Ostrożność Fed i silny dolar ograniczają wzrost – Commerzbank

Analityk surowcowy Commerzbanku, Carsten Fritsch, zauważa, że złoto spadło o około 5% od rozpoczęcia wojny w Iranie, z trudem pełniąc rolę bezpiecznej przystani, ponieważ silniejszy dolar i przeszacowane oczekiwania wobec Fed wywierają presję. Odpływy z ETF-ów odwróciły wcześniejsze napływy, a on twierdzi, że ostrożny FOMC raczej nie dostarczy nowego impulsu dla złota, chyba że perspektywy obniżek stóp procentowych zostaną wyraźnie utrzymane.

Rola bezpiecznej przystani zagrożona przez przeszacowanie Fed

"Cena złota z trudem wypełnia swoją rolę bezpiecznej przystani w czasach kryzysu. Obecnie jest notowane na poziomie nieco powyżej 5000 USD za uncję trojańską. Od rozpoczęcia wojny w Iranie dwa i pół tygodnia temu cena złota spadła zatem o około 5%. Dolar amerykański, który znacznie zyskał na wartości od rozpoczęcia wojny, stanowił przeciwny wiatr dla ceny złota."

"Jednak w niedawnej przeszłości zdarzały się również okresy, kiedy cena złota potrafiła oprzeć się silniejszemu dolarowi amerykańskiemu. Tym razem nie jest to przypadek ze względu na korektę oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych Fed. Pod koniec ubiegłego tygodnia kontrakty terminowe na fundusze Fed nie wyceniały już nawet 25-punktowej obniżki stóp procentowych do końca roku."

"Oznacza to, że od rozpoczęcia wojny z rynku wyceniono prawie 50 punktów bazowych oczekiwanych obniżek stóp procentowych. Wynika to przede wszystkim z gwałtownego wzrostu cen ropy naftowej i wynikających z tego ryzyk inflacyjnych. Rosnące stopy procentowe lub mniejsza liczba obniżek stóp zwiększają koszt alternatywny posiadania złota."

"Jeśli drzwi do obniżek stóp procentowych pozostaną otwarte, cena złota może ponownie wzrosnąć. Jednak znaczna niepewność dotycząca czasu trwania wojny i zakłóceń w dostawach ropy prawdopodobnie sprawi, że Fed będzie ostrożny w zbyt jasnym formułowaniu przyszłej ścieżki stóp procentowych. Posiedzenie FOMC raczej nie dostarczy zatem nowego impulsu dla ceny złota."

(Ten artykuł został stworzony przy pomocy narzędzia sztucznej inteligencji i zweryfikowany przez redaktora.)