70 Economistas Instam a UE a Lançar Euro Digital Público em Detrimento de Stablecoins Privadas

Setenta economistas europeus apelaram aos legisladores da UE para priorizarem o interesse público em vez do lobby do setor privado na definição do euro digital, alertando que más escolhas de design podem deixar a Europa dependente de sistemas de pagamento estrangeiros e stablecoins lastreadas em dólar.

A carta aberta, publicada no domingo pelo Laboratório de Finanças Sustentáveis da Universidade de Utrecht, surge numa altura em que o Parlamento Europeu se prepara para finalizar legislação que determinará se a moeda digital se torna uma alternativa significativa ao dinheiro privado ou um "compromisso simbólico."

Os académicos argumentam que a infraestrutura de pagamentos da Europa se tornou perigosamente concentrada em mãos não europeias, com treze países da zona euro a dependerem agora inteiramente de sistemas de cartões internacionais para transações comerciais básicas.

"Esta dependência de fornecedores de pagamentos estrangeiros (EUA) expõe cidadãos, empresas e governos europeus a alavancagem geopolítica, interesses comerciais estrangeiros e riscos sistémicos além do controlo da Europa", afirma a carta, acrescentando que as moedas digitais privadas apoiadas pelos EUA estão a ganhar terreno enquanto a Europa delibera.

Características de Design Robustas Essenciais para o Sucesso do Euro Digital

Os signatários, incluindo antigos governadores de bancos centrais e economistas proeminentes como Thomas Piketty e Paul De Grauwe, exigem três características fundamentais.

O euro digital deve funcionar como "a espinha dorsal de uma infraestrutura de pagamentos europeia soberana e resiliente baseada em fornecedores nacionais que adotam os mais elevados padrões de privacidade," servir como "dinheiro digital público acessível a todos os europeus, apoiando a inclusão financeira," e oferecer "uma reserva de valor credível através de um limite de detenção generoso e gradualmente crescente."

Sem estes elementos, os economistas alertam que o projeto falhará.

"Se uma grande parte das empresas europeias for excluída ou autorizada a recusá-lo, ou se os limites de detenção permanecerem tão baixos que os cidadãos não possam usá-lo como uma reserva de valor séria, então o euro digital falhará em concretizar o seu potencial," escrevem.

A carta descreve o que está em jogo em termos contundentes, questionando se os europeus vão "afirmar o controlo sobre o seu dinheiro na era digital, ou permitimos que outros o controlem por nós?"

Funcionários do BCE Posicionam Euro Digital Juntamente com Expansão de Ativos Seguros

O membro do Conselho Executivo do BCE, Philip Lane, reforçou o argumento estratégico num discurso de 9 de janeiro à Sociedade Económica Dinamarquesa, enquadrando o euro digital dentro de esforços mais amplos para fortalecer a arquitetura financeira da Europa.

Lane argumentou que mudanças estruturais, incluindo alterações geopolíticas, digitalização e mudanças climáticas, representam choques comuns melhor geridos através da união monetária, com o euro digital a fornecer "dinheiro do banco central para retalho em formato digital" à medida que os sistemas de transação evoluem.

Philip Lane do BCE. Fonte: CEPR

Lane também abordou a escassez de ativos seguros na Europa, observando que o Bund alemão por si só não consegue satisfazer a procura global por títulos denominados em euros.

Delineou potenciais soluções, incluindo obrigações comuns expandidas para bens públicos europeus e a reforma "obrigação azul/obrigação vermelha", onde os Estados-Membros separariam receitas fiscais para apoiar títulos emitidos conjuntamente.

"O benefício partilhado seria a redução nos custos de serviço da dívida gerados pelos serviços de ativos seguros fornecidos por um stock expandido de dívida comum," disse Lane.

Cronograma Avança à Medida que as Negociações Políticas Continuam

Os preparativos técnicos estão perto de serem concluídos após a decisão do BCE em outubro de passar para a fase de prontidão.

A Presidente do BCE, Christine Lagarde, confirmou no mês passado que "fizemos o nosso trabalho, carregámos a água," colocando a responsabilidade nas instituições da UE para finalizarem a legislação.

O membro do Conselho, Piero Cipollone, indicou anteriormente que as transações piloto poderiam começar em meados de 2027, com a primeira emissão possível em 2029 se os legisladores aprovarem o quadro no próximo ano.

No mês passado, o Conselho da UE também acordou a sua posição negocial, estabelecendo um quadro que inclui opções de pagamento online e offline.

A versão offline permitiria transações dispositivo a dispositivo sem acesso à internet, oferecendo privacidade comparável ao dinheiro para pagamentos de baixo valor, mantendo a conformidade anti-branqueamento de capitais para o financiamento de carteiras.

Lagarde enfatizou que o euro digital complementaria a moeda física ao abrigo do Regulamento dos Mercados de Criptoativos da Europa, descrevendo as stablecoins compatíveis com MiCA como "uma forma alternativa de pagamento" que pode ser "considerada segura."

A aceitação pública permanece incerta, com inquéritos recentes do BCE a mostrarem que muitos europeus veem necessidade limitada para a nova opção de pagamento apesar das garantias oficiais.