Lucro da Gerdau sobe apenas 0,5% no quarto trimestre após baixas contábeis de R$ 2 bilhões

A Gerdau (GGBR4) registrou lucro líquido ajustado de R$ 670 milhões, alta anual de 0,5% em relação ao mesmo período de 2024, segundo balanço trimestral divulgado nesta segunda-feira (23). Frente ao terceiro trimestre, houve queda de 38,5%.

Sem ajustes, o lucro líquido ficou negativo em R$ 1,29 bilhão de um trimestre para outro. Na comparação anual, a companhia registrou lucro de R$ 323 milhões.

Em seu balanço, a companhia reconheceu perda contábil de aproximadamente R$ 2 bilhões no trimestre, relacionada à redução do valor recuperável de ativos no segmento Brasil. O ajuste envolveu principalmente ativos imobilizados e não teve efeito caixa. A decisão considerou o nível de utilização de plantas industriais no país e a expectativa de deterioração das condições econômicas.

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A receita líquida atingiu R$ 16,974 bilhões, com queda de 5,6% ante o terceiro trimestre e alta de 0,9% na base anual.

O Ebitda ajustado (mede o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) somou R$ 2,374 bilhões no quarto trimestre. O montante representa queda de 13,3% na comparação trimestral e recuo de 0,7% frente ao mesmo período de 2024.

A América do Norte respondeu por 72,8% do Ebitda consolidado no trimestre. A companhia informou melhora de preços na região, o que compensou parcialmente os efeitos de paradas programadas para manutenção no Brasil e a redução de volumes de vendas.

O indicador de alavancagem, que mede a relação entre dívida líquida e Ebitda, encerrou o ano em 0,76 vez, estável frente ao trimestre anterior.

Além dos resultados, a Gerdau também anunciou dividendos de R$ 0,10 por ação e aprovou novo programa de recompra equivalente a 2,9% das ações em circulação.

Comparação com estimativas do mercado

O resultado ficou próximo das projeções de analistas. O Citi estimava Ebitda de R$ 2,32 bilhões, ante R$ 2,37 bilhões reportados. Segundo o banco, as margens das operações brasileiras recuaram na comparação trimestral, mas ficaram acima das estimativas, em 7%.

Na América do Norte, o Ebitda alcançou R$ 1,83 bilhão, 6% acima do esperado, com margem de 21%, apoiada por custos menores e volumes 1% superiores.

O BTG Pactual reiterou recomendação neutra para as ações da Gerdau. Para o banco, os números vieram em linha com o consenso, mas 3% abaixo de suas estimativas. O preço-alvo é de R$ 25, ante cotação de R$ 21,61 no fechamento desta segunda-feira (23).

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Resultado da Gerdau em 2025

Em 2025, a Gerdau registrou lucro líquido ajustado de R$ 3,382 bilhões, queda de 21,1% sobre 2024. O Ebitda ajustado somou R$ 10,074 bilhões, recuo de 7,1%.

A receita líquida anual foi de R$ 69,859 bilhões, alta de 4,2%. O lucro líquido sem ajustes totalizou R$ 1,418 bilhão, queda de 69,2% na comparação anual.

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