Principais Conclusões:
- A Agência de Serviços Financeiros do Japão reenquadra as criptomoedas como finanças centrais, acelerando a aceitação generalizada.
- O Bitcoin e os ativos digitais ganham regras mais claras, desbloqueando a procura institucional e a maturidade do mercado.
- O avanço das reformas pelo parlamento japonês sinaliza uma tendência global para legitimar as criptomoedas como uma classe de ativos regulamentada.
Mudança na Regulamentação de Criptomoedas do Japão em Direção ao Quadro de Instrumentos Financeiros
O Japão está a avançar com alterações à regulamentação de criptomoedas, à medida que a supervisão institucional se expande pelos mercados financeiros e as prioridades políticas se deslocam para a proteção dos investidores e a integridade do mercado. O principal regulador financeiro do país, a Agência de Serviços Financeiros (FSA), publicou conclusões em fevereiro de 2026 do Grupo de Trabalho sobre Sistemas de Criptomoedas sob o seu órgão consultivo, o Conselho do Sistema Financeiro. O grupo reuniu especialistas jurídicos, financeiros e tecnológicos, reuniu-se seis vezes e divulgou uma versão japonesa do seu relatório no final do ano passado. As conclusões delineiam um amplo esforço para realinhar a regulamentação de criptomoedas com a forma como estes ativos são utilizados na prática.
Reclassificação de Criptomoedas ao Abrigo da Lei Financeira
O organismo regulador do Japão propôs transferir as criptomoedas para uma categoria jurídica mais estruturada dentro dos mercados financeiros, transferindo a supervisão da Lei de Serviços de Pagamento para a Lei de Instrumentos Financeiros e Bolsa. Esta transição separa as criptomoedas dos quadros focados em pagamentos e alinha-as com instrumentos de investimento, ao mesmo tempo que as distingue dos valores mobiliários tradicionais. A proposta reflete o crescente reconhecimento das criptomoedas como veículos de investimento e a necessidade de regras consistentes nos mercados financeiros.
O relatório afirma:
O quadro mantém exclusões para certos ativos digitais como NFTs e stablecoins específicas, preservando distinções baseadas nas suas características funcionais. As autoridades também enfatizam a redução da ambiguidade nas definições e o reforço da clareza na aplicação à medida que a participação se expande nos segmentos de retalho e institucionais.
Reforço da Divulgação de Informações e Transparência
Os reguladores identificaram a assimetria de informação como uma questão central que afeta os participantes de retalho, particularmente entre emissores, fornecedores de serviços e investidores individuais. A proposta introduz requisitos de divulgação mais rigorosos durante os períodos de oferta inicial e pós-listagem, exigindo explicações claras sobre tecnologia, fornecimento, riscos e utilização pretendida. Os fornecedores de serviços de intercâmbio de criptomoedas também devem fornecer informações detalhadas mesmo quando não ocorre captação de recursos.
Abordando as criptomoedas, como o bitcoin, o grupo enfatizou que as regulamentações:
Os mecanismos de aplicação incluem sanções criminais, civis e administrativas para divulgações imprecisas ou omissas, juntamente com revisões de listagem reforçadas através de órgãos de supervisão independentes concebidos para melhorar a neutralidade e reduzir conflitos de interesse.
Expansão da Supervisão de Negócios Relacionados com Criptomoedas
O relatório recomenda a aplicação de normas regulamentares comparáveis às instituições financeiras tradicionais, colocando maior responsabilidade nos fornecedores de serviços de criptomoedas. Estas medidas incluem requisitos de cibersegurança reforçados nas cadeias de fornecimento operacionais, refletindo incidentes repetidos de fluxos de saída de ativos ligados a ciberataques. As autoridades também propõem sanções mais severas para operadores não registados e supervisão expandida de serviços de consultoria e gestão de investimentos ligados a criptomoedas. O grupo sublinhou:
As salvaguardas adicionais incluem restrições às transferências para carteiras não hospedadas após a criação da conta e requisitos de reservas de responsabilidade para compensar os utilizadores em caso de perdas não autorizadas. Os bancos e as seguradoras podem participar sob condições rigorosas de gestão de risco, sinalizando uma integração institucional cautelosa.
Abordar o Abuso de Mercado e Garantir Negociação Justa
A proposta introduz regulamentações de informação privilegiada adaptadas às criptomoedas, abordando lacunas nas leis atuais que não cobrem diretamente tais práticas. Estas regras visam alinhar-se com os padrões internacionais, tendo em conta as características únicas dos mercados de criptomoedas. O quadro define insiders de forma ampla e identifica eventos materiais como listagens, deslistagens e grandes transações. O grupo recomendou:
As autoridades planeiam estabelecer mecanismos de aplicação sob a Comissão de Vigilância de Valores Mobiliários e Bolsa, incluindo poderes de investigação e sanções pecuniárias. A vigilância de mercado expandir-se-á através da coordenação entre reguladores, organizações de autorregulação e fornecedores de serviços.
Traduzir Recomendações em Ação Legislativa
A Agência de Serviços Financeiros traduziu o relatório de dezembro de 2025 do grupo de trabalho em iniciativas legislativas que agora estão a progredir no parlamento japonês. Estes esforços seguem duas vias coordenadas, incluindo alterações à Lei de Instrumentos Financeiros e Bolsa que formalizam as criptomoedas como instrumentos financeiros e introduzem proibições explícitas de informação privilegiada ligada a listagens não divulgadas e informação material. A agência também coordenou com o Ministério das Finanças para alinhar a política fiscal com o quadro baseado em investimento do relatório e apoiou o desenvolvimento de uma "Lista Verde" através da Associação de Intercâmbio de Ativos Virtuais e Criptomoedas do Japão (JVCEA).
O processo legislativo continua em curso à medida que as propostas passam pela revisão de comissão, com uma votação parlamentar final esperada nos próximos meses.
Fonte: https://news.bitcoin.com/japan-advances-crypto-regulation-overhaul-aligning-digital-assets-with-traditional-financial-market-frameworks/
