Ações da Strategy Sobem 15% Acima de $170 à Medida que o Preço do Bitcoin Recupera das Mínimas de Abril

TLDR:

• As ações da Strategy dispararam quase 15% para $170 à medida que o Bitcoin recuperou da sua mínima de abril de cerca de $74.000.
• A empresa comprou 4.871 BTC no início de abril a $67.718 por moeda, apesar do medo extremo no mercado.
• A Strategy detém 780.897 BTC no valor de aproximadamente $59 mil milhões, tornando-a a maior detentora corporativa de Bitcoin a nível global. 
• As obrigações de dividendos das ações preferenciais deverão aumentar de $217 milhões em 2025 para $904 milhões em 2026 para a Strategy

A Strategy Inc., anteriormente MicroStrategy, viu o preço das suas ações disparar perto de $170 no dia 17 de abril, marcando um ganho diário de 15%. O movimento ocorreu à medida que o Bitcoin recuperou de uma queda para cerca de $74.000 no início deste mês.

A empresa, agora amplamente considerada como um fundo de Bitcoin cotado em bolsa, detém aproximadamente 780.897 BTC no valor de quase $59 mil milhões.

Com um beta de 3,56 em relação ao Bitcoin, as ações da Strategy tendem a amplificar os movimentos de preço do BTC em mais de três vezes em qualquer direção.

Recuperação do Bitcoin Impulsiona Forte Rebote das Ações da Strategy

As ações da Strategy ultrapassaram decisivamente o nível de $160 pela primeira vez em semanas. A recuperação seguiu-se ao ressalto do Bitcoin das suas mínimas de abril, que tinham empurrado brevemente toda a posição BTC da empresa para território negativo.

O custo médio por moeda nas participações da Strategy situa-se em aproximadamente $75.580, tornando aquela mínima de $74.000 um momento particularmente desconfortável para a empresa.

Apesar da turbulência do mercado, a Strategy moveu-se agressivamente em vez de ficar à margem. A empresa comprou 4.871 BTC adicionais no início de abril por aproximadamente $330 milhões, com uma média de cerca de $67.718 por moeda.

Essa decisão ocorreu quando o Índice de Medo e Ganância das criptomoedas se manteve em 12 durante 47 dias consecutivos, profundamente em território de medo extremo. A última vez que o sentimento permaneceu tão baixo durante tanto tempo foi durante o mercado baixista de 2022.

O CEO Michael Saylor construiu a Strategy em algo invulgar nos mercados públicos — um veículo de Bitcoin alavancado cotado na Nasdaq.

Toda a estratégia de tesouraria gira em torno da acumulação de BTC através de emissão de ações, dívida conversível e ofertas de ações preferenciais. Os investidores que compraram durante as mínimas da semana passada estão agora a registar ganhos notáveis de curto prazo.

Os analistas de Wall Street mantêm-se amplamente otimistas, com preços-alvo que variam de $175 a $705. O alvo mediano aponta para aproximadamente 130–140% de potencial de valorização a partir dos níveis atuais.

Crescentes Obrigações de Dividendos Adicionam Pressão ao Cenário Otimista

As ações preferenciais da Strategy, a preferencial perpétua Série A de taxa variável sob o ticker STRK, apresentam obrigações de dividendos em expansão.

Esses pagamentos estão projetados para aumentar de $217 milhões em 2025 para $904 milhões em 2026. Isso representa um aumento de mais de quatro vezes nos custos fixos que a empresa deve atender independentemente do preço do Bitcoin.

A estrutura funciona bem quando o Bitcoin sobe, já que cada dólar de valorização do BTC flui para o capital próprio com um multiplicador de 3,5x. No entanto, esses mesmos mecanismos trabalham contra a empresa quando o Bitcoin cai.

As obrigações de dividendos não diminuem quando o Bitcoin diminui, adicionando uma camada de pressão de custos fixos que não existia há um ano.

A Strategy deve cumprir esse requisito de $904 milhões através de receitas operacionais, nova emissão ou potencialmente venda de participações em BTC.

Se a empresa se tornar uma vendedora forçada de Bitcoin para cobrir obrigações, isso alteraria consideravelmente a tese de investimento. Esse cenário vale a pena monitorizar à medida que 2026 se aproxima.

Por agora, o impulso da Strategy acima dos níveis de preços-chave aponta para o retorno do apetite institucional por exposição alavancada ao Bitcoin após um período difícil.

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