Senado adia projeto de lei sobre estrutura do mercado de criptomoedas para garantir apoio bipartidário

O Presidente do Comité de Agricultura do Senado, John Boozman, adiou uma revisão planeada do Projeto de lei das criptomoedas bipartidário para o final de janeiro, citando a necessidade de tempo adicional para finalizar os detalhes de política restantes e garantir amplo apoio congressional.

O atraso segue-se às negociações de fim de semana com o senador democrata líder Cory Booker sobre a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, que divide a autoridade regulatória entre a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos e a CFTC, ao mesmo tempo que estabelece estruturas para rendimentos de stablecoin, proteções DeFi / Finanças descentralizadas e classificações de ativos digitais.

O adiamento adiciona incerteza à legislação já enfrentando ventos políticos contrários à medida que as eleições intercalares de 2026 se aproximam, com alguns analistas alertando que a aprovação pode deslizar para 2027, apesar do forte apoio da administração Trump e do recém-nomeado Presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, Paul Atkins, que chamou isto de "uma grande semana para as cripto", ao mesmo tempo que instou o Congresso a trazer os mercados de ativos digitais "para fora da zona cinzenta regulatória."

Bancos Desafiam Disposições de Rendimento de Stablecoin nas Negociações Finais

Os grupos bancários tradicionais intensificaram os esforços de lobby para restringir as recompensas de stablecoin para além da estrutura da Lei GENIUS, que permite que plataformas de terceiros ofereçam incentivos enquanto proíbe pagamentos diretos de juros por parte dos emissores.

O mais recente projeto do Comité Bancário do Senado, divulgado na segunda-feira à noite após o que as fontes descreveram como um dia "complicado", proíbe as empresas de pagar juros apenas por manter saldos, mas permite recompensas vinculadas à abertura de conta, atividade de transação, staking em cripto, provisão de liquidez, depósitos de garantia ou participação em governança.

A Associação Americana de Banqueiros alertou numa carta recente que "se milhares de milhões forem deslocados de empréstimos bancários comunitários, pequenas empresas, agricultores, estudantes e compradores de casas em cidades como as nossas sofrerão," argumentando que as exchanges de cripto não podem replicar produtos segurados pela FDIC ou preencher lacunas de empréstimo resultantes de saídas de depósitos.

Como resultado, a Coinbase ameaçou retirar o apoio se os negociadores do Senado inserirem restrições para além dos requisitos de divulgação aprimorados, com o Diretor de Política Faryar Shirzad afirmando que "minar a supremacia do USD tem sido um objetivo de longa data da RPC—o Senado proibir recompensas seria uma grande ajuda aos esforços da China," observando que Pequim anunciou planos para pagar juros sobre o seu yuan digital a partir de 1 de janeiro de 2026.

As recompensas de stablecoin representam receitas críticas para a Coinbase, que partilha receitas de juros das reservas USDC com o Circle Internet Group e oferece rendimentos de 3,5% nos saldos Coinbase One, com a Bloomberg projetando que a receita total de stablecoin da exchange atingiu 1,3 mil milhões de dólares em 2025.

Jake Chervinsky do Variant Fund questionou as restrições de rendimento, afirmando, "há algumas coisas que ainda podem fazer explodir o projeto de lei de estrutura de mercado, e o rendimento de stablecoin é uma delas," acrescentando, "o que é que o rendimento de stablecoin tem a ver com a estrutura de mercado, pergunta? Boa pergunta! NADA. Exceto que os bancos têm influência e querem o seu fosso regulatório de volta."

Cronograma Legislativo Enfrenta Pressão das Eleições Intercalares

Três senadores democratas, Chris Van Hollen, Tina Smith e Jack Reed, enviaram uma carta à liderança do Comité Bancário exigindo uma audiência completa antes da revisão de quinta-feira, criticando a falta de texto "apenas dois dias antes da revisão, chamando o cronograma de inadequado para votar sobre 'a lei mais significativa considerada pelo comité neste século.'"

Os legisladores observaram que nem o comité completo nem o público tinham visto qualquer texto semelhante à legislação que afeta 68 milhões de proprietários americanos de cripto e o mercado de ativos digitais de 3 biliões de dólares até às 18:00 de segunda-feira, antes da votação de quinta-feira às 10:00.

Devido à crescente oposição bipartidária e à pressão dos banqueiros, a TD Cowen alertou que as intercalares de 2026 poderiam atrasar a aprovação até 2027, com os democratas do Senado potencialmente retendo apoio à medida que os legisladores se posicionam para o próximo ciclo.

O analista da Bloomberg Intelligence, Nathan Dean, até sugeriu que a falta de apoio bipartidário da revisão pode reduzir as probabilidades de aprovação no primeiro semestre abaixo de 70%, enquanto a implementação completa pode estender-se até 2029, dependendo dos resultados eleitorais que remodelem o controlo congressional.

Notavelmente, a nova legislação inclui um "porto seguro de ETF" classificando automaticamente tokens como não-valores mobiliários se fossem ativos principais de produtos negociados em bolsa listados em bolsas de valores nacionais a 1 de janeiro, tratando as principais altcoins de forma idêntica ao BTC e ETH desde o primeiro dia.

Bill Hughes da Consensys também observou que o projeto de lei "realmente protege interfaces de negociação não-custodiais" ao criar perímetros regulatórios baseados em custódia e controlo em vez de popularidade da interface, afirmando "se os usuários negociam através das suas próprias chaves, és software" versus "se os usuários negociam através das suas próprias chaves, és software."

O Presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, Paul Atkins, expressou total apoio à ação congressional, escrevendo, "aprovar legislação de estrutura de mercado bipartidária ajudar-nos-á a proteger-nos contra reguladores desonestos, garantindo que alcancemos o objetivo do Presidente Trump de tornar os EUA a capital cripto do mundo," ao mesmo tempo que antecipava que o presidente assinaria a legislação "nos próximos meses."