Os analistas do BNP Paribas avaliam como o novo choque energético da guerra no Irão e os preços mais elevados do petróleo e do gás se comparam com 2022 para a Zona Euro. Argumentam que o contexto atual é menos inflacionário, com procura mais fraca e menos restrições de oferta, e os bancos centrais agora mais reativos. Os dados de início de março de 2026 mostram transmissão limitada além da energia, embora os riscos permaneçam.
Comparando o choque energético de 2026 com 2022
"As mesmas causas produzirão os mesmos efeitos? Por outras palavras, a eclosão da guerra no Irão e o aumento associado dos preços do petróleo (+44% até à data) e dos preços do gás (+64%) levarão a um choque inflacionário comparável ao de 2022? Os seus efeitos negativos no crescimento serão os mesmos que os da guerra na Ucrânia e o choque energético que se seguiu (uma subida dos preços do petróleo de cerca de 30% entre 23 de fevereiro e o pico no início de junho de 2022, e uma subida dos preços do gás de cerca de 210% entre 23 de fevereiro e o pico no final de agosto de 2022)?"
"Hoje, o aumento da inflação provavelmente será menos severo: a procura é menos robusta e as restrições de oferta diminuíram. Portanto, as condições não parecem estar reunidas para um contágio significativo dos preços crescentes da energia. Mas isto terá de ser monitorizado de perto."
"Além disso, os bancos centrais aprenderam lições com o choque inflacionário de 2021–2023. Estão prontos para reagir mais rapidamente para contrariar qualquer contágio, espiral e efeitos de segunda ronda entre preços crescentes, expectativas de inflação e salários."
"A melhoria no PMI industrial em março de 2026 é um dos sinais positivos, assim como a ausência de aumento no componente 'preço de produção', e o facto de a deterioração no sentimento das famílias em relação à sua situação financeira ter sido mais limitada do que em março de 2022."
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisto por um editor.)
Fonte: https://www.fxstreet.com/news/eurozone-energy-shock-risks-and-softer-inflation-dynamics-bnp-paribas-202604021342
