Relatório: a história de crescimento da Hyperliquid (HYPE) encontra uma atividade em abrandamento

O token HYPE da Hyperliquid subiu 80% nos últimos 90 dias, superando significativamente os 10% de valorização do Bitcoin no mesmo período. Esta ação de preço ocorre num contexto de mercado marcado por turbulência geopolítica.

No entanto, os dados demonstram que os fundamentos se deterioraram relativamente à valorização do HYPE.

Arrefecimento do momentum nos derivados

No seu último relatório, o analista de criptomoedas Michael Nadeau afirmou que os investidores estão cada vez mais a "pagar mais" por cada dólar de receita, uma vez que o rácio preço/vendas totalmente diluído do token atingiu 47,3, um aumento de 67% em termos trimestrais, aproximando-se de níveis recorde. Trata-se de uma tendência pouco comum em períodos em que as avaliações tendem a contrair.

Nos últimos 90 dias, a DEX perpétua da Hyperliquid gerou 153,8 milhões de dólares em taxas, uma queda de 13% face ao trimestre anterior, mas uma subida de 12,3% em termos anuais, com 99% dessas taxas utilizadas para recompras de HYPE. O volume médio diário de negociação situou-se em 7,07 mil milhões de dólares, após uma subida de 6% em termos trimestrais, enquanto o interesse em aberto recuou para 7,6 mil milhões de dólares, uma queda de 51% face ao seu máximo e cerca de 15% no mesmo período.

O protocolo continua a liderar entre as exchanges descentralizadas (DEX) perpétuas com uma quota de mercado de 72%, embora represente cerca de 5% do volume total quando as plataformas centralizadas são incluídas. Em termos de fluxos de capital, 3,36 mil milhões de dólares estão atualmente em bridge para a Hyperliquid, o que representa uma queda de 44% face ao seu máximo. Além disso, 730 milhões de dólares saíram da rede nos últimos 90 dias, incluindo 500 milhões de dólares desde o início de abril.

Sinais mistos

As métricas de atividade revelaram tendências mistas. Os endereços ativos, por exemplo, registaram uma média de 46 000 por dia, um aumento de 6,6% em termos trimestrais, além de um forte crescimento no HIP-3, uma framework que permite a terceiros lançar as suas próprias DEXs perpétuas.

Os volumes do HIP-3 registaram uma média de 2,58 mil milhões de dólares por dia, um aumento de 973% em termos trimestrais, e representaram 36% do volume total. Entretanto, o ecossistema HyperEVM registou 1,84 milhões de dólares em receitas durante o período, uma queda de 33% em termos trimestrais, com os endereços ativos também a diminuir.

O fornecimento de stablecoins na HyperEVM aumentou para 1,83 mil milhões de dólares, impulsionado principalmente pelo USDC.

Quanto à dinâmica do token, as recompras foram superiores à emissão nos últimos 90 dias, resultando em deflação líquida, enquanto os desbloqueios de tokens dos principais contribuidores continuam até 2027. O relatório constatou ainda que o rendimento das recompras diminuiu para 2,55% numa base totalmente diluída.

Certas áreas revelam uma expansão forte, enquanto outras refletem um arrefecimento da atividade. Como resultado, o preço do token subiu mais rapidamente do que o crescimento efetivo da utilização e das receitas do projeto, enquanto diferentes partes do sistema crescem a velocidades distintas.

The post Hyperliquid's (HYPE) Growth Story Meets Slowing Activity: Report appeared first on CryptoPotato.