Reserva Federal corta taxas em 25 pontos base, sinaliza ritmo mais lento de flexibilização pela frente

O Federal Reserve dos Estados Unidos reduziu a sua taxa de juro de referência em um quarto de ponto percentual na quarta-feira, sinalizando uma abordagem mais cautelosa para cortes futuros, enquanto os funcionários avaliam as pressões persistentes da inflação contra o enfraquecimento do mercado de trabalho.

O Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) baixou o intervalo-alvo para a taxa de fundos federais para 3,5%-3,75%, marcando a terceira redução consecutiva desde setembro. A decisão foi aprovada com uma votação de 9-3, com divergências de ambos os lados, já que alguns membros favoreceram cortes maiores enquanto outros preferiram manter as taxas estáveis.

As projeções atualizadas dos decisores políticos mostraram expectativas para um corte adicional de um quarto de ponto em 2026, inalterado em relação às previsões de setembro. As projeções sugerem que o FRB está a entrar numa pausa prolongada após reduzir as taxas em 75 pontos base nos últimos quatro meses.

O presidente do Fed, Jerome Powell, descreveu as decisões políticas atuais como "uma decisão difícil" durante a sua conferência de imprensa, observando que poderia apresentar argumentos tanto para manter como para ajustar as taxas. Ele caracterizou a taxa de política como estando agora em território neutro após as recentes reduções.

Powell adotou um tom notavelmente cauteloso sobre as perspetivas económicas, sugerindo que os ganhos na folha de pagamento foram sobrestimados em aproximadamente 60.000 empregos mensais desde abril. Ajustando para revisões, ele estimou que o crescimento líquido do emprego tem sido negativo em cerca de 20.000 empregos por mês. "Não parece uma economia aquecida", disse Powell, descrevendo o mercado de trabalho como enfrentando riscos significativos de queda.

Sobre a inflação, Powell apontou as tarifas como o principal motor para ultrapassar a meta de 2% do Fed. A declaração do comité observou que a inflação aumentou desde o início do ano e permanece algo elevada.

O FOMC anunciou que comprará 40 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro nos próximos 30 dias, começando a 12 de dezembro, para manter níveis adequados de reserva no sistema financeiro. Powell esclareceu que as compras visam garantir o funcionamento suave do mercado em vez de estimular a economia através de flexibilização quantitativa. As compras podem permanecer elevadas por vários meses, acrescentou.

A declaração do Fed enfatizou a incerteza elevada sobre as perspetivas económicas e observou que o comité permanece atento aos riscos em ambos os lados dos seus mandatos de emprego e inflação. Powell disse que dados substanciais chegarão antes da reunião de janeiro e serão considerados no pensamento dos decisores políticos.

Os mercados tinham precificado dois cortes de taxa para 2026 antes da reunião, mais do que a redução única projetada pelos funcionários do Fed. Alguns analistas esperam que o banco central possa eventualmente entregar mais cortes no próximo ano se o emprego enfraquecer ainda mais e as pressões inflacionárias diminuírem na primeira metade de 2026.