Anos Depois, o Open Interest do Bitcoin em BTC Ainda Não Consegue Superar os Picos Anteriores

O preço do Bitcoin está a flutuar abaixo da marca dos $90.000 à medida que a volatilidade aumenta em todo o mercado de criptomoedas. Durante a ação de preços de baixa, a atenção está agora a ser desviada para o sinal cauteloso do Open Interest do Bitcoin em termos de BTC, que se manteve abaixo do máximo histórico dos últimos anos.

O Open Interest Conta Uma História Diferente Quando Medido Em BTC

Em meio à contínua ação volátil do mercado cripto, o mercado de derivativos do Bitcoin está a fornecer uma mensagem mais moderada. Esta mensagem está a desenrolar-se no Open Interest (OI) do Bitcoin em termos de BTC, conforme descrito numa investigação recente de Joao Wedson, especialista de mercado e fundador da plataforma de análise Alphractal.

No relatório partilhado na plataforma X, o especialista de mercado destacou que o open interest medido em termos de BTC não conseguiu atingir novos máximos históricos desde 2022. A perspetiva baseada em BTC mostra uma utilização mais restrita de alavancagem ao longo dos ciclos, enquanto as medidas denominadas em dólares frequentemente sobem em conjunto com o preço.

Na quinta-feira, a métrica experimentou um salto, mas Wedson afirmou que o movimento ascendente foi principalmente no open interest dominado em USD. Este padrão sugere que os traders estão a tornar-se mais cautelosos no mercado, alocando capital com mais cuidado em vez de o colocarem todo em posições arriscadas.

De acordo com o especialista, a tendência simplesmente sugere que a especulação está presente no mercado e está atualmente a expandir-se. No entanto, o gráfico mostra que o mercado mais amplo ainda está longe de qualquer forma de euforia extrema ou irracional. 

Lucro Insuficiente Para Desencadear Uma Recuperação De Alta

A incapacidade do BTC de produzir outro grande rali está ligada ao nível de investidores em lucro. Darkfost afirmou que ainda não existem investidores suficientes em lucro para esperar uma recuperação de alta sustentável. Assim, é crucial compreender que os lucros latentes não são prejudiciais para um mercado; é precisamente o oposto.

Quando os investidores estão mais em lucro, a situação é muito mais confortável, o que os motiva a manter. No entanto, isto só se mantém até certo ponto. Além disso, quando a oferta em lucro ultrapassa 95% ou mesmo 100%, os últimos lucros começam a impactar o mercado e podem desencadear fases corretivas essenciais.

A correção em curso manteve-se moderada com uma redução para cerca de 31%, mas conseguiu reduzir drasticamente a percentagem de oferta em lucro, sugerindo entrada muito tardia por muitos investidores. Atualmente, mais de 71% do BTC está em lucro após cair para um mínimo de 64%, um nível muito preocupante que normalmente só foi observado quando o Bitcoin estava a entrar num mercado de baixa. 

No entanto, na opinião de Darkfost, o mercado deve recuperar acima de 75% da oferta em lucro para recuperar uma estrutura mais estável. Enquanto permanecer acima deste nível, a oferta em lucro tem sido historicamente associada a períodos positivos, conforme mostrado no gráfico. 

Com o recente rebote de preços, a oferta em lucro viu uma breve subida de volta aos 75% antes de ser rejeitada. Entretanto, muitos investidores de BTC possivelmente usaram esta oportunidade para sair no ponto de equilíbrio ou para reduzir as suas perdas.