ów w kierunku produktów kryptowalutowych przynoszących zysk.

Mimo to stosunek aktywów ETH/BTC ETF wynosi zaledwie 13%. Biorąc pod uwagę kapitalizację rynkową Ethereum w stosunku do Bitcoin, ta luka wskazuje na utrzymującą się niedoalokację wśród nabywców instytucjonalnych.

ETF-y Solana odnotowały około 15 mln USD w napływach netto w tym tygodniu, choć trajektoria była nierówna. Dzienne przepływy wahały się między pozytywnymi a negatywnymi w całym okresie. Produkty skoncentrowane na stakingu — szczególnie BSOL firmy Bitwise — utrzymały się lepiej niż alternatywy bez stakingu, akumulując 971 mln USD w napływach netto od momentu uruchomienia. Główne instytucjonalne nazwy, w tym Goldman Sachs i Electric Capital, odpowiadają za większość aktywności ETF-ów SOL, utrzymując wolumen skoncentrowany i przepływy dość przewidywalne.

Szerszy wzorzec w Ethereum i Solana sugeruje, że zysk ze stakingu staje się niezbędną cechą, a nie dodatkiem premium, aby produkty ETF-ów altcoinów utrzymywały zainteresowanie instytucjonalne.

Rynki kryptowalut i premia wojenna

Wzrost napływów w zeszłym tygodniu rozwinął się na tle, które zachwiałoby większością klas aktywów. Konflikt USA-Izrael z Iranem wprowadził trwałą premię niepewności na globalne rynki, a Bitcoin — pomimo lub może właśnie z powodu tego środowiska — przyciągnął więcej kapitału instytucjonalnego niż przez wiele miesięcy.

Ta dynamika, jeśli się utrzyma, przekształca zwykłą binarność skłonności do ryzyka/unikania ryzyka, która historycznie regulowała przepływy kryptowalut. W poprzednich cyklach stres geopolityczny zwykle pchał kapitał w kierunku gotówki i amerykańskich obligacji skarbowych. Fakt, że nabywcy instytucjonalni teraz rotują w Bitcoin podczas epizodów napięć geopolitycznych — a nie z niego — sugeruje, że makroekonomiczna tożsamość aktywów się zmienia.

To, czy seria z zeszłego tygodnia oznacza początek trwałego ożywienia, czy krótką przerwę w szerszym spowolnieniu, zależy w dużej mierze od tego, jak rozwinie się konflikt i czy warunki makroekonomiczne, które napędzały wzrost cen 10 marca, utrzymają się. To, co jest jasne, to że infrastruktura — ETF-y, instytucjonalna pieczy, regulowane produkty — jest na miejscu, aby kierować kapitał na dużą skalę, gdy zmienia się sentyment. Zeszły tydzień udowodnił, że ten mechanizm działa. To, co pozostaje do zobaczenia, to czy popyt za nim również.

W chwili pisania BTC jest wyceniany na około 71 000 USD po odzyskaniu pewnego byczego momentum w minionym tygodniu.

Informacje zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej ani handlowej. Coindoo.com nie popiera ani nie zaleca żadnej konkretnej strategii inwestycyjnej ani kryptowaluty. Zawsze przeprowadzaj własne badania i konsultuj się z licencjonowanym doradcą finansowym przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.

Powiązane historie

Następny artykuł