'Público Cativo' Pode Impulsionar a Procura pelo ETF de Bitcoin da Morgan Stanley: Analista da Bloomberg

O Bitcoin Trust do Morgan Stanley deverá enfrentar uma forte concorrência quando estrear já na quarta-feira, mas o fundo negociado em bolsa está preparado para entrar num campo saturado com vantagens distintas, de acordo com Eric Balchunas, Analista Sénior de ETF da Bloomberg.

Através de uma combinação de taxas baixas e distribuição interna, Balchunas disse à Decrypt na terça-feira que o produto oferecido pela empresa com 9,3 biliões de dólares em ativos tem uma hipótese decente de retirar impulso à alternativa líder do setor da BlackRock.

"Não vai derrubar a BlackRock e tornar-se o maior, mas acredito que terá um bom desempenho", disse ele em referência ao ETF spot de Bitcoin do Morgan Stanley. "O que o Morgan Stanley tem a seu favor é um público cativo. Tem o seu próprio exército de consultores."

Com aproximadamente 16.000 consultores financeiros na folha de pagamento do Morgan Stanley, a adoção do MSBT será impulsionada por recomendações aos clientes, disse Balchunas. Ele salientou que a Fidelity tem alguns consultores—mas "o Morgan Stanley está noutro nível."

No ano passado, o Comité de Investimento Global do Morgan Stanley recomendou alocar até 4% das carteiras dos investidores a cripto para "crescimento oportunista". Entre os clientes, essas alocações poderão em breve tornar-se mais legitimadas, com a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos da estreia do MSBT na terça-feira.

Balchunas observou que a "marca do Morgan Stanley é enorme", contrastando com alguns gestores de ativos de cripto que estrearam os seus produtos juntamente com a BlackRock.

À medida que vários emitentes refinavam os registos antes da estreia dos ETF spot de Bitcoin nos EUA em 2024, Balchunas começou a usar o termo "Terrordome" para descrever um ambiente intensamente competitivo para as taxas dos emitentes emergentes. Ele disse que o Morgan Stanley não deixou de aparecer.

Os ETF cobram o que é conhecido como rácio de despesas, deduzindo taxas dos ativos do fundo para cobrir custos de gestão, administrativos e operacionais. O ETF spot de Bitcoin do Morgan Stanley está definido para estrear com um rácio de despesas de 0,14%, ficando abaixo da taxa de 0,25% da BlackRock para o seu iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT).

Balchunas disse que o objetivo do Morgan Stanley é inferior ao que a maioria das empresas tradicionais está disposta a aceitar, mas o movimento provavelmente tem elementos estratégicos quando se trata da ótica para os consultores.

"Tem este produto que é suficientemente barato onde [as alocações] não parecerão um conflito de interesses", disse ele. "Estão literalmente a escolher o produto mais fiduciário se formos apenas pelas taxas."

Para uma empresa que está "atrasada para a festa", Balchunas observou que a diferenciação é crucial. Ele apostou que o Morgan Stanley fez o suficiente para separar o seu produto do da BlackRock, que captou 63,3 mil milhões de dólares desde a sua estreia, de acordo com a CoinGlass.

Balchunas comparou o IBIT à lenda do basquetebol Michael Jordan. Neste momento, ele disse que o ETF da BlackRock tornou-se consolidado como o líder inegável no seu campo através de liquidez robusta e um mercado de opções massivo.

Historicamente, as taxas do Grayscale Bitcoin Trust ETF têm sido as mais elevadas, a 1,5%. Ainda assim, o gestor de ativos estreou uma contraparte "Mini" no ano passado que tem um rácio de despesas de 0,15%, inferior a quase todas as outras alternativas no mercado.

O VanEck Bitcoin Trust atualmente não cobra taxas aos investidores. Mas isso deve-se ao facto de o gestor de ativos ter implementado o que é conhecido como isenção de taxas. O seu rácio de despesas deverá permanecer em 0% até ao final de julho, a menos que ultrapasse os 2,5 mil milhões de dólares em ativos antes disso. 

A Decrypt contactou o Morgan Stanley para comentários.