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O presidente do Federal Reserve (Fed) dos EUA, Jerome Powell, disse que adotarão uma nova estrutura política de meta de inflação flexível e eliminarão a estratégia de 'compensação' para a inflação, durante um discurso sobre 'Perspectiva Económica e Revisão da Estrutura' no Simpósio Económico anual de Jackson Hole.
Discurso de Powell no Simpósio de Jackson Hole, principais conclusões
"A estrutura exige uma abordagem equilibrada quando os objetivos do banco central estão em tensão."
"A ênfase da estrutura anterior num conjunto excessivamente específico de condições económicas pode ter levado a alguma confusão."
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Esta secção abaixo foi publicada às 09:00 GMT como uma prévia do discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, no Simpósio anual de Jackson Hole.
- O presidente do Fed, Jerome Powell, deve falar sobre política monetária no Simpósio de Jackson Hole.
- Todas as atenções permanecem no discurso de Powell para novas perspetivas sobre as taxas de juro dos EUA.
- O Dólar americano está pronto para oscilar com o discurso de Powell influenciando a precificação do mercado sobre as perspetivas da política do Fed.
O presidente do Federal Reserve (Fed) dos EUA, Jerome Powell, está programado para fazer um discurso sobre "Perspectiva Económica e Revisão da Estrutura" no Simpósio Económico anual de Jackson Hole na sexta-feira às 14:00 GMT.
Os participantes do mercado examinarão minuciosamente o discurso de Powell em busca de novas pistas sobre a trajetória da política monetária, particularmente sobre o momento do primeiro corte na taxa de juros do Fed do ano e o potencial escopo e momento das reduções subsequentes de taxas.
Espera-se que suas palavras agitem os mercados, injetando intensa volatilidade em torno do Dólar americano (USD), enquanto o banco central mais poderoso do mundo procura direcionar-se para um caminho de flexibilização da política já em setembro.
Na reunião de política de julho, o Fed manteve a taxa de fundos federais inalterada na faixa de 4,25%-4,50%, mas dois formuladores de políticas discordaram, com o Governador do Fed Christopher Waller e a Governadora do Fed Michelle Bowman votando a favor de um corte de 25 pontos base (bps) na taxa. Em uma declaração publicada alguns dias após a reunião de julho, o Governador Waller explicou que discordou porque viu as tarifas como um evento de preço único que os formuladores de políticas deveriam "ignorar" desde que as expectativas de inflação permanecessem ancoradas. A Governadora Bowman argumentou que o crescimento mais lento e um mercado de trabalho menos dinâmico tornam apropriado começar a mover gradualmente a postura política moderadamente restritiva em direção a uma configuração neutra.
Os dados de emprego dos EUA para julho, no entanto, reavivaram preocupações sobre o agravamento das condições no mercado de trabalho e alimentaram expectativas de um corte na taxa de juros em setembro. As folhas de pagamento não agrícolas (NFP) nos EUA aumentaram em 73.000 em julho, enquanto os aumentos do NFP para maio e junho foram revisados para baixo em 125.000 e 133.000, respectivamente. Por outro lado, os dados mais recentes do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e do Índice de Preços ao Produtor (IPP) dos EUA sugeriram uma inflação persistente, lançando dúvidas sobre o número de cortes nas taxas que o Fed poderia optar em 2025.
Neste contexto, o Dólar americano (USD) enfrenta um risco bidirecional na preparação para o tão aguardado confronto de Jackson Hole.
Como o discurso de Powell em Jackson Hole poderia afetar o Dólar americano?
Embora os mercados antecipem amplamente um corte nas taxas na próxima reunião de política do Fed, eles parecem inseguros sobre se o banco central dos EUA optará por dois ou três cortes este ano. De acordo com a Ferramenta FedWatch da CME, há uma probabilidade de 33% de uma redução total de 75 bps nas taxas em 2025, contra uma probabilidade de 47% de 50.
Caso Powell enfatize o agravamento das condições do mercado de trabalho e adote um tom cauteloso sobre as perspectivas de crescimento, o USD poderia sofrer pressão de venda com a reação imediata. Por outro lado, o USD poderia ganhar força contra seus rivais se Powell minimizar os dados de emprego decepcionantes e reiterar que eles precisam de mais tempo para avaliar o impacto das tarifas na inflação antes de flexibilizar a política de maneira constante.
Analistas da TD Securities acreditam que o presidente Powell comunicará a inclinação do Fed para a flexibilização em setembro em Jackson Hole e explicam:
"Embora ainda haja mais dados por vir, acreditamos que Powell sugerirá que as condições económicas apoiam a recalibração da política. Os riscos de queda para o mercado de trabalho aumentaram, enquanto a transferência tarifária para a inflação parece mais lenta e mais gerenciável do que o esperado anteriormente."
Eren Sengezer, Analista Líder da Sessão Europeia na FXStreet, oferece uma breve perspectiva técnica para o Índice do Dólar Americano (DXY):
"O indicador do Índice de Força Relativa (RSI) no gráfico diário move-se lateralmente perto de 50 e o Índice do Dólar Americano (USD) flutua em uma faixa estreita em torno das Médias Móveis Simples (SMAs) de 20 dias e 50 dias, refletindo uma postura neutra no curto prazo.
"Na alta, a SMA de 100 dias se alinha como um nível de resistência chave em 99,00 à frente de 99,60-100,00 (retração de Fibonacci de 23,6% da tendência de baixa de janeiro-julho, nível psicológico) e 101,55 (retração de Fibonacci de 38,2%). Olhando para o sul, os níveis de suporte podem ser observados em 97,50 (nível estático), 96,45 (ponto final da tendência de baixa) e 95,50 (ponto médio do canal de regressão descendente)."
Perguntas Frequentes (FAQ) sobre o Fed
A política monetária nos EUA é moldada pelo Federal Reserve (Fed). O Fed tem dois mandatos: alcançar a estabilidade de preços e promover o pleno emprego. Sua principal ferramenta para atingir esses objetivos é ajustar as taxas de juros.
Quando os preços estão subindo muito rapidamente e a inflação está acima da meta de 2% do Fed, ele aumenta as taxas de juros, aumentando os custos de empréstimo em toda a economia. Isso resulta em um Dólar americano (USD) mais forte, pois torna os EUA um lugar mais atraente para investidores internacionais estacionarem seu dinheiro.
Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a Taxa de Desemprego está muito alta, o Fed pode reduzir as taxas de juros para incentivar empréstimos, o que pesa sobre o Dólar.
O Federal Reserve (Fed) realiza oito reuniões de política por ano, onde o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) avalia as condições económicas e toma decisões de política monetária.
O FOMC é frequentado por doze oficiais do Fed – os sete membros do Conselho de Governadores, o presidente do Federal Reserve Bank de Nova York e quatro dos onze presidentes restantes dos Bancos de Reserva regionais, que servem mandatos de um ano em base rotativa.
Em situações extremas, o Federal Reserve pode recorrer a uma política chamada Flexibilização Quantitativa (QE). QE é o processo pelo qual o Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro estagnado.
É uma medida política não padrão usada durante crises ou quando a inflação está extremamente baixa. Foi a arma de escolha do Fed durante a Grande Crise Financeira em 2008. Envolve o Fed imprimindo mais Dólares e usando-os para comprar títulos de alta qualidade de instituições financeiras. QE geralmente enfraquece o Dólar americano.
O aperto quantitativo (QT) é o processo reverso do QE, pelo qual o Federal Reserve para de comprar títulos de instituições financeiras e não reinveste o principal dos títulos que detém em maturação, para comprar novos títulos. Geralmente é positivo para o valor do Dólar americano.
Fonte: https://www.fxstreet.com/news/jerome-powell-expected-to-give-clues-about-fed-rate-path-in-jackson-hole-speech-202508220900
