Empresas de tesouraria de Bitcoin (BTC) alcançaram um recorde de 840.000 BTC em agosto, mas os dados subjacentes revelam uma demanda institucional enfraquecida.
De acordo com um relatório de 5 de setembro da CryptoQuant, os volumes de compra e tamanhos de transação despencaram para mínimas de vários anos.
A Strategy liderou a acumulação corporativa de Bitcoin com 637.000 BTC, representando 76% do total de participações em tesouraria. Ao mesmo tempo, 32 outras empresas controlam os 203.000 BTC restantes.
As participações aumentaram após a Eleição Presidencial dos EUA de novembro de 2024, com a Strategy mais que dobrando sua posição de 279.000 para 637.000 BTC e outras empresas expandindo suas participações em 13 vezes, de 15.000 para 203.000 BTC.
Volumes de compra em declínio
A Strategy adquiriu 3.700 BTC em agosto, uma queda drástica em relação aos 134.000 BTC comprados em novembro de 2024. Outras empresas de tesouraria compraram 14.800 BTC, o que está abaixo da média de 2025 de 24.000 BTC e significativamente menor que o pico de junho de 66.000 BTC.
A média de Bitcoin por transação caiu para 1.200 para a Strategy e 343 para outras empresas, uma queda de 86% em relação aos máximos do início de 2025. O relatório atribuiu os tamanhos menores de transação a restrições de liquidez ou potencial hesitação do mercado entre compradores institucionais.
O crescimento mensal das participações desacelerou drasticamente para a Strategy, caindo de 44% em dezembro de 2024 para apenas 5% em agosto. Outras empresas de tesouraria experimentaram padrões semelhantes, com o crescimento mensal caindo de 163% em março para 8% em agosto.
Apesar de registrar 53 transações de compra em junho e manter atividade elevada até agosto com 46 transações, a frequência mascara o apetite institucional em declínio. As empresas de tesouraria completaram apenas 14 transações em novembro de 2024, fazendo com que os níveis atuais pareçam robustos em comparação.
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O relatório focou em empresas de tesouraria de Bitcoin de capital aberto e puramente dedicadas a isso, detendo 1.000 BTC ou mais, excluindo empresas de mineração e firmas com negócios operacionais substanciais como Tesla e Coinbase.
Pressões regulatórias e de mercado aumentam
O mercado de tesouraria enfrenta novos obstáculos regulatórios à medida que a Nasdaq implementa requisitos de aprovação de acionistas para emissões de ações usadas para comprar cripto.
A mudança de regra visa o manual de tesouraria cripto, onde empresas públicas vendem ações ou conversíveis para financiar compras de tokens. Como resultado, essa mudança pode desacelerar a rápida implantação de capital que caracterizou 2025.
Além disso, a Sequans Communications tornou-se a primeira empresa de tesouraria de Bitcoin a executar um desdobramento reverso de ações, ajustando sua estrutura de American Depositary Shares para manter os requisitos de listagem da NYSE.
A empresa controla 3.205 BTC, avaliados em aproximadamente $355 milhões, mas suas ações caíram 75% este ano, levantando preocupações sobre potenciais vendas de ativos para defender os preços das ações.
O relatório concluiu revelando padrões semelhantes ao ciclo de 2020-2021, quando o crescimento das participações da Strategy atingiu o pico de 78% antes de cair para 6% um ano depois. A configuração atual sugere que a acumulação institucional de Bitcoin pode estar entrando em uma fase de desaceleração semelhante.
Mencionado neste artigo
Fonte: https://cryptoslate.com/bitcoin-treasury-companies-purchase-volumes-slump-despite-record-transaction-count/
