Estratégia para emitir mais ações preferenciais para reduzir a volatilidade ligada ao Bitcoin

A Strategy está a recorrer a ações preferenciais para continuar a comprar Bitcoin enquanto alivia a pressão das oscilações do mercado.

A Strategy está a expandir o uso de ações preferenciais enquanto procura novas formas de financiar compras de Bitcoin, reduzindo a pressão da volatilidade do mercado. 

A medida surge enquanto o preço das ações da empresa continua a acompanhar de perto as oscilações do mercado de criptomoedas.

Uma nova abordagem para gerir o risco

Numa entrevista de 12 de fevereiro à Bloomberg, o diretor executivo Phong Le afirmou que a empresa está a oferecer mais ações preferenciais perpétuas para atrair investidores que desejam exposição a ativos digitais sem alterações extremas de preços. O produto, conhecido como "Stretch", paga um dividendo variável que é ajustado mensalmente.

A taxa de dividendo atual situa-se em 11,25%. A estrutura foi concebida para manter a negociação das ações próxima do seu valor nominal de $100. Isto ajuda a limitar movimentos bruscos de preços que são comuns nas ações regulares da Strategy.

As ações preferenciais situam-se acima das ações ordinárias na estrutura de capital da empresa, mas abaixo da dívida. Normalmente oferecem um rendimento estável e prioridade nos dividendos, renunciando aos direitos de voto. Isto torna-as atraentes para investidores que valorizam a estabilidade em detrimento do crescimento rápido.

Financiar Bitcoin limitando a volatilidade

Nas últimas três semanas, a Strategy angariou cerca de $370 milhões através de vendas de ações ordinárias e outros $7 milhões através de ações preferenciais. Os fundos foram utilizados para comprar mais Bitcoin (BTC), elevando as participações totais da empresa acima de 714.000 BTC, no valor de aproximadamente $48 mil milhões.

Durante anos, o modelo de negócio da Strategy foi construído em torno da utilização dos mercados de capitais para acumular Bitcoin. Como resultado, as suas ações frequentemente comportam-se como uma versão alavancada da criptomoeda. Quando o Bitcoin sobe, as ações tendem a disparar. Quando os preços caem, as perdas são frequentemente ampliadas.

O Bitcoin caiu cerca de 50% em relação ao seu pico recente, o que pesou fortemente sobre as ações da Strategy. Esta desaceleração tornou mais difícil para a empresa depender apenas de vendas de ações ordinárias para financiamento.

As ações preferenciais oferecem outra opção. O dividendo estável e os controlos de preços destinam-se a atrair instituições como fundos de pensões, seguradoras e bancos. Estes investidores frequentemente preferem retornos previsíveis em vez de exposição de alto risco.

O cofundador Michael Saylor afirmou repetidamente que a empresa não tem planos de vender o seu Bitcoin. A Strategy pretende continuar a comprar mais em cada trimestre, independentemente das condições do mercado.

Os analistas afirmam que as ações preferenciais também fortalecem o balanço da empresa. Comparadas com obrigações convertíveis, reduzem o risco de refinanciamento e limitam a diluição súbita para os acionistas existentes.

A Strategy angariou cerca de $5,5 mil milhões através de várias ofertas de ações preferenciais em 2025. A mais recente emissão continua esse padrão, mostrando que a empresa vê valor a longo prazo neste modelo de financiamento.