Schwab Trading Activity Index™: Pontuação STAX Regista Maior Queda Mensal Desde Maio de 2025

O Schwab Trading Activity Index (STAX) diminuiu para 56,04 em março, abaixo dos 57,32 de fevereiro. O único índice do seu género, o STAX é um índice proprietário baseado em comportamento que analisa as posições de ações de investidores de retalho e a atividade de negociação de milhões de contas de clientes da Schwab para esclarecer o que os investidores estavam realmente a fazer e como estavam posicionados nos mercados a cada mês.

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Os clientes da Schwab tornaram-se ligeiramente baixistas em março quando a guerra começou no Irão, fazendo o STAX cair 2,23% face ao máximo de longo prazo de fevereiro. Isto representa a queda mensal mais acentuada do STAX desde um recuo de 3,64% em maio passado, quando o mercado lidou com a primeira ronda de tarifas do Presidente Trump. No entanto, a leitura do STAX de 56,04 continua a ser a mais elevada de qualquer mês recente, exceto fevereiro.

À medida que os mercados recuaram em março, os clientes da Schwab pareceram gastar menos tempo a tentar escolher nomes individuais, concentrando-se em vez disso em fundos negociados em bolsa (ETFs) diversificados. Cinco dos 10 principais nomes em termos de compras líquidas de clientes durante março foram ETFs, não ações individuais.

"Em vez de tentar identificar oportunidades individuais de destaque, os investidores estão a adotar uma estratégia mais ampla e menos concentrada e procuram diversificar o risco através de investimentos em fundos negociados em bolsa mais diversificados", disse Joe Mazzola, Estratega-Chefe de Negociação e Derivativos da Schwab. "Não vimos os investidores gravitarem em direção aos ETFs na mesma medida na lista de compras líquidas há algum tempo. É provável que o aumento repentino da volatilidade do mercado esteja a empurrar os investidores para produtos mais amplos", explicou Mazzola.

A queda do STAX em março foi a primeira descida do índice desde dezembro, após ganhos sólidos em janeiro e fevereiro. O STAX caiu todas as semanas do período de março, com a maior queda na semana final, quando o Índice S&P 500® atingiu mínimos de oito meses devido a preocupações de que a guerra pudesse durar mais do que o inicialmente esperado e com os preços do petróleo a permanecerem teimosamente perto ou acima dos 100 dólares por barril.

Analisando tendências mais amplas entre os clientes, o sentimento otimista de longo prazo entre os membros da Gen-X—nascidos entre 1965 e 1980—caiu ligeiramente em março. O sentimento negativo na Gen-Z—nascidos entre 1997 e 2012—diminuiu ainda mais, alargando a diferença entre esses grupos, já que a Gen Z permaneceu o segmento mais baixista por faixa etária e a Gen X permaneceu a mais otimista. Os Millennials e Baby Boomers também viram as suas pontuações STAX caírem.

Houve também uma pequena queda no sentimento otimista entre os clientes que se identificam como "traders", e um recuo maior no sentimento entre aqueles que se identificam como "não-traders".

Em março, o Índice S&P 500 caiu mais de 7%, a queda mensal mais acentuada de um período STAX desde que o Índice S&P 500 caiu mais de 11% em setembro de 2022. O único desempenho mensal pior do período STAX para o S&P 500 desde o início da década foi durante o primeiro mês da pandemia em março de 2020, quando o índice caiu mais de 13%.

Os dados económicos de março desempenharam um papel secundário em meio ao foco no petróleo, mas o relatório de folhas de pagamento não-agrícolas de fevereiro divulgado no início desse mês apontou para preocupações económicas contínuas que precederam a guerra, com o crescimento do emprego a cair em 92.000. Além disso, o Índice de Preços ao Produtor (PPI) de fevereiro subiu muito mais do que o esperado em fevereiro, indicando pressões inflacionárias mesmo antes do petróleo bruto encenar o seu dramático rali.

A Reserva Federal reuniu-se em março e manteve as taxas pausadas pela segunda reunião consecutiva, após três cortes de taxas no final do ano passado que levaram a faixa-alvo dos fundos federais para entre 3,5% e 3,75%.

Do ponto de vista setorial, março viu o melhor desempenho líquido positivo das Industriais, seguidas pelas Financeiras, Consumo Discricionário e Bens de Consumo Básicos. Outros setores com resultados líquidos positivos incluíram Imobiliário e Saúde.

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