CFTC Expande Regras de Garantias Cripto Para Incluir Stablecoin do National Trust Bank

TLDR

• A CFTC agora permite stablecoins de bancos fiduciários nacionais como garantia para negociação de futuros.
• A atualização da CFTC remove restrições sobre ativos de garantia cripto, apoiando bancos fiduciários nacionais.
• As stablecoins conformes com a Lei GENIUS podem agora ser utilizadas para liquidações de derivados institucionais.
• A CFTC garante paridade de stablecoin para bancos com carta federal, promovendo a inclusão do mercado.

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) expandiu a sua estrutura de ativos de garantia cripto, fazendo um movimento significativo para incluir stablecoins emitidas por bancos fiduciários nacionais como margem disponível aceitável para contratos de futuros.

Esta alteração foi anunciada a 6 de fevereiro de 2026, através de uma atualização na Carta do Pessoal 25-40, corrigindo limitações anteriores que inadvertidamente excluíram tais stablecoins da lista de garantias de margem.

Esta nova atualização alinha os bancos fiduciários nacionais com empresas fiduciárias reguladas pelo estado e outros emissores de stablecoins como Circle e Paxos, abrindo a porta para um uso institucional mais amplo. A decisão é vista como um passo estratégico para a CFTC, visando consolidar o papel dos Estados Unidos como líder nos mercados de stablecoin e ativos digitais.

Expansão da estrutura de ativos de garantia cripto

Antes desta atualização, a estrutura da CFTC tinha inadvertidamente criado um sistema de dois níveis que excluía stablecoins emitidas por bancos fiduciários nacionais. A orientação inicial emitida em dezembro de 2025 restringia as stablecoins elegíveis àquelas de entidades reguladas pelo estado.

Esta supervisão deixou os bancos fiduciários nacionais, como aqueles com carta do governo dos EUA, fora do mercado de garantia de ativos digitais, o que limitou a sua participação no mercado emergente de garantia de derivados tokenizados.

A correção agora garante que as stablecoins de bancos fiduciários nacionais podem participar igualmente no mercado de contratos de futuros garantidos por cripto, proporcionando um campo de jogo mais equilibrado para todos os emissores. Esta paridade é vista como essencial para a evolução dos mercados de derivados, que estão cada vez mais a incorporar ativos digitais como Bitcoin e Ethereum para liquidação.

Implicações mais amplas para a integração do mercado de ativos digitais

Mike Selig, Presidente da CFTC, enfatizou que esta mudança posiciona os EUA como líder global no setor de ativos digitais. Ele apontou para as implicações mais amplas das stablecoins conformes com a Lei GENIUS agora serem elegíveis para liquidações de derivados institucionais.

Ao permitir que estas stablecoins sirvam como a perna de pagamento nas liquidações institucionais, a CFTC está a trabalhar para integrar ativos digitais nos sistemas financeiros tradicionais de forma mais perfeita.

Salman Banei, o conselheiro geral da Plume Network, sublinhou a importância operacional desta atualização. Ele afirmou: "Com isto, as stablecoins conformes com a Lei GENIUS podem agora ser usadas como a perna de pagamento para liquidação de derivados institucionais", marcando um avanço crítico na infraestrutura operacional do mercado de derivados cripto.

Supervisão operacional e requisitos de reporte

Embora a nova estrutura da CFTC abra a porta para stablecoins de bancos fiduciários nacionais na negociação de futuros, também vem com uma supervisão operacional rigorosa. Os comerciantes de comissões de futuros (FCMs) participantes são obrigados a submeter relatórios regulares sobre as suas participações em ativos digitais, garantindo transparência e segurança no mercado de garantia cripto.

Quaisquer interrupções operacionais ou incidentes de cibersegurança devem ser imediatamente divulgados pelos FCMs envolvidos no programa piloto.

O programa piloto, lançado pela CFTC em 2025, permite temporariamente Bitcoin, Ethereum e agora stablecoins qualificadas como garantia para derivados. No entanto, a CFTC deixou claro que a inclusão de stablecoins de bancos fiduciários nacionais está condicionada à adesão dos FCMs a protocolos de reporte aprimorados, que serão monitorizados de perto durante o período de teste.

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