A estratégia de Michael Saylor diz que tem "Mais flexibilidade do que nunca" para comprar Bitcoin

O CEO da Strategy, Phong Le, diz que a empresa de Michael Saylor tem "mais flexibilidade do que nunca" para continuar comprando Bitcoin.

Falando no podcast "What Bitcoin Did", Le disse que a Strategy tem uma estrutura de capital construída sobre dívida de longo prazo e que não há pressão de curto prazo sobre sua capacidade de levantar fundos.

Mercados de Capitais São a Razão pela Qual a Strategy Pode Comprar Bitcoin em Diferentes Ciclos de Mercado

A Strategy é a maior detentora corporativa de Bitcoin globalmente, e começou a comprar BTC como parte de seu tesouro em 2020. 

Dados do Bitcoin Treasuries mostram que a empresa detém 649.870 BTC avaliados em cerca de $59 mil milhões aos preços atuais. 

Participações de BTC da Strategy (Fonte: Bitcoin Treasuries)

Essas participações foram adquiridas através de uma série de compras financiadas por tranches de notas conversíveis de longo prazo e que carregam pouco risco de diluição no curto prazo. 

Le disse que os mercados de capitais são a "mágica" que permite à Strategy continuar sua acumulação de Bitcoin através de múltiplos ciclos de mercado, acrescentando que seu balanço é projetado para evitar estresse de liquidez e deixar espaço aberto para emissões oportunistas. 

O primeiro vencimento de dívida da empresa está marcado apenas para dezembro deste ano, dando à Strategy "muita flexibilidade para ser oportunista", disse ele. 

Ele argumentou que a Strategy atualmente tem mais flexibilidade do que em qualquer ponto de sua história, citando a capacidade da empresa de levantar capital próprio através de programas no mercado, bem como seu histórico de emissão de notas conversíveis de cupom zero ou baixo.  

"Mostramos que podemos fazer ambos", disse ele, acrescentando que a empresa pode levantar mais capital durante mercados de ações fortes ou apoiar-se nas notas conversíveis quando as taxas e condições de mercado favorecem emissões de longa duração. 

Preço das Ações da Strategy em Tendência de Alta de Curto Prazo

A empresa mudou de nome de MicroStrategy para Strategy no início deste ano, e fez a transição de uma empresa de software tradicional para um negócio híbrido combinando análises empresariais com um plano de tesouro de compra de Bitcoin. 

Le reconheceu que alguns investidores ainda questionam como avaliar a Strategy, especialmente dada a volatilidade em torno do preço do Bitcoin. As ações MSTR da Strategy caíram mais de 52% nos últimos seis meses. 

Desempenho do preço das ações da Strategy nos últimos 6 meses (Fonte: Google Finance)

Isso, e a queda no preço do Bitcoin, causou a queda do Valor Líquido de Ativos de Mercado (MNAV) da Strategy, que é a relação entre a capitalização de mercado da empresa e o valor líquido de ativos de suas participações em criptomoedas. A relação desde então se recuperou um pouco para ficar em 1,13. 

MSTR se recuperou na semana passada, subindo 2,4% após um ganho de 0,8% nas últimas 24 horas. A recuperação coincidiu com um salto de 5% no preço do Bitcoin na última semana.