Vendas no Retalho Aumentam na Binance Enquanto os ETFs Tornam-se Positivos

De acordo com um relatório partilhado pela CryptoQuant, a recente volatilidade do Bitcoin revelou uma clara divergência entre o comportamento dos traders de retalho na Binance e a atividade institucional através de ETFs spot.

Surgem Sinais de Capitulação do Retalho

A métrica diária de compra/venda de traders de retalho da Binance da CryptoQuant mostra duas grandes ondas de vendas de curto prazo em fevereiro.

Em 6 de fevereiro, a pressão de venda impulsionada pelo retalho excedeu 28.000 BTC, à medida que o Bitcoin caiu abaixo dos $64.000. Uma segunda onda seguiu-se em 13 de fevereiro, com mais de 12.000 BTC vendidos mesmo com o preço a ser negociado acima dos $67.000.

Os dados sugerem que os detentores de curto prazo continuaram a sair das posições, apesar das tentativas de estabilização do preço.

Esta distribuição de retalho coincidiu com a queda do MVRV dos detentores de curto prazo de Bitcoin para 0,72, a sua leitura mais baixa desde maio de 2022. Historicamente, níveis de MVRV tão deprimidos refletem perdas pesadas não realizadas entre compradores recentes e frequentemente alinham-se com ambientes do tipo capitulação.

Os Fluxos Institucionais Contam uma História Diferente

Enquanto os traders de retalho reduziram a exposição, os ETFs de Bitcoin spot registaram o seu primeiro dia de fluxo líquido positivo desde janeiro.

Em 6 de fevereiro, os fluxos de ETF tornaram-se positivos, sinalizando procura institucional renovada. O IBIT da BlackRock liderou as entradas, registando mais de $4,8 mil milhões em adições líquidas. O FBTC da Fidelity seguiu-se com aproximadamente $1,31 mil milhões em fluxos líquidos positivos.

Fluxos líquidos positivos de ETF implicam compras reais de Bitcoin no mercado spot, o que pode ajudar a absorver a pressão de venda das exchanges e fornecer suporte estrutural durante fases corretivas.

Uma Dinâmica de Mercado Familiar

Historicamente, períodos de perdas pesadas dos detentores de curto prazo frequentemente levam a vendas impulsionadas pelo medo. Estas fases podem parecer desordenadas no momento, mas frequentemente coincidem com a entrada de participantes de longo prazo para acumular.

A estrutura atual reflete esse padrão: pressão de capitulação do retalho nas exchanges, emparelhada com entradas institucionais através de veículos de ETF regulamentados.

Se esta dinâmica evolui para uma recuperação mais ampla dependerá da procura sustentada. Por agora, os dados destacam um mercado dividido—vendas reativas de curto prazo ao lado de acumulação institucional medida.

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