Atualizações importantes sobre o projeto de lei da estrutura do mercado cripto dos EUA: O que você precisa saber

O aguardado projeto de lei das criptomoedas, ou seja, o CLARITY Act, projetado para fornecer clareza regulatória essencial para ativos digitais nos Estados Unidos, está se aproximando de datas críticas no Senado. No entanto, enfrenta complexidades significativas relacionadas ao rendimento de stablecoin, conflitos de interesse e finanças descentralizadas (DeFi).

Senado Dividido Sobre Projeto de Lei das Criptomoedas

O especialista jurídico e Diretor de conformidade (CCO) da Variant, Jake Chervinsky, relata que o Senado está dividido em dois comitês: Bancário, que está lidando com o aspecto da lei de valores mobiliários, e Agricultura, responsável pela parte da lei de commodities. 

Ambos os comitês publicaram rascunhos de seu trabalho neste outono, com o próximo passo sendo a marcação, um processo onde audiências serão realizadas para votar em emendas antes de enviar o projeto de lei ao plenário do Senado para uma votação completa.

No entanto, ambos os comitês são cautelosos e provavelmente não prosseguirão com a marcação até que resolvam disputas em andamento. Entre estas, três questões significativas se destacam.

A primeira grande preocupação envolve o rendimento de stablecoin. No GENIUS Act, os bancos pressionaram por uma proibição de pagamentos de juros, o que significa que os emissores de stablecoin não podem oferecer aos detentores qualquer forma de juros ou rendimento. 

Enquanto a proibição atual impede pagamentos diretos de rendimento aos detentores, não aborda recompensas não relacionadas a rendimento ou rendimento fornecido por terceiros. Os bancos consideram esta lacuna uma "brecha" e estão defendendo restrições mais amplas a serem incluídas no projeto de lei de estrutura de mercado. 

Conflitos de Interesse e Regulamentações DeFi Paralisam o Progresso

A segunda questão gira em torno de conflitos de interesse. Alguns senadores democratas indicaram que não apoiariam a legislação de estrutura de mercado a menos que inclua disposições que restrinjam a família do Presidente de conduzir negócios no espaço cripto. 

A terceira e talvez mais crucial questão diz respeito ao DeFi. É importante notar que a legislação de estrutura de mercado aborda principalmente plataformas centralizadas que exercem custódia sobre fundos e transações de usuários. 

Chervinsky acredita que o projeto de lei deve se concentrar principalmente na proteção do DeFi, mas as partes interessadas em finanças tradicionais (TradFi) têm pressionado o Congresso para categorizar praticamente todas as entidades no setor cripto—desenvolvedores, validadores e outros—como intermediários. 

O especialista enfatizou que o sucesso de qualquer projeto de lei de estrutura de mercado depende de garantir proteções robustas para desenvolvedores, uma vez que a viabilidade da indústria cripto depende de suas contribuições. 

Dada a natureza intrincada dessas questões e a rápida aproximação do recesso de férias, Chervinsky observou que é possível que as discussões sobre a estrutura de mercado possam se estender até janeiro. 

O analista de mercado MartyParty forneceu outra atualização em 4 de dezembro, indicando que o Projeto de Lei de Estrutura de Mercado de Ativos Digitais bipartidário está ganhando impulso significativo no Congresso, com uma sessão de marcação no Comitê Bancário do Senado tentativamente agendada para 17-18 de dezembro, pouco antes do recesso de férias

Se aprovado com sucesso, ele afirma que o projeto de lei poderia estabelecer caminhos mais claros para ativos reais tokenizados (RWAs) e mitigar riscos de "desbancarização", abrindo caminho para trocas compatíveis e potencialmente estimulando volumes de mercado após as aprovações da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) para negociação de criptomoedas à vista. 

Esta "convergência regulatória" é vista como um catalisador que poderia impulsionar a liquidez e energizar o próximo mercado altista/otimista, reforçando a visão do Presidente Trump para os EUA emergirem como a "capital cripto do mundo".

Imagem em destaque do DALL-E, gráfico do TradingView.com