Akcje zaczynają nadrabiać zapaść bitcoina do 60 000 USD w miarę wzrostu rentowności obligacji

Bitcoin BTC$68,605.68 rozpoczął rok w bolesny sposób, mimo że rynki akcji pozostawały optymistyczne. Jednak szczęście traderów giełdowych się kończy, ponieważ rosnące rentowności obligacji wywierają presję na wyceny.

Ceny bitcoina spadły do niemal $60,000 z około $90,000 w pierwszych pięciu tygodniach roku, zgodnie z danymi CoinDesk. Spadek oznaczał ostre oddzielenie się od S&P 500 i Nasdaq, które w tym czasie notowały rekordowe lub bliskie rekordom wartości.

Analitycy zastanawiali się, jak długo potrwa ta rozbieżność — czy bitcoin szybko się odbije, czy akcje w końcu dogonią słabość bitcoina.

Wydaje się, że dzieje się to drugie. Od rozpoczęcia wojny w Iranie 28 lutego obawy przed inflacją i zanikające oczekiwania na obniżki stóp procentowych przez Fed spowodowały gwałtowny wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, wywierając presję na akcje.

Słabość rynku akcji, pojawiająca się tygodnie po spadku BTC, podkreśla rolę kryptowaluty jako wiodącego wskaźnika dla tradycyjnych aktywów ryzykownych. Traderzy na konwencjonalnych rynkach często obserwują BTC, aby ocenić ogólny sentyment ryzyka, szczególnie w weekendy lub w dniach, gdy tradycyjne giełdy są zamknięte.

Rentowności rosną, akcje spadają

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 4,41% tuż przed czasem publikacji, najwyżej od 1 sierpnia. Benchmark kosztów pożyczek wzrósł o 48 punktów bazowych od rozpoczęcia wojny w Iranie. Rentowność dwuletnich obligacji USA skoczyła o 57 punktów bazowych do 3,94%.

Rentowności obligacji skarbowych są uważane za benchmark dla wolnych od ryzyka stóp procentowych, a koszty pożyczek w gospodarce, takie jak obligacje korporacyjne, kredyty hipoteczne, pożyczki studenckie itp., są wyceniane względem obligacji skarbowych. Tak więc, gdy rentowności rosną, pożyczkodawcy zazwyczaj podnoszą oprocentowanie kredytów, aby utrzymać swoje marże, co podnosi koszty pożyczek dla przedsiębiorstw i konsumentów. Prowadzi to do awersji do ryzyka na rynkach akcji, co zaczynamy teraz obserwować.

Kontrakty terminowe związane z technologicznym indeksem Nasdaq Wall Street spadły do 23,890 punktów wczesnym poniedziałkiem, najniżej od 11 września. Kontrakty terminowe e-mini S&P 500 spadły do 6,505 punktów, również najniżej od września.

CoinDesk niedawno zwrócił uwagę, że wzorce cenowe głównych indeksów giełdowych wykazują uderzające podobieństwo do akcji cenowej bitcoina prowadzącej do jego krachu. To podobieństwo wzbudziło obawy wśród analityków, sugerując, że akcje mogą być zagrożone dalszymi spadkami, jeśli wzorzec będzie się rozwijał.

"Bitcoin był na szczycie góry lodowej aktywów ryzykownych, a jego załamująca się cena może być wczesnymi dniami szerszego spadku — szczególnie jeśli rosnąca zmienność towarów przesiąknie do akcji," powiedział w niedawnym raporcie Mike McGlone, starszy strateg ds. towarów w Bloomberg.

Bitcoin stabilny

Po załamaniu się na początku tego roku, BTC utrzymywał się w dużej mierze stabilnie między $65,000 a $75,000 w ostatnich tygodniach. W momencie pisania kryptowaluta zmieniała właściciela po $68,790.

Jednak wycena na rynku opcji pokazuje szczytowy strach, skutkując rekordowym nastawieniem na opcje put, czyli kontrakty pochodne oferujące ochronę przed spadkami cen BTC.