Ações da Strategy (MSTR): Compras de Bitcoin caem 98% em grande mudança de estratégia

TLDR

• As compras de Bitcoin da Strategy caíram de 134.000 BTC mensais para apenas 135 BTC em dezembro de 2025
• A empresa criou uma reserva de caixa de $1,4 bilhões para obrigações de dívida e pagamentos de dividendos
• O CEO Phong Le disse que a Strategy pode vender Bitcoin se as ações caírem abaixo do valor do ativo líquido
• A MSCI propôs regras que poderiam impedir a Strategy de entrar nos principais índices de ações
• A empresa detém 649.870 BTC avaliados em $58,7 bilhões, mas mudou para uma postura defensiva

A febre de compra de Bitcoin da Strategy acabou. A empresa comprou apenas 135 BTC em dezembro de 2025, uma queda em relação aos 134.000 BTC no seu pico em novembro de 2024.

Os analistas da CryptoQuant chamam isso de um colapso de 98%. Eles dizem que a Strategy está se preparando para um longo mercado baixista.

A mudança é dramática para o maior detentor corporativo de Bitcoin do mundo. A Strategy possui 649.870 BTC avaliados em $58,7 bilhões. Mas as compras que definiram o ano passado pararam.

MicroStrategy Incorporated, MSTR

Novembro de 2025 viu apenas 9.100 BTC comprados. A última grande compra da empresa aconteceu em 17 de novembro, quando comprou 8.178 BTC por $835,5 milhões. A atividade desacelerou drasticamente desde então.

CEO Abre Porta para Vendas de Bitcoin

O CEO Phong Le soltou uma bomba em novembro. A Strategy pode vender Bitcoin sob condições específicas.

Se as ações caírem abaixo do valor do ativo líquido, as vendas poderiam acontecer. A empresa também consideraria vender se perder acesso ao financiamento.

Isso é uma completa reversão da abordagem de acumulação sem fim. A Strategy agora está focada em construir proteções financeiras em vez de acumular sats.

A empresa estabeleceu uma reserva de caixa de $1,4 bilhões. O dinheiro cobrirá pagamentos de dívidas e dividendos por 12 meses. A gestão quer estender isso para 24 meses.

Os tamanhos médios de compra contam a história. A Strategy comprou 15.133 Bitcoin por transação em 2024. Isso caiu para 5.330 BTC em 2025.

Problemas de Índice Aumentam

A Strategy enfrenta problemas com a MSCI. O provedor de índice quer novas regras bloqueando empresas de tesouraria com 50% ou mais de ativos em cripto.

Isso manteria a Strategy fora dos principais índices de ações. A inclusão no índice significa compra automática de fundos passivos.

Michael Saylor está conversando com a MSCI sobre as mudanças. A nova política começa em janeiro.

Perder a inclusão no índice corta bilhões em potenciais fluxos de fundos passivos. Esses fundos compram automaticamente ações nos índices que acompanham.

Os traders da Polymarket esperam que pequenas compras rotineiras continuem. Mas as chances de uma compra acima de 1.000 BTC são apenas 40-45%. O mercado sabe que a grande acumulação acabou.

Negociação de Tesouraria Esfria

Todo o setor de tesouraria cripto esfriou. As entradas de tesouraria de ativos digitais atingiram seu ponto mais baixo desde meados de junho.

As empresas de tesouraria não estão mais absorvendo oferta significativa de Bitcoin. A desaceleração da Strategy reflete a fraqueza mais ampla do mercado.

O relatório da CryptoQuant mostra a empresa mudando de acumulação agressiva para proteção do balanço. A reserva de $1,4 bilhões e compras menores apontam para cautela.

Os analistas observaram que um buffer de 24 meses deixa claras as intenções da Strategy. Eles estão se preparando para um mercado baixista.

A compra de 8.178 BTC por $835,5 milhões em 17 de novembro pela Strategy elevou as participações totais para 649.870 BTC, valendo $58,7 bilhões aos preços atuais.

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