Reservas de dólar sobem para máximo de 13 meses

Por Katherine K. Chan

AS reservas internacionais brutas (GIR) das Filipinas subiram para o seu nível mais alto em mais de um ano, à medida que as reservas de ouro do banco central atingiram um recorde histórico no final de novembro.

As reservas em dólares do país totalizaram 111,077 mil milhões de dólares em novembro, um aumento de 0,75% em relação aos 110,249 mil milhões de dólares registados há um mês, mostraram dados preliminares do Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).

Este foi o nível mais alto do GIR em 13 meses ou desde os 111,084 mil milhões de dólares registados em outubro de 2024.

Ano após ano, as reservas em dólares subiram 2,39% em relação aos 108,488 mil milhões de dólares.

O GIR refere-se aos ativos estrangeiros do banco central mantidos principalmente como investimentos em títulos emitidos no estrangeiro, câmbio e ouro monetário, entre outros.

Estes são complementados por reivindicações ao Fundo Monetário Internacional (FMI) na forma de posição de reserva no fundo e direitos de saque especiais (SDRs).

Num comunicado divulgado na sexta-feira à noite, o BSP afirmou que o nível de reservas em dólares em novembro é suficiente para cobrir cerca de 3,8 vezes a dívida externa de curto prazo do país com base na maturidade residual.

De acordo com o banco central, um nível de GIR é considerado adequado se puder cobrir pelo menos 100% dos pagamentos de dívida externa pública e privada do país devidos dentro do ano imediato.

As reservas estrangeiras do país no final de novembro também equivalem a 7,4 meses de importações de bens e pagamentos de serviços e rendimento primário, mais do dobro do padrão de três meses.   

"O nível mais recente do GIR proporciona um robusto amortecedor de liquidez externa", disse o banco central.

Amplas reservas de câmbio protegem o país da volatilidade do mercado e garantem que é capaz de pagar as suas dívidas em caso de recessão económica.

Dados preliminares do BSP mostraram que as suas reservas de ouro saltaram para o seu nível mais alto de sempre, atingindo 18,026 mil milhões de dólares no período de 11 meses, aumentando 6,73% em relação aos 16,89 mil milhões de dólares de há um mês. Também aumentou 63,49% em relação aos 11,026 mil milhões de dólares de há um ano.

No entanto, os investimentos estrangeiros do BSP caíram 0,32% mês a mês para 87,808 mil milhões de dólares, face aos 88,09 mil milhões de dólares em outubro, e 3,83% em relação aos 91,304 mil milhões de dólares no mesmo período do ano passado.

As reservas de câmbio também caíram 4,94% para 603,8 milhões de dólares no final de novembro, face aos 635,2 milhões de dólares no final de outubro. Ano após ano, caíram 65,07% em relação a 1,729 mil milhões de dólares.

Entretanto, a posição de reserva do país no FMI subiu 0,01% para 728,3 milhões de dólares, face aos 728,2 milhões de dólares de há um mês. Cresceu 8,99% em relação aos 668,2 milhões de dólares registados no final de novembro de 2024.

Os SDRs — ou o montante que as Filipinas podem obter da cesta de moedas de reserva do FMI — aumentaram 0,14% para 3,911 mil milhões de dólares em novembro, face aos 3,889 mil milhões de dólares do mês anterior. Também subiu 4% em relação aos 3,761 mil milhões de dólares de um ano antes.

O economista-chefe do Rizal Commercial Banking Corp., Michael L. Ricafort, disse que os preços mais altos do ouro no mercado global elevaram o valor das reservas de ouro do banco central para um recorde histórico, o que por sua vez aumentou as suas reservas em dólares. 

"O aumento do GIR (foi) novamente devido em grande parte ao mais recente aumento mensal nas reservas de ouro em 1,135 mil milhões de dólares ou 6,7% para um novo recorde histórico de 18,026 mil milhões de dólares, à medida que os preços mundiais do ouro ganharam 5,9% mês a mês em novembro de 2025; ainda perto dos novos recordes históricos de 4.381,52 dólares por onça em 20 de outubro de 2025", disse ele numa nota enviada por e-mail. 

O Sr. Ricafort acrescentou que o alto nível do GIR permite ao BSP intervir no mercado de câmbio em meio à recente volatilidade do peso.

O governador do BSP, Eli M. Remolona, Jr., disse que eles têm intervindo um pouco no mercado de câmbio apenas para garantir que não se torne "muito confuso".

Ele disse mais tarde que o banco central não tem um nível alvo para o peso, mas observou que eles provavelmente interviriam quando o mercado ficasse "louco".

Na sexta-feira, o peso fechou a P58,935 por dólar, subindo 8,7 centavos em relação ao seu fecho de P59,022 na quinta-feira, mostraram dados da Associação de Banqueiros das Filipinas. No entanto, a moeda local atingiu o nível de P59 por dólar várias vezes em novembro, chegando a um novo mínimo de P59,17 contra o dólar americano em 12 de novembro.

"Para os próximos meses, o GIR do país ainda poderia ser apoiado pelo crescimento contínuo nos fluxos estruturais do país provenientes de remessas de OFW (trabalhadores filipinos no exterior), receitas de BPO (terceirização de processos de negócios), exportações (embora compensadas por importações) e recuperação relativamente rápida nas receitas do turismo estrangeiro", disse o Sr. Ricafort.

O BSP espera que as reservas em dólares atinjam 105 mil milhões de dólares este ano e 106 mil milhões de dólares em 2026.