Lei CLARITY enfrenta ofensiva da Casa Branca enquanto Tesouro e SEC inundam Senado com pressão coordenada esta semana

A administração Trump e a indústria cripto mais ampla iniciaram uma campanha de pressão sem precedentes, envolvendo múltiplas agências, com o objetivo de forçar o Senado a aprovar a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, sinalizando um impulso final decisivo para reformular o quadro regulatório do mercado de criptomoedas de 2,4 biliões de dólares antes das eleições intercalares de 2026.

Num esforço altamente sincronizado esta semana, o Departamento do Tesouro, o Conselho de Consultores Económicos da Casa Branca, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) lançaram uma enxurrada de relatórios, artigos de opinião e regras propostas.

Os movimentos coordenados foram concebidos para eliminar os argumentos restantes do lobby bancário tradicional contra o projeto de lei e forçar o Comité Bancário do Senado a realizar uma marcação há muito adiada.

A mensagem abrangente do ramo executivo aos legisladores é clara: a infraestrutura regulatória está construída, os riscos económicos foram desmentidos e o tempo está a esgotar-se.

Numa publicação de 8 de abril no X, o Secretário do Tesouro Scott Bessent disse:

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, expressou apoio semelhante ao projeto de lei, ao mesmo tempo que apontou que "o progresso [era melhor do que] a perfeição."

A Lei CLARITY, que foi aprovada na Câmara com uma votação bipartidária de 294-134 em julho de 2025, tem estado estagnada no Senado há quase um ano. O principal obstáculo tem sido uma intensa guerra de lobby entre as instituições financeiras tradicionais e a indústria de ativos digitais sobre como a legislação trata as stablecoins que geram rendimento.

Os bancos argumentaram que permitir que as stablecoins paguem juros poderia desencadear uma fuga massiva de depósitos, prejudicando os empréstimos tradicionais. No entanto, a Casa Branca moveu-se agressivamente para neutralizar essa narrativa.

Casa Branca desmonta argumentos da indústria bancária

Num desafio direto aos grupos bancários, o Conselho de Consultores Económicos da Casa Branca divulgou um relatório concluindo que os rendimentos de stablecoin não representam nenhuma ameaça significativa aos empréstimos tradicionais.

O conselho estimou que proibir rendimentos em stablecoins aumentaria o total de empréstimos bancários dos EUA em apenas 2,1 mil milhões de dólares. No contexto do mercado de empréstimos dos EUA de 12 biliões de dólares, isso representa uma mudança insignificante de 0,02%, com os bancos comunitários projetados para ganhar apenas 500 milhões de dólares.

Por outro lado, os economistas alertaram que proibir os rendimentos de stablecoin imporia uma perda de bem-estar anual de 800 milhões de dólares aos consumidores americanos, privando-os de juros sobre os seus ativos digitais.

De acordo com o relatório:

O desmantelamento público da defesa económica do lobby bancário remove a cobertura política crucial para os Republicanos do Senado que hesitaram em avançar com o projeto de lei.

Isso enquadra o atraso não como uma questão de proteção económica sistémica, mas como o enraizamento do status quo financeiro às custas da inovação americana.

Notavelmente, o Presidente Donald Trump já havia amplificado anteriormente a posição da administração, criticando publicamente os bancos tradicionais por obstruírem a legislação. O presidente acusou o setor bancário de usar os desacordos sobre rendimentos de stablecoin para manter a Lei CLARITY "refém".

Neste contexto, James Thorne, estratega-chefe de marketing da Wellington Altus, observou que "o enraizamento do status quo tem impedido significativamente a integração social da tecnologia blockchain."

Ele acrescentou:

Reguladores sinalizam prontidão para a Lei CLARITY com 'Project Crypto'

Enquanto a Casa Branca fornecia cobertura intelectual para o projeto de lei, os principais reguladores do mercado financeiro do país moveram-se para eliminar outra desculpa frequente do Congresso: falta de preparação burocrática.

Em publicações separadas no X, o Presidente da SEC Paul Atkins e o Presidente da CFTC Mike Selig declararam publicamente que as suas respetivas agências já estabeleceram as bases para implementar as mudanças jurisdicionais abrangentes exigidas pela Lei CLARITY.

A legislação altera fundamentalmente a estrutura do mercado ao criar um mecanismo para que os ativos digitais transitem de valores mobiliários regulados pela SEC para commodities digitais reguladas pela CFTC assim que atinjam descentralização suficiente.

"Project Crypto foi concebido para que, assim que o Congresso agir, a SEC e a CFTC estejam prontas para implementar a Lei CLARITY", disse Atkins na quarta-feira. "O Secretário Bessent está certo. É hora de o Congresso proteger-se contra reguladores desonestos e avançar com legislação abrangente de estrutura de mercado para a mesa do Presidente Trump."

Selig ecoou o sentimento, enquadrando explicitamente a legislação como um baluarte necessário contra futuras mudanças nos ventos políticos. Ele escreveu:

Tesouro implementa o bastão regulatório

Enquanto a administração oferecia a cenoura da clareza da estrutura de mercado, simultaneamente empunhava um pesado bastão regulatório.

A 8 de abril, uma proposta conjunta da Rede de Combate aos Crimes Financeiros do Tesouro e do Gabinete de Controlo de Ativos Estrangeiros delineou novos controlos rigorosos para negócios de stablecoin.

As regras servem como a fase de implementação da Lei GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins), que Trump assinou em julho de 2025.

O quadro proposto classifica formalmente os emissores de stablecoin que operam nos EUA como "instituições financeiras" ao abrigo da Lei do Sigilo Bancário. As regras determinam que os emissores estabeleçam programas rigorosos de combate ao branqueamento de capitais e conformidade com sanções, transformando efetivamente as empresas cripto em guardiões semelhantes a bancos.

Crucialmente, a proposta exige que os emissores de stablecoin desenvolvam os seus tokens com a capacidade técnica de "bloquear, congelar e rejeitar" transações que violem a lei ou sanções dos EUA. Os emissores também serão esperados para servir como aliados ativos na busca da FinCEN por entidades identificadas como preocupações primárias de branqueamento de capitais.

No entanto, o Departamento do Tesouro sinalizou um grau de deferência à indústria, observando que as empresas que executam programas de prevenção apropriados estariam geralmente protegidas de ações de fiscalização na ausência de uma "falha significativa ou sistémica."

O timing das regras da FinCEN e da OFAC é altamente estratégico. Ao apertar agressivamente as rédeas dos emissores de stablecoin em relação às finanças ilícitas, o Departamento do Tesouro está a demonstrar aos legisladores céticos que a administração leva a segurança nacional a sério.

Bessent disse numa declaração:

Sem a estrutura de mercado mais ampla fornecida pela Lei CLARITY, o quadro de stablecoin estabelecido pela Lei GENIUS está incompleto, deixando as exchanges descentralizadas e os ativos tokenizados numa zona cinzenta regulatória.

Pressões das intercalares e competição global

Entretanto, a pressão total da administração é impulsionada por uma janela legislativa que se fecha. Com as eleições intercalares de 2026 a aproximarem-se rapidamente, o calendário político ameaça consumir a largura de banda do Congresso. Uma mudança no equilíbrio de poder no Congresso poderia estagnar indefinidamente a legislação sobre criptomoedas.

Os defensores da indústria alertam que os Estados Unidos não podem suportar mais atrasos. Quase um em cada seis americanos atualmente detém alguma forma de ativo digital, e a incerteza regulatória tem empurrado ativamente o desenvolvimento cripto para jurisdições offshore com regras mais claras, como Abu Dhabi e Singapura.

Jake Chervinsky, CEO do Hyperliquid Policy Center, disse:

David Sacks, presidente do Conselho de Consultores do Presidente em Ciência e Tecnologia, observou que o ramo executivo fez a sua parte, e o fardo agora recai inteiramente sobre o Capitol Hill. Ele disse:

Se o Comité Bancário do Senado cede à campanha de pressão da administração antes que a política do ano eleitoral domine a agenda legislativa determinará o futuro do mercado de ativos digitais dos EUA nos próximos anos.

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