SEC Lim stanowczy ws. limitów kadencji dyrektorów-brokerów

Przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Francisco Ed. Lim powiedział, że proponowany 10-letni skumulowany limit kadencji dla dyrektorów-brokerów giełdy pozostaje niezmienny, jednocześnie zauważając, że Komisja jest otwarta na uzasadnione opinie uczestników rynku.

"O ile mnie to dotyczy, limity kadencji nie podlegają negocjacjom, ale nadal słucham ich uwag. Jeśli będą mieli uzasadniony komentarz, rozważymy go" – powiedział dziennikarzom na marginesie wydarzenia w zeszłym tygodniu.

W projekcie okólnika wydanego 3 marca Komisja poinformowała, że planuje ograniczyć dyrektorów-brokerów, czyli osoby reprezentujące uczestników obrotu w zarządzie giełdy, do maksymalnego skumulowanego okresu służby wynoszącego 10 lat.

Propozycja ma na celu zapewnienie "sprawiedliwej i skutecznej reprezentacji" oraz umożliwienie bardziej wykwalifikowanym brokerom wniesienia "nowych perspektyw" do zarządów giełd.

Pan Lim podkreślił również znaczenie konsultacji publicznych w sprawie propozycji. "Musimy ich [opinii publicznej] wysłuchać i omówimy to. Nie tylko ja, ale En Banc – to decyzja En Banc" – powiedział.

Komisja zaprosiła interesariuszy do składania uwag, sugestii i opinii na temat projektu do 19 marca 2026 roku.

Zgodnie z proponowanymi wytycznymi, dyrektor-broker może zostać wybrany na roczną kadencję. Po odbyciu skumulowanego okresu pięciu lat, czy to kolejnych, czy przerywanym, dyrektor musi zachować obowiązkowy dwuletni okres karencji, zanim będzie kwalifikował się do ponownego wyboru.

Po zakończeniu okresu karencji dyrektor może pełnić dodatkową kadencję do pięciu lat, pod warunkiem że ogólny 10-letni limit skumulowany nie zostanie przekroczony.

W przypadku wdrożenia propozycja miałaby wpływ na kilku długoletnich dyrektorów-brokerów na Filipińskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (PSE), w tym Ma. Vivian Yuchengco (28 lat), Eddie Gobing (25 lat), Wilson Sy (12 lat) i Diosdado Arroyo (sześć lat).

Pan Lim powiedział, że projekt nie narusza obowiązujących przepisów. "Jestem tego bardzo pewien. Nie jestem prawnikiem bez powodu" – powiedział.

Uczestnicy rynku stwierdzili, że propozycja może pomóc zrównoważyć odnowienie zarządu z ciągłością.

"Jestem pewien, że [SEC] po prostu przestrzega globalnych standardów, aby upewnić się, że jesteśmy w zgodności z przepisami, aby uniknąć obniżenia ratingu, podobnie jak w przypadku Indonezji w zeszłym miesiącu" – powiedział przewodniczący COL Financial Group, Inc. Edward K. Lee w wiadomości Viber.

"Propozycja SEC ma na celu utrzymanie świeżości zarządu PSE bez utraty zbyt dużego doświadczenia. Ograniczając dyrektorów-brokerów do maksymalnie 10 lat łącznie i wymagając dwuletniej przerwy po pięciu latach służby, SEC stwarza więcej szans dla nowych osób ze świeżymi/aktualnymi pomysłami na zarządzanie i wnoszenie wkładu" – powiedział prezes BDO Securities Corp. John Tristan D. Reyes w wiadomości Viber.

"Jednocześnie przepisy nadal pozwalają doświadczonym dyrektorom pełnić funkcję przez rozsądny czas, aby dzielić się swoją wiedzą, a nawet wracać po przerwie, dzięki czemu zarządy nie tracą całej swojej wiedzy specjalistycznej na raz i zapewniają ciągłość" – dodał.

Stowarzyszenie Akcjonariuszy Filipin (SharePHIL) również wyraziło poparcie dla proponowanego okólnika nakładającego 10-letni skumulowany limit kadencji i okres karencji dla dyrektorów-brokerów giełdy.

"SharePHIL z zadowoleniem przyjmuje inicjatywę Komisji mającą na celu wzmocnienie dobrego ładu korporacyjnego i ochronę inwestorów mniejszościowych" – stwierdziła organizacja w oświadczeniu w piątek.

"Wprowadzając te limity, SEC tworzy podstawy do znaczącej odnowy zarządu, zapobiegając utrwalaniu się i zapewniając, że nowe perspektywy są konsekwentnie integrowane ze strukturą zarządzania PSE" – dodano.

SharePHIL oświadczył, że popiera środki promujące odnowę zarządu i zaufanie inwestorów oraz zobowiązał się do współpracy z regulatorami i interesariuszami w celu pomocy w rozwoju sprawiedliwego rynku kapitałowego. Zauważył również, że propozycja jest zgodna z zasadami Międzynarodowej Organizacji Komisji Papierów Wartościowych (IOSCO) dotyczącymi kadencji zarządu oraz mandatem Zrewidowanego Kodeksu Spółek do przyjęcia międzynarodowo uznanych najlepszych praktyk.

Podobne poglądy wyraziły inne grupy biznesowe, w tym Instytut Dyrektorów Finansowych Filipin (FINEX), Instytut Dyrektorów Korporacyjnych (ICD), Stowarzyszenie Zarządzania Filipin (MAP), Fundacja Rozwoju Rynków Kapitałowych, Inc. (CMDFI) oraz Stowarzyszenie Brokerów Ubezpieczeniowych Filipin (IBAP).

SharePHIL wezwał również spółki notowane na giełdzie, brokerów, inwestorów instytucjonalnych i opinię publiczną do uczestnictwa w procesie konsultacji SEC. — Alexandria Grace C. Magno