Mercado de ETF dos EUA alcança tripla conquista em meio a declínio do Bitcoin e valorização do XRP

RESUMO

• Mercado de ETF dos EUA regista 1,4 biliões de dólares em entradas em 2025, apesar das dificuldades do Bitcoin.
• ETFs de criptomoedas como XRP registam fortes entradas, enquanto os ETFs de Bitcoin enfrentam saídas em dezembro.
• 2025 marca o primeiro ano de um recorde simultâneo de entradas, lançamentos e volume de ETF.
• ETFs de altcoins como XRP e Solana registam entradas significativas apesar da volatilidade do mercado.

O mercado de ETF dos EUA atingiu níveis sem precedentes em 2025, alcançando uma tripla coroa histórica em entradas, lançamentos e volume de negociação. Este marco segue-se a três anos consecutivos de ganhos de dois dígitos no S&P 500, com ações de tecnologia, especialmente investimentos impulsionados por IA, a liderar a recuperação. A subida do mercado levou Wall Street a avaliar o que se segue, considerando as lições aprendidas em 2022, quando o mercado viu uma reversão acentuada.

A tripla coroa, que inclui 1,4 biliões de dólares em entradas, mais de 1.100 novos lançamentos e um volume recorde de negociação de 57,9 biliões de dólares, marca um pico no desempenho do mercado de ETF. Esta é a primeira vez desde 2021 que todas estas três métricas atingem novos máximos simultaneamente. No entanto, com algumas das mesmas condições de 2021, há uma preocupação crescente sobre o que pode seguir-se em 2026.

Fantasma de 2022: paralelos com tendências de mercado passadas

Olhando para trás, 2021 foi um ano de exuberância no mercado de ETF. A recuperação, em grande parte impulsionada por ações de tecnologia, chegou ao fim em 2022 quando a Reserva Federal começou a aumentar as taxas de juro de forma agressiva. Isto resultou numa queda significativa de 19% no S&P 500, e os ETFs que tinham beneficiado do crescimento impulsionado pela tecnologia viram um declínio acentuado.

Eric Balchunas, analista sénior de ETF na Bloomberg Intelligence, apontou os riscos potenciais das condições "perfeitas" atuais do mercado. Embora 2025 tenha sido forte para os ETFs, Balchunas alertou que a volatilidade pode regressar em 2026, com riscos potenciais de produtos ETF alavancados. Um exemplo é o GraniteShares 3x Short AMD ETP, que perdeu 88,9% num único dia e foi liquidado em outubro.

A rotação de ETF de criptomoedas: Bitcoin enfrenta saídas, XRP dispara

Uma tendência-chave dentro do boom mais amplo de ETF é a divergência crescente em ETFs relacionados com criptomoedas. Apesar de um retorno negativo de -9,6%, o ETF IBIT da BlackRock, que acompanha o Bitcoin, atraiu 25,4 mil milhões de dólares em entradas. No entanto, após a queda de 30% do Bitcoin desde o seu pico de outubro, o IBIT registou saídas, totalizando 2,7 mil milhões de dólares ao longo de cinco semanas consecutivas. Os ETFs de Ethereum também enfrentaram saídas, perdendo 512 milhões de dólares até 24 de dezembro.

Por outro lado, ETFs de altcoins como XRP e Solana registaram um momento positivo. O XRP, em particular, destacou-se, com o recém-lançado ETF spot de XRP dos EUA a registar 28 dias consecutivos inigualáveis de entradas líquidas. As entradas acumuladas do ETF atingiram 1,14 mil milhões de dólares sem um único dia de saída. Da mesma forma, os ETFs de Solana registaram 750 milhões de dólares em entradas, embora o preço do token SOL da Solana tenha caído 53%.

Mudança estrutural ou ajuste temporário nos ETFs de criptomoedas?

À medida que o mercado de ETF continua a mostrar desempenho recorde, alguns investidores perguntam se isto representa uma mudança estrutural ou um ajuste temporário. Um fator-chave nesta mudança é a clareza regulatória, particularmente em relação às criptomoedas. O XRP, por exemplo, resolveu o seu processo com a SEC em agosto, resultando na classificação do token como um não-título. Isto levou a um interesse renovado na sua utilidade, com os pagamentos transfronteiriços do XRP a ganharem atenção como um caso de uso potencial.

Da mesma forma, o foco da Solana em aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) é visto como outro exemplo de um ativo de criptomoeda com utilidade no mundo real, distinto da imagem do Bitcoin como "ouro digital". Apesar destes desenvolvimentos, os céticos advertem que as entradas consistentes em XRP e Solana podem refletir o efeito típico de "lua de mel" frequentemente visto com novos lançamentos de ETF. Embora as suas entradas tenham sido impressionantes, o preço do XRP permanece 50% abaixo do seu pico de julho, e a Solana registou a sua própria quota de volatilidade de preços.

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