VanEck atualiza ETF de Avalanche antes do potencial lançamento

Em vez de apresentar o seu fundo Avalanche proposto como um veículo spot básico, a gestora de ativos está a moldá-lo como um instrumento mais complexo, concebido para competir na estrutura, não apenas na exposição. Divulgações recentes ligadas ao produto sugerem que a VanEck está a posicionar-se precocemente para o que os ETFs de altcoins poderão ser se os reguladores derem luz verde.

No centro dessa estratégia está um equilíbrio entre custos baixos e fontes de retorno adicionais.

Uma guerra de taxas sem ofertas

A VanEck estabeleceu o custo base do seu ETF Avalanche abaixo de algumas propostas concorrentes, optando por uma taxa de gestão anual mais reduzida. Ao contrário dos rivais que recorreram a isenções temporárias de taxas para atrair fluxos iniciais, a VanEck parece estar a apostar que a disciplina de preços a longo prazo será mais importante do que incentivos de curto prazo.

Esta escolha sugere confiança de que a procura por exposição regulamentada a AVAX não dependerá apenas de descontos promocionais, especialmente se o produto oferecer outras características diferenciadoras.

O rendimento torna-se parte da equação do ETF

Uma dessas características é o staking. Em vez de deter tokens Avalanche passivamente, o fundo proposto foi concebido para fazer staking de uma parte dos seus ativos, permitindo que o trust ganhe recompensas de protocolo juntamente com os movimentos de preços.

Para apoiar isto, a VanEck contratou a Coinbase Crypto Services para gerir as operações de staking. De acordo com o acordo, uma parte das recompensas de staking é paga ao fornecedor, enquanto as taxas de facilitação adicionais estão atualmente definidas em zero. Espera-se que as recompensas fluam de volta para o trust numa base recorrente.

A estrutura vai mais longe ao reconhecer o liquid staking. Vários protocolos nativos da Avalanche são referenciados como ferramentas potenciais, dando ao fundo flexibilidade na forma como os ativos em staking são geridos sem bloquear completamente a liquidez.

A infraestrutura é mais importante do que a marca

Nos bastidores, a VanEck está a construir uma estrutura institucional familiar. A custódia de ativos digitais está dividida entre fornecedores estabelecidos, enquanto a infraestrutura financeira tradicional gere movimentos de caixa, administração e serviços de agência de transferência.

Se aprovado, o fundo está programado para ser negociado na Nasdaq sob um ticker dedicado, alinhando a Avalanche com o mesmo local que acolhe muitos ETFs mainstream. O acompanhamento de preços dependeria de um Preço de referência estabelecido em vez de dados específicos da exchange, reforçando o enquadramento institucional do produto.

Porque é que isto é importante além da Avalanche

A importância da abordagem da VanEck vai além da própria AVAX. O design proposto reflete como os emissores estão a pensar sobre a próxima geração de ETFs de cripto: taxas mais baixas, rendimento incorporado, múltiplos custodiantes e estratégias híbridas on-chain.

À medida que os emissores descem na curva de capitalização de mercado do Bitcoin e Ethereum para altcoins, a diferenciação torna-se crítica. A pura exposição ao preço pode já não ser suficiente.

O pedido de ETF Avalanche da VanEck sugere que, se os reguladores o permitirem, os ETFs de altcoins podem começar a assemelhar-se a veículos cripto ativamente otimizados envolvidos numa estrutura passiva de ETF.

Se a SEC concordará permanece uma questão em aberto. Mas o plano está a tornar-se mais claro.

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