Banco Central Chinês alerta sobre lacunas cripto na regulação global

O banco central da China intensificou o seu aviso sobre stablecoins e reiterou uma linha dura contra a atividade cripto doméstica na segunda-feira, com o Governador Pan Gongsheng argumentando que o aumento das "moedas virtuais" emitidas de forma privada — particularmente stablecoins — expõe lacunas na supervisão financeira global e aumenta a fragilidade sistémica. Falando na abertura do Fórum da Rua Financeira de 2025 em Pequim, a 27 de outubro, Pan disse que as stablecoins ainda estão "numa fase inicial", mas já estão a amplificar pontos cegos regulatórios além-fronteiras e a representar desafios à soberania monetária em economias mais fracas.

China Reafirma Repressão às Criptomoedas

Pan ancorou as suas observações nos debates políticos que dominaram as Reuniões Anuais do FMI/Banco Mundial realizadas em Washington 10 dias antes, dizendo aos participantes que a visão predominante entre ministros das finanças e governadores de bancos centrais era que as stablecoins, "como uma atividade financeira, nesta fase não conseguem cumprir efetivamente os requisitos básicos de identificação de clientes e combate ao branqueamento de capitais", assim "ampliando lacunas na regulação financeira global", alimentando "especulação", aumentando "a fragilidade do sistema financeiro global" e "impactando a soberania monetária de algumas economias subdesenvolvidas".

O governador associou essa avaliação a uma postura firme de aplicação doméstica: "Desde 2017, o Banco Popular da China, juntamente com departamentos relevantes, emitiu vários documentos políticos para prevenir e lidar com riscos da negociação e especulação cripto doméstica, e estes documentos permanecem efetivos. A seguir, o PBOC trabalhará com as autoridades de aplicação da lei para continuar a reprimir a operação e especulação de criptomoedas dentro da China, manter a ordem económica e financeira, e acompanhar de perto e avaliar dinamicamente o desenvolvimento de stablecoins offshore."

A sua declaração reafirma efetivamente o status quo legal — restrições abrangentes ao comércio e mineração de criptomoedas dentro das fronteiras da China — enquanto sinaliza vigilância contínua de instrumentos offshore que afetam utilizadores e empresas chinesas.

Os comentários de Pan surgem num momento em que as stablecoins se tornaram incorporadas no comércio transfronteiriço e na infraestrutura do mercado cripto, com tokens indexados ao dólar dominando os volumes globais. Eles também se cruzam com um debate político ativo dentro da China sobre se e como tolerar instrumentos offshore vinculados ao yuan para complementar o e-CNY oficial.

Durante o verão, grandes grupos tecnológicos chineses pressionaram o PBOC para autorizar uma stablecoin offshore baseada em yuan em Hong Kong para contrariar a dominância da stablecoin do dólar americano — uma iniciativa que, se alguma vez for aprovada, provavelmente seria isolada das proibições do continente.

Para os participantes do mercado, o sinal é duplo. Primeiro, não há descongelamento da política doméstica para negociação ou mineração de criptomoedas: a arquitetura de repressão de 2017-2021 permanece intacta, e a aplicação será coordenada com a polícia e outras agências.

Segundo, as autoridades chinesas estão intensificando o seu escrutínio das stablecoins offshore utilizadas por exportadores, importadores e poupadores, um vetor que cresceu à medida que as stablecoins se tornaram meios de liquidação de facto em partes da Ásia e mercados emergentes. A linguagem do banco central — "continuar a reprimir" em casa enquanto "avalia dinamicamente" desenvolvimentos offshore — sugere que qualquer experimentação futura ocorrerá através de canais governamentais oficiais em vez da adoção de stablecoin impulsionada pelo mercado.

No momento da publicação, a capitalização total do mercado cripto estava em $3,84 triliões.