Guia Completo sobre Spread de Compra e Venda e Slippage

É fundamental para qualquer pessoa que se torne parte dos mercados financeiros ou de criptomoedas conhecer o spread de compra e venda, bem como o slippage. Os respetivos conceitos impactam diretamente o preço que se paga ou recebe ao realizar negociações, muitas vezes de uma forma que os iniciantes negligenciam. Embora os custos de negociação sejam visíveis, o slippage e os spreads são encargos ocultos que podem drenar secretamente o lucro. Ao calcular os respetivos fundamentos, pode-se tomar decisões de negociação intuitivas e prevenir perdas inesperadas.

Introdução aos Encargos de Negociação de Criptomoedas Para Além das Taxas

Ao negociar ativos como criptomoedas, a maioria dos recém-chegados dá mais atenção às taxas de negociação. No entanto, o custo real de uma negociação vai além do que é cobrado pela exchange. A dinâmica do mercado, como liquidez, procura e oferta, desempenha um papel fundamental na determinação do preço de execução conclusivo.

Cada uma das negociações envolve uma negociação que ocorre entre vendedores e compradores. A respetiva integração estabelece uma diferença de preços, também chamada de spread de compra e venda. Além disso, as condições gerais do mercado podem causar uma diferença na execução de uma ordem em comparação com a expectativa, indicando slippage. Para compreender de forma abrangente o funcionamento dos mercados, é necessário aprofundar o livro de ordens, o mecanismo que regista ordens de venda e compra, e a interação das negociações com ele.

Compreender o Spread de Compra e Venda e o Impacto da Volatilidade

O spread de compra e venda indica a diferença entre o preço mais baixo que um vendedor está disposto a aceitar (ask) e o preço mais alto que um comprador está disposto a pagar (bid). Por exemplo, se o preço ask for $101 e o preço bid for $100, o spread é igual a $1. Se alguém fizer uma ordem de compra a mercado, haverá necessidade de pagamento do preço ask. No entanto, se alguém fizer uma ordem de venda, receberá o preço bid.

O spread ocorre porque vendedores e compradores têm expectativas diversas em relação ao valor do ativo. Os compradores querem preços reduzidos, enquanto os vendedores querem preços aumentados. Tal desacordo natural resulta na criação de uma diferença. Para além disso, a liquidez também serve como um fator-chave nos spreads. Liquidez indica a conveniência de vender e comprar um ativo sem um impacto substancial no preço.

Neste aspeto, alta liquidez, especificamente no caso de Bitcoin e pares forex renomados, leva a execução mais rápida, spreads estreitos e custos de negociação reduzidos. Adicionalmente, baixa liquidez, quando se trata de pequenas altcoins, leva a spreads mais amplos, encargos de negociação aumentados e execução mais lenta. Em mercados significativamente líquidos, vários membros do mercado competem para vender e comprar, naturalmente estreitando o spread.

Influência dos Market Makers

Os market makers são as empresas ou participantes que fornecem liquidez com a colocação de ordens de venda e compra. Eles aproveitam o spread ao comprar ao preço bid e depois negociar ao preço ask. Assim, comprar a $800 quando subsequentemente vendendo até $801 representa um lucro por unidade de $1. Mesmo spreads menores podem levar a lucros notáveis ao realizar alto volume recorrentemente. No mundo dos ativos de criptomoedas, os market makers contribuem muito para manter spreads apertados e garantir negociação perfeita.

Papel dos Livros de Ordens e Gráficos de Profundidade

Um gráfico de profundidade indica uma representação visual de ordens de venda e ordens de compra, com o lado vermelho incluindo asks e o lado verde compreendendo bids. A respetiva diferença entre os dois lados representa o spread de compra e venda. Um livro de ordens profundo indica grande volume em vários níveis de preço, slippage reduzido e impacto diminuído de grandes negociações. No entanto, um livro de ordens de baixa profundidade apresenta liquidez limitada, risco de slippage elevado e impacto de preço aumentado.

Cálculo Percentual do Spread de Compra e Venda

Para a comparação de spreads entre diversos ativos, pode-se utilizar percentagem:

(Preço Ask – Preço Bid) / Preço Ask x 100 = Percentual de Spread.

Assim, se o bid estiver em $9,43 e o ask for $9,44, o spread é igual a $0,01.

Introdução ao Slippage

O slippage ocorre quando a negociação de um trader acontece a um nível de preço diferente em comparação com a expectativa. As razões notáveis por trás disso levam em conta o tamanho grande da ordem, alta volatilidade e baixa liquidez. Tendo isto em vista, se alguém fizer uma ordem de compra que representa $100, alguns cenários poderiam levar ao slippage. Particularmente, enquanto apenas parte da ordem é supostamente executada a este nível, ou o resto é totalmente executado a $102, $102, etc., o preço médio aumenta, levando ao slippage.

Tipos de Slippage e Papel em AMMs e DeFi

Slippage positivo é quando alguém obtém um preço melhor em comparação com a expectativa, menos frequente mas provável em mercados de movimento rápido. Por outro lado, slippage negativo é quando alguém obtém um preço pior em comparação com a expectativa, principalmente em mercados de baixa liquidez ou voláteis.

As exchanges descentralizadas (DEXs) podem testemunhar slippage mais notável devido a estruturas de precificação automatizadas. Plataformas como market makers automatizados (AMMs) dependem de diferentes pools de liquidez em vez de livros de ordens convencionais. Num pool pequeno, mesmo traders de criptomoedas moderados podem levar a grandes mudanças de preço. Quando casos extremos ocorrem, o slippage pode ultrapassar 10% ou mais, especificamente para tokens de baixa qualidade.

Tolerância ao Slippage e Risco de Front-Running

Várias plataformas permitem aos utilizadores definir a sua tolerância ao slippage, definindo a extensão do desvio de preço na faixa de aceitação. Por exemplo, tolerância de 1% limita a execução, fazendo com que aconteça apenas se o preço do ativo permanecer dentro de 1%. No entanto, tolerância de 5% aumenta a possibilidade de execução enquanto também eleva o risco.

Na indústria descentralizada, pode-se enfrentar o risco de front-running devido ao aumento da tolerância ao slippage. Pode ocorrer quando um bot identifica uma negociação pendente. Como resultado, o bot executa uma negociação à frente da pessoa e vende de volta a um preço aumentado. Portanto, definir slippage notavelmente alto pode representar risco substancial.

Minimizar o Slippage

Existem várias estratégias práticas para diminuir o slippage. Uma delas é dividir grandes ordens em negociações menores e execução gradual para reduzir o impacto no mercado. Outra estratégia é o uso de ordens limite porque definem um preço fixo e previnem execução inesperada. Mas a desvantagem desta estratégia é que a ordem pode enfrentar atraso no seu preenchimento. A 3ª estratégia é a seleção de ativos com livros de ordens abrangentes e volume de negociação aumentado. Além disso, deve-se evitar negociar num momento de eventos noticiosos importantes e alta volatilidade.

Além disso, quando se trata de negociação descentralizada, atrasos podem abrir caminho para pior slippage, enquanto encargos de gas elevados podem impactar o tempo de execução.

Conclusão

Em conclusão, o spread de compra e venda e o slippage são fatores essenciais mas frequentemente negligenciados que impactam significativamente os resultados das negociações. Embora possam parecer menores, o seu efeito cumulativo pode reduzir lucros ou aumentar perdas, especialmente em mercados voláteis ou de baixa liquidez. Ao compreender como os spreads se formam e como o slippage ocorre, os traders podem gerir melhor o risco, escolher os tipos de ordem corretos e melhorar a eficiência de execução. Em última análise, dominar estes conceitos ajuda a construir estratégias de negociação mais inteligentes e leva a um desempenho mais consistente tanto em mercados de criptomoedas como tradicionais.