XAUT em alta: Poderá a rotação ao estilo de 2025 atingir a Bitcoin novamente?

A volatilidade macroeconómica em 2025 reacendeu o debate sobre "ativos de refúgio seguro".

Mas olhando para os fechamentos de final de ano, o veredicto parece claro: o Ouro (XAU) dominou a narrativa, disparando quase 65% para um recorde de $4.500, lembrando aos investidores por que tem sido há muito tempo o ativo de "primeira escolha" durante tempos turbulentos.

Dito isto, isto não foi apenas uma sequência de sorte. A economia dos EUA enfrentou múltiplos choques, desde a inflação até ao encerramento federal, colocando a história de refúgio seguro do Bitcoin [BTC] sob pressão, acabando por terminar o ano com uma queda de 6,30%.

Em essência, o capital favoreceu a segurança em vez do risco à medida que as pressões macroeconómicas se intensificavam.

No entanto, 2025 fechou com uma mudança notável. A inflação de novembro, por exemplo, caiu para 2,7%, marcando um declínio de 0,3% MoM, enquanto leituras recentes como o IPC principal e o PCE caíram abaixo da meta de 2% da Fed.

No papel, isto prepara o cenário para o capital regressar ao Bitcoin. No entanto, olhando para o desempenho do Q4 versus ouro tokenizado [XAUT], a preferência pelo XAUT permanece evidente. O XAUT subiu 13% no Q4, enquanto o BTC caiu 24%.

Naturalmente, surge a questão: Esta divergência já não é sobre volatilidade do mercado, mas sobre procurar rendimentos seguros? Se sim, poderá o crescente posicionamento em XAUT ser um sinal precoce de uma divergência repetida rumo a 2026?

Investidores observam XAUT em meio a mudanças no fluxo de capital

Parece que a China está sozinha a empurrar os mercados para os metais.

Primeiro, foi a prata. A proibição de exportação da China desencadeou um rali parabólico de 147% em 2025, colocando a prata no topo da tabela de desempenho de ativos. Agora, com a China a voltar a sua atenção para a mineração de ouro, a configuração parece familiar.

Para contextualizar, o maior produtor de ouro da China, Zijin Mining, está a acelerar aquisições no exterior. Após a explosiva corrida do ouro em 2025, este movimento não parece aleatório. Em vez disso, reflete expectativas de procura sustentada.

Neste contexto, o forte desempenho do XAUT não é uma coincidência.

Após fechar 2025 com um rali de 65%, os investidores claramente não terminaram. Lookonchain sinalizou uma baleia que perdeu $18,8 milhões a negociar Ethereum [ETH], saindo de ETH para ouro e reforçando a tese de mercado.

Entretanto, seis carteiras adquiriram 3.102 XAUT, gastando $13,7 milhões. No seu conjunto, estes movimentos parecem um posicionamento inicial, sinalizando que os investidores estão estrategicamente a mudar capital antes dos desenvolvimentos macroeconómicos.

Para o Bitcoin? 2026 pode repetir a divergência de 2025.

Considerações finais

• O XAUT supera o desempenho à medida que os investidores rodam para a segurança, com baleias e carteiras vinculadas a posicionar-se antes das mudanças macroeconómicas.
• O Bitcoin enfrenta pressão à medida que o impulso da China nos metais e a acumulação inicial de XAUT sinalizam uma potencial repetição da divergência ao estilo de 2025.