Michael Saylor vấp hoài nghi về Orange Century, bị chê chưa thuyết phục

Strategy (trước đây là MicroStrategy) vừa hoàn tất lần mua Bitcoin thứ 100, nâng tổng nắm giữ lên 717.722 BTC, nhưng cột mốc này bị phủ bóng bởi khoản lỗ chưa thực hiện gần 7 tỷ USD và làn sóng chỉ trích về chiến lược “bình quân giá xuống”.

Trong bối cảnh thị trường crypto giảm mạnh, hành động tiếp tục mua vào của Michael Saylor đang bị soi kỹ hơn: không chỉ vì giá Bitcoin giảm ngắn hạn, mà còn vì tâm lý cộng đồng chuyển từ kỳ vọng dài hạn sang mệt mỏi và nghi ngại về khả năng “chịu đòn” của các tổ chức.

Strategy lập kỷ lục mua Bitcoin lần thứ 100 nhưng áp lực lỗ chưa thực hiện gia tăng

Strategy mua thêm 592 BTC với khoảng 39,8 triệu USD, nâng tổng nắm giữ lên 717.722 BTC, nhưng mức giá vốn cao khiến công ty đang chịu gần 7 tỷ USD lỗ chưa thực hiện.

Giao dịch được công bố là hoàn tất vào ngày 22/02, với giá trị khoảng 39,8 triệu USD cho 592 BTC. Sau thương vụ này, tổng lượng Bitcoin Strategy nắm giữ đạt 717.722 BTC, trở thành một trong những kho dự trữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thị trường.

Vấn đề nằm ở cấu trúc chi phí. Strategy đã chi khoảng 54,56 tỷ USD để xây dựng vị thế Bitcoin, với giá mua trung bình 76.020 USD cho mỗi BTC. Khi thị trường giảm, mức giá vốn này khiến hiệu quả đầu tư ngắn hạn trở nên nhạy cảm, đặc biệt khi nhà đầu tư theo dõi tác động lên cổ phiếu MSTR.

Khoản “lỗ chưa thực hiện” gần 7 tỷ USD được nhắc đến như thước đo cho áp lực hiện tại. Dù lỗ chưa thực hiện không đồng nghĩa đã chốt lỗ, nó vẫn ảnh hưởng tâm lý, làm gia tăng hoài nghi về việc tiếp tục bình quân giá xuống trong giai đoạn biến động.

Phản ứng cộng đồng chuyển từ hưng phấn sang mệt mỏi và hoài nghi

Các bình luận sau thông báo mua vào cho thấy tâm lý thị trường đang nghiêng về lo ngại “mua xong giá giảm” và rủi ro bình quân giá xuống hơn là ăn mừng cột mốc.

Nhà phê bình Bitcoin lâu năm Peter Schiff phản hồi sau thông báo và tiếp tục lập luận rằng việc bình quân giá xuống có thể làm tổng lỗ tăng nếu các lần mua mới tiếp tục đi ngược diễn biến giá.

Một người dùng khác nhận xét rằng mỗi lần Strategy công bố mua thêm, giá lại có xu hướng đi ngược. Ý kiến này nhấn mạnh sự khác biệt giữa câu chuyện “tầm nhìn dài hạn” và điểm vào lệnh ngắn hạn, thứ đang bị cộng đồng dùng để đánh giá mức độ hiệu quả của chiến thuật tích lũy.

Tâm trạng này càng rõ khi có nhà đầu tư chia sẻ hành trình đầu tư MSTR cá nhân, cho biết khoản đầu tư giảm 68,28% trong 1 năm. Dù đây là trải nghiệm cá nhân, nó phản ánh cách rủi ro cổ phiếu liên quan Bitcoin có thể khuếch đại biến động so với nắm giữ tài sản cơ sở.

Giá Bitcoin và cổ phiếu MSTR giảm cùng lúc làm nổi bật rủi ro chịu đựng biến động

Bitcoin giảm 3,79% trong 24 giờ còn 63.234,71 USD, trong khi cổ phiếu MSTR giảm mạnh hơn 5,60% còn 123,71 USD, cho thấy mức độ nhạy của cổ phiếu trước biến động crypto.

Diễn biến giá được quan sát trong ngày khi Bitcoin giảm 3,79% còn 63.234,71 USD. Cùng thời điểm, cổ phiếu Strategy (MSTR) trên Nasdaq bị tác động mạnh hơn, giảm 5,60% về 123,71 USD.

Khoảng chênh giữa mức giảm của Bitcoin và MSTR thường khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi về rủi ro “đòn bẩy gián tiếp” khi nắm cổ phiếu thay vì nắm Bitcoin trực tiếp. Khi thị trường đi xuống, biến động của cổ phiếu có thể bị khuếch đại bởi tâm lý, định giá kỳ vọng tăng trưởng và phản ứng với tin mua vào.

Không chỉ Bitcoin, một tổ chức tích lũy Ethereum cũng đang chìm trong lỗ chưa thực hiện

Bitmine mua thêm 51.162 ETH trị giá khoảng 98,33 triệu USD và hiện nắm 4,42 triệu ETH, nhưng với giá vốn 3.821 USD/ETH, vị thế này đang lỗ chưa thực hiện 8,4 tỷ USD.

Ngày 23/02, Tom Lee’s Bitmine (BMNR) được cho là đã thực hiện thương vụ mua thêm 51.162 Ethereum (ETH) tương đương 98,33 triệu USD. Sau đó, Bitmine nâng tổng nắm giữ lên 4,42 triệu ETH.

Theo thông tin nêu trong nội dung gốc, giá vốn bình quân của Bitmine là 3.821 USD/ETH, khiến vị thế này đang “âm” 8,4 tỷ USD lỗ chưa thực hiện. Đây là ví dụ cho thấy vấn đề không chỉ nằm ở Bitcoin, mà là sức chịu đựng của chiến lược tích lũy tài sản crypto khi thị trường đi ngược kỳ vọng.

Tác động cũng lan sang cổ phiếu. BMNR đã giảm 4,52% còn 19,22 USD. Trong khi đó, Ethereum giảm 2,59% xuống 1.828,64 USD trong 24 giờ, phản ánh áp lực kép lên cả tài sản cơ sở lẫn cổ phiếu.

Trọng tâm chuyển sang câu hỏi ai chịu được “đau” lâu hơn

Khi thị trường giảm, câu chuyện không còn là mua thêm Bitcoin có ấn tượng hay không, mà là doanh nghiệp và nhà đầu tư có thể chịu biến động và áp lực lỗ chưa thực hiện trong bao lâu.

Điểm đáng chú ý của cột mốc “lần mua thứ 100” là phản ứng trái chiều: thay vì củng cố niềm tin, nó kích hoạt tranh luận về hiệu quả thời điểm mua, tải rủi ro lên cổ phiếu, và chi phí cơ hội nếu thị trường tiếp tục suy yếu. Tâm lý xã hội cũng phản chiếu sự mệt mỏi hơn là lạc quan.

Trong bối cảnh này, việc quản trị rủi ro trở thành trọng tâm: nhà đầu tư cần phân biệt lỗ chưa thực hiện với lỗ đã chốt, đánh giá mức chịu đựng biến động của danh mục, và hiểu rằng cổ phiếu gắn với crypto có thể biến động mạnh hơn tài sản cơ sở.

Những câu hỏi thường gặp

Strategy đã mua bao nhiêu Bitcoin trong lần mua thứ 100?

Strategy mua thêm 592 BTC với tổng giá trị khoảng 39,8 triệu USD, qua đó nâng tổng nắm giữ lên 717.722 BTC.

Vì sao cột mốc mua Bitcoin lần thứ 100 lại gây tranh cãi?

Vì Strategy đã chi khoảng 54,56 tỷ USD để tích lũy Bitcoin với giá vốn bình quân 76.020 USD/BTC, dẫn đến gần 7 tỷ USD lỗ chưa thực hiện khi giá thị trường giảm, khiến một bộ phận nhà đầu tư lo ngại.

Giá Bitcoin và cổ phiếu MSTR đã biến động thế nào trong 24 giờ được nêu?

Bitcoin giảm 3,79% xuống 63.234,71 USD, còn cổ phiếu MSTR giảm 5,60% xuống 123,71 USD.

Bitmine đã mua thêm bao nhiêu ETH và đang lỗ chưa thực hiện bao nhiêu?

Bitmine mua thêm 51.162 ETH trị giá khoảng 98,33 triệu USD. Do giá vốn bình quân 3.821 USD/ETH, vị thế 4,42 triệu ETH được nêu là đang lỗ chưa thực hiện 8,4 tỷ USD.