Os family offices europeus encontram novo lar no Golfo

As famílias europeias de património líquido ultra-elevado estão a mudar-se para o Golfo em números crescentes, atraídas pela estabilidade política, regulamentação clara e impostos baixos, de acordo com especialistas em gestão de ativos.

Os seus family offices estão a seguir o mesmo caminho, mas a infraestrutura ainda está a amadurecer, expondo uma lacuna entre o aumento da riqueza europeia e os quadros de governação no Golfo.

A estrutura atual frequentemente confunde a linha entre empresas operacionais e capital familiar, disse o diretor de um family office que se mudou com vários dos seus clientes. 

"Os empresários gostam de estabilidade. Infelizmente, isso não tem existido [no Reino Unido] há vários anos. Governos consecutivos criaram essa sensação de instabilidade," disse Vikash Gupta, cofundador e CEO da VAR Capital, à AGBI durante a Cimeira de Family Offices no Dubai este mês.

A VAR Capital tem mais de 2 mil milhões de dólares em ativos sob gestão na Europa, EUA, Ásia e Médio Oriente, e espera que a maioria do seu crescimento venha do Golfo. 

Gupta começou a gerir um único family office do empresário britânico e milionário Sukhpal Singh Ahluwalia. 

Gupta criou a VAR Capital depois de assumir mais clientes e já expandiu para gerir os ativos de 40 empresas familiares.

"Os EAU fornecem uma base sólida, um conjunto claro de regras e uma base fiscal atrativa," disse. "A capacidade de poder planear os seus assuntos e ter fé no seu sistema é também o que está a levar muitas pessoas aos EAU."

Forças motrizes

De acordo com um novo relatório, a empresa de consultoria financeira DeVere Group descobriu que 35 por cento dos indivíduos de elevado património líquido que inquiriram do Reino Unido, partes da Europa, Austrália e algumas jurisdições asiáticas e africanas, estão a mudar-se para países com impostos mais baixos.

O inquérito da DeVere destaca três principais fatores por trás da mudança para o Golfo: aumento do risco jurisdicional, relocalização defensiva para proteção de ativos e o agrupamento de capital em torno da previsibilidade política em vez de perspetivas puramente de crescimento.

Outra força motriz, de acordo com um novo relatório do DIFC, é a transferência de riqueza intergeracional de 124 biliões de dólares esperada até 2048. À medida que os herdeiros mais jovens assumem maior influência, as estratégias de investimento estão a evoluir para mercados privados, inteligência artificial, sustentabilidade e impacto, juntamente com objetivos de retorno tradicionais.

Arif Amiri, diretor executivo da DIFC Authority, disse: "O panorama da riqueza global está a passar por uma mudança estrutural. Num ambiente de volatilidade, divergência regulamentar e mudança geracional, as famílias estão a pensar em risco, resiliência e crescimento a longo prazo.

"Cada vez mais, a alocação geográfica está a tornar-se tão importante como a forma como a riqueza é investida."

Potencial de crescimento

Gupta identifica hospitalidade, imobiliário, serviços financeiros e crédito privado como áreas com forte potencial de crescimento no Golfo.

Ele também vê o crédito privado como uma oportunidade de investimento nascente para empresas familiares.

"O crédito privado é maduro na Europa e nos EUA. Não há uma grande oferta de crédito privado na região [do Golfo]. À medida que as empresas começam a expandir-se, o crédito privado torna-se uma boa ferramenta para levantar capital," disse.

No entanto, os desafios permanecem. Os mercados do Golfo são fortemente orientados por relações, com menos ênfase em estruturas formais de governação corporativa às quais muitas famílias europeias estão habituadas. 

A separação de empresas operacionais da riqueza familiar – uma pedra angular da prática institucional de family office – ainda está a emergir localmente.

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Os multi-family offices, que gerem riqueza para várias famílias de património líquido ultra-elevado, permanecem um segmento relativamente pequeno do mercado no CCG. 

Muitas empresas familiares na região continuam a depender de bancos privados globais ou estruturas internas para gerir a sua riqueza, uma vez que instituições menores e single family offices não estão equipados para fornecer a profundidade de conhecimento financeiro à medida que uma empresa cresce, disse Gupta.

Ele acredita que os multi-family offices poderiam ser um complemento útil a um single family office existente à medida que o negócio se diversifica e expande. "Os players mais pequenos não têm escala ou o nível de maturidade," disse.

"[Os multi-family offices] podem trazer longevidade, estabilidade, alinhamento de interesses, transparência e também poupanças em custos."