Elon Musk conversa com Donald Trump enquanto assistem ao lançamento do sexto voo de teste do foguete Starship da SpaceX em novembro passado em Brownsville, Texas.
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O governo dos EUA gasta centenas de milhares de milhões de dólares por ano com empresas de defesa. A administração Trump parece pensar que merece algo mais em troca do que bens e serviços: participação nos lucros.
O Departamento de Defesa está a considerar assumir participações em empreiteiros de defesa, disse o Secretário de Comércio Howard Lutnick na terça-feira numa entrevista à CNBC.
O financiamento das aquisições de munições precisa ser repensado, e o Secretário de Defesa Pete Hegseth e o Subsecretário Stephen Feinberg "estão a trabalhar nisso", disse Lutnick. "A forma como tem sido feito tem sido uma oferta gratuita."
Os seus comentários, que surgiram durante uma discussão sobre a assunção de uma participação do governo dos EUA na Intel, surpreenderam os observadores de defesa. Mas as principais empresas de defesa podem estar mais bem preparadas para resistir a quaisquer exigências governamentais. Para a SpaceX, em rápido movimento, permitir ao governo um lugar na mesa dos proprietários e escrutínio interno sobre como opera pode ser particularmente repelente para o fundador bilionário Elon Musk. E ele pode ter uma alavancagem mais forte do que qualquer um para negar isso.
Ao contrário do fabricante de chips em dificuldades e do desenvolvedor de minas de terras raras MP Materials, ambos os quais deram ao governo participações em troca de financiamento urgentemente necessário, a SpaceX e outros grandes empreiteiros de defesa têm balanços robustos. Isso inclui até a Boeing, que levantou 24 mil milhões de dólares em capital próprio no ano passado e fez progressos substanciais na melhoria da produção dos seus aviões comerciais e na resolução de programas de defesa problemáticos.
Se Trump começasse a olhar para empresas como a SpaceX ou a Lockheed Martin, não está claro que a administração tenha qualquer autoridade legal para apreender participações "em empresas de defesa perfeitamente saudáveis", observou Todd Harrison, analista de defesa do American Enterprise Institute.
Em junho, quando a relação do presidente com o bilionário Elon Musk entrou em colapso espetacularmente, o ex-conselheiro de Trump, Steve Bannon, pediu-lhe que usasse a Lei de Produção de Defesa para assumir o controlo da SpaceX. Se fosse 1951, isso poderia ter sido possível. Mas em 1952, o Supremo Tribunal declarou inconstitucional a tentativa do Presidente Harry Truman de usar a lei para nacionalizar siderurgias, e os seus poderes de apreensão foram formalmente revogados pelo Congresso em 2009.
Dado que a SpaceX é o fornecedor de lançamentos número 1 do mundo e fabricante de satélites de órbita terrestre baixa, o governo dos EUA tem poucas alternativas à empresa para muitos dos aproximadamente 13 mil milhões de dólares em contratos pendentes que detém – e pouca alavancagem.
Musk, que confortavelmente controla a maioria das ações com direito a voto da SpaceX, é improvável que dê ao governo uma participação, disse Kimberly Siversen Burke, diretora de assuntos governamentais na consultoria Quilty Space, pela mesma razão que ele não tornou a empresa pública – ele não precisa do dinheiro e não quer escrutínio externo. "No segundo em que acionistas externos — muito menos o Tio Sam — derem uma olhada sob o capô da SpaceX, todo o jogo muda", disse ela. "Transparência, lugares no conselho, auditorias do GAO... o pior pesadelo de Elon."
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O Departamento de Defesa recusou-se a comentar. O porta-voz da Casa Branca, Kush Desai, escreveu que na sequência da tomada de participação na Intel, "a Administração continuará a explorar outros acordos que garantam que os contribuintes colham os benefícios dos investimentos feitos com o seu dinheiro pelo governo federal."
O governo dos EUA já assumiu participações e garantias em empresas em dificuldades durante graves crises económicas, resgatando bancos e a General Motors durante a Grande Recessão, e companhias aéreas durante a pandemia. Mas Trump está a alcançar uma parte sem precedentes dos despojos das atividades corporativas da América. A administração extraiu uma "ação dourada" na U.S. Steel como condição para aprovar a sua fusão com a Nippon Steel, e fechou um acordo para 15% das vendas de chips da Nvidia para a China. Na sexta-feira, o governo garantiu uma participação de 10% na Intel em troca da libertação de 5,7 mil milhões de dólares em subsídios previamente comprometidos ao abrigo da Lei CHIPS e 3,2 mil milhões de dólares de outro programa da era Biden.
O conselheiro económico da Casa Branca, Kevin Hassett, descreveu-o como um "pagamento inicial" num fundo soberano que Trump pretende estabelecer.
Se os principais empreiteiros de defesa cederem à pressão política, os investimentos em capital próprio poderiam criar conflitos de interesse pesadelos, escreveu a analista da Jefferies, Sheila Kahyaoglu, numa nota. "Só podemos imaginar o primeiro protesto de um prémio que vai para um principal em que o governo tem uma participação em detrimento de um principal não-governamental."
Também poderia ter um impacto arrepiante na disposição das empresas para fazer negócios com o governo dos EUA e na disposição dos investidores para colocar dinheiro em empresas que o fazem, disse Harrison — e trabalhar contra as recentes tentativas do Pentágono de expandir o número de empresas que competem por contratos governamentais. "O investimento de VC e PE em startups de defesa poderia secar se houver uma perceção de que o governo está a interferir no mercado e a criar um campo de jogo injusto", disse ele.
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Fonte: https://www.forbes.com/sites/jeremybogaisky/2025/08/27/a-trump-grab-for-stakes-in-defense-firms-could-be-a-nightmare-for-musks-spacex/
