A Bolsa de Valores de Nova York em 26 de agosto de 2025.
Brendan McDermid | Reuters
O relatório de empregos de agosto na sexta-feira deve confirmar que o mercado de trabalho está enfraquecendo.
O quanto exatamente é o que importará para os investidores. Não pode ser muito lento, nem muito aquecido.
Wall Street está apreensiva à medida que se aproxima a divulgação das folhas de pagamento não agrícolas de sexta-feira. Economistas consultados pelo Dow Jones preveem que a economia dos EUA adicionou 75.000 empregos no mês passado, uma estimativa fraca que é apenas ligeiramente superior ao número desanimador de 73.000 do relatório de julho. A taxa de desemprego também deve subir, para 4,3% de 4,2%.
Os investidores podem ser capazes de ignorar um relatório fraco, desde que o número principal consiga atingir um ponto ideal, que seja frio o suficiente para justificar um corte na taxa em setembro, mas não tão fraco a ponto de aumentar os temores de recessão. Adam Crisafulli da Vital Knowledge estabelece uma faixa "ideal" que atende a esses dois requisitos entre 70.000 e 95.000.
O relatório de empregos de agosto também será fortemente examinado por outro motivo. Será o primeiro após os dados fracos de empregos e as revisões que os acompanharam no mês passado terem levado o presidente Donald Trump a demitir o comissário do Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA. É uma decisão que despertou temores de excesso governamental e lançou dúvidas sobre os dados econômicos federais.
Trump nomeou o economista conservador E.J. Antoni para ser o novo chefe do BLS. William Wiatrowski é comissário interino até que Antoni seja confirmado.
Reação do mercado
O mercado de ações pode ficar sob pressão se o número de empregos estiver fora da faixa esperada pelos traders. Luke Tilley, economista-chefe da Wilmington Trust, teme que uma surpresa negativa esteja por vir nos dados de empregos, uma que afetará os mercados. Só que ainda não.
O economista, que está projetando um crescimento de 75.000 nas folhas de pagamento não agrícolas em agosto, disse que espera que um número negativo de empregos apareça em algum momento no segundo semestre do ano. Ele disse que é possível que o número fraco possa até mesmo aparecer na sexta-feira.
O chefe de investimentos da KKM Financial, Jeff Kilburg, teme que os dados de empregos de sexta-feira possam ser mais fortes do que o esperado, dadas as baixas expectativas antes do relatório, e isso poderia aumentar as taxas de juros e reduzir as chances de o Fed cortar tantas vezes quanto o esperado este ano. Muitos traders esperam por três cortes nas taxas entre agora e o final do ano.
Em última análise, Wall Street espera maior clareza sobre o mercado de trabalho, um que está alarmando alguns que notaram que as empresas estão se abstendo de contratar ou demitir trabalhadores em um padrão preocupante.
"É apenas um caso de, digamos, 'poucas contratações, poucas demissões', um tipo de mercado de trabalho estagnado, ou há alguma deterioração real que está começando a se desenrolar?" disse John Belton, gestor de portfólio do Gabelli Growth Innovators ETF. "E historicamente, quando o mercado de trabalho começou a deteriorar, ele tem uma tendência a se deteriorar rapidamente ainda mais."
O relatório de emprego privado da ADP, que às vezes pode ser um precursor dos números oficiais que se seguem, foi mais fraco do que o esperado na quinta-feira, mas dentro de uma faixa confortável que não causou pânico nos mercados. Mostrou uma adição de apenas 54.000 folhas de pagamento privadas no mês passado. O mercado de ações ganhou na quinta-feira após os números.
Fonte: https://www.cnbc.com/2025/09/04/the-august-jobs-report-could-confirm-a-slowing-labor-market-but-will-stocks-care.html
