Bitcoin suy yếu trở lại: Lịch sử 2017 và 2021 có lặp lại?

Bitcoin dominance đang suy yếu sau khi chạm vùng 60%, cho thấy dòng tiền trong thị trường crypto có xu hướng phân tán ra ngoài Bitcoin.

Diễn biến này thường đi cùng giai đoạn altcoin thu hút thanh khoản tốt hơn, nhưng cũng làm biến động trên toàn thị trường tăng lên nếu dòng tiền rút nhanh về các tài sản phòng thủ.

Bitcoin dominance giảm sau khi chạm vùng 60%

Bitcoin dominance (BTC.D) đã bắt đầu yếu đi sau khi tiến sát vùng 60% trong nhịp mở rộng gần đây của thị trường. Khi chỉ số này giảm, điều đó thường phản ánh dòng tiền không còn tập trung quá mạnh vào Bitcoin như trước.

Trong bối cảnh crypto, đây là tín hiệu cho thấy vốn có thể đang phân tán sang các nhóm tài sản khác. Tuy vậy, mức giảm của BTC.D không tự động đồng nghĩa altcoin sẽ tăng bền vững, vì còn phụ thuộc vào độ mạnh của thanh khoản chung.

Các chu kỳ trước từng cho thấy sự xoay vòng vốn tương tự

Những giai đoạn trước của thị trường crypto cũng từng ghi nhận mô hình tương tự. Năm 2017, dominance của Bitcoin giảm mạnh từ gần 95% xuống quanh 35% khi Ethereum và các tài sản vốn hóa nhỏ hơn hút thanh khoản tăng dần.

Đến năm 2021, tình huống lặp lại khi BTC.D từng lên gần 70% rồi đảo chiều xuống dưới 40%. Trong cùng giai đoạn đó, Bitcoin vẫn tăng lên vùng 60.000 USD, cho thấy dòng tiền xoay vòng sang altcoin không nhất thiết làm suy yếu ngay xu hướng tăng của BTC.

Tuy nhiên, các chu kỳ này cũng cho thấy altcoin thường phản ứng mạnh hơn khi khẩu vị đầu cơ mở rộng, và cũng dễ giảm nhanh hơn khi tâm lý thị trường xấu đi.

Altcoin đang mở rộng nhưng Bitcoin vẫn giữ vai trò chi phối

Sang giai đoạn 2024 và 2025, tỷ lệ khối lượng giao dịch trên sàn của nhóm altcoin tiếp tục tăng, vượt mốc 0,30. Điều này cho thấy mức tham gia của thị trường đã lan rộng ra ngoài Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP và BNB.

Ở chiều ngược lại, Bitcoin dominance vẫn quanh vùng cao, còn chỉ số Altcoin Season Index chưa vượt ngưỡng 75 để xác nhận altseason. Nghĩa là altcoin đang có sự mở rộng về thanh khoản, nhưng Bitcoin vẫn là tài sản định hướng chính của thị trường.

Dữ liệu từ stablecoin supply cho thấy lượng vốn đứng ngoài thị trường vẫn ở mức lớn, trên 320 tỷ USD. Dù vậy, khả năng giữ chân dòng tiền sau các nhịp tăng vẫn chưa thật sự mạnh, nên vốn có thể quay lại Bitcoin nếu thanh khoản chung chậm đi.

Rủi ro lớn nhất là dòng tiền rút khỏi altcoin quá nhanh

Khi BTC.D giảm, thị trường thường nhìn thấy sự hưng phấn lan sang altcoin. Nhưng nếu thanh khoản yếu trở lại, phần vốn đầu cơ này cũng có thể rút rất nhanh khỏi altcoin và quay về Bitcoin hoặc stablecoin.

Điểm cần theo dõi lúc này là liệu sự mở rộng của altcoin có đi kèm dòng tiền bền hơn hay chỉ là chu kỳ xoay vòng ngắn hạn. Nếu Bitcoin lấy lại sức mạnh tương đối, mức độ phân tán vốn nhiều khả năng sẽ thu hẹp lại.

Tổng kết

Bitcoin dominance đang có dấu hiệu hạ nhiệt, trong khi thanh khoản altcoin mở rộng cho thấy vốn đã bắt đầu phân tán rộng hơn trong thị trường crypto. Tuy nhiên, BTC vẫn giữ vai trò trung tâm và có thể nhanh chóng hút lại dòng tiền nếu khẩu vị rủi ro suy yếu.